科技赋能实体 数字普惠金融走进“码商” 在我国实体经济的发展过程中，小微企业的地位十分重要。2018年6月14日，中国人民银行行长易纲出席“第十届陆家嘴论坛”时指出，截至2017年末，中国有小微企业法人约2800万户、个体工商户约6200万户，中小微企业（包括个体工商户）占全部市场主体的比重超过90%，贡献了全国80%以上的就业岗位，60%以上的GDP和50%以上的税收。为小微企业提供完备的金融服务，营造高质量的营商环境，是加大金融支持实体经济力度的应有之义。

改革开放40年，我们接下来应该怎么走？

胡雪岩的家族财富管理案例 胡雪岩而立之年发达，花甲之岁败亡，一生跌宕起伏，功过难评。胡雪岩的传奇一生离不开特殊的社会环境，离不开其天赋禀异的商业才能，更离不开他与左宗棠的官商结盟。胡雪岩从一个钱庄跑街做起，以办阜康钱庄起家，凭借政商关系的结合，逐渐在各省设立阜康银号，运糟米、营生丝、办药局、兴洋务，资金最高达2000万两以上，并获得慈禧亲授的红顶戴和黄马褂。

对于宏观审慎政策的再思考 最近的一段时间可谓中国金融体系的多事之秋，各种“状况”纷至沓来，企业、投资者、金融机构和金融监管当局都面临着严峻的考验。从“去杠杆”、资管新规到P2P风险处置，我们都看到长期与短期、时间与空间、经济与金融等各个维度各种因素的相互作用，也更加认识到金融监管时刻如履薄冰的状态。与此同时，金融风险及其政策应对的复杂性也让我们不得不再次重温金融监管的一些基本概念的内涵，其中之一就是宏观审慎政策。

警惕居民负债规模的上升 美国次贷危机已经过去了10年。次贷危机的爆发是因为房地产价格的暴跌。事后看来，次贷危机爆发前并非没有征兆——其中一个最应该引起警惕的征兆就是居民部门负债规模的异常上升。我们以2007年次贷风险暴露的那年为基期，统计了基期前后5年美国居民负债规模的变化。可以看到，从危机前5年到2007年，美国居民部门负债规模上升了39%。