CBS有助于稳金融稳预期 中国人民银行创设央行票据互换工具(CBS)，为银行发行永续债补充资本提供流动性支持，在经济面临下行压力环境下对稳金融、稳投资、稳预期，防范化解重大风险，有序推进经济稳步增长具有重要意义。由于央行票据互换操作不涉及基础货币吞吐，对银行等金融体系的流动性影响趋于中性，不会对股市、债市和楼市等产生重大影响，直接有助于稳金融和稳预期。

房企竞逐新领地一一物业管理 2018年，多家房企将旗下物业服务公司分拆上市，这是一个值得关注的重要信号。这是在融资环境整体偏紧的背景下，企业实施多元化发展战略的内生需求；是存量房时代物业管理迎来黄金发展期的趋势使然，是资本推动行业整合发展、提升集中度的必然选择。物业管理行业是弱周期性行业，不但不会受到影响，还会随着存量物业规模扩大，实现稳健发展。房企旗下物业服务公司，通过跟随政策引导、深挖存量资源、借力资本驱动有望实现“反哺”“助推”地产开发。

改革开放40周年：文明冲突与中国崛起 异质性不是文明冲突的充分条件，也不是必要条件。但是，一旦文明的交流变成追逐权力的辅助性手段，或者只是权力冲突的伴生现象，那么，它也必然以一种“血与火”的暴烈形式展开。

当前推动股票市场改革发展的着力点 中央经济工作会议提出，资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。股票市场是我国资本市场的重要组成部分，自2015年股灾以来，我国股票市场发生的一系列重要事件引起中央高度重视，陆续出台的新监管措施总体上对于规范股票市场秩序和保护中小投资者权益发挥了积极作用。根据中央和习总书记对于多层次资本市场建设的总体要求，目前需要进一步细化股票市场改革发展的顶层设计，形成切实可行的总体方略，统筹考虑重大制度调整，促进各方面形成合力，共同推动股票市场健康发展。

从“摸着石头过河”到“大国模型” 在中国改革开放四十年历史里，没有经济学家是先知先觉的，所有的经验都是一步一步在实践和学习中积累起来的。“摸着石头过河”是中国经济改革的必由之路，也是微观自发、宏观均衡、制度创新的一个历史过程。这一过程里，我们积累了大量经济建设与改革的经验，在今天回顾仍然有所启发。因此，本文将改革开放以来的历史分为四个阶段，对四十年来国家对宏观经济理论与实践的探索过程进行梳理，并基于已有的经验对未来经济发展面临的挑战提出一些看法。