一、监管动态 （一）证监会：严厉打击风水盲测股市动向等违规行为 2月24日，证监会发布对十三届全国人大五次会议第6178号建议的答复。答复称，关于“严厉打击风水盲测股市动向”的建议对规范发布证券研究报告行为，保护投资者合法权益，维护证券市场秩序具有较强的指导意义。证监会将持续加强发布证券研究报告监管执法和自律管理，严厉打击利用天干地支、阴阳五行风水学说预测股市等违规行为，维护市场秩序和投资者合法权益。 （央广网） 点评 证监会向行业通报利用风水学说分析、预测股市的违规案例，重申、强调法规和监管要求，有助于加强警示教育，净化行业生态。 （二）证监会：强化对“伪市值管理”精准打击 证监会官网集中公布了27条对2022年全国两会代表委员建议提案的答复。其中，证监会在对《关于强化证券精准监管保障上市公司高质量发展的建议》的回复中明确，将强化对“伪市值管理”的精准打击。 （证监会官网） 点评 监管实践中，部分上市公司大股东与相关机构及个人相互勾结进行“伪市值管理”，滥用持股、资金、信息等优势操纵股价，目的主要为追求股价短期上涨、配合大股东减持、缓解大股东质押平仓风险等。证监会强化对“伪市值管理”精准打击，有助于使得市值管理成为提高上市公司质量的重要举措。 （三）银保监会:保险业偿付能力指标保持在合理区间 银保监会日前召开偿付能力监管委员会工作会议，截至2022年四季度末，纳入会议审议的181家保险公司平均综合偿付能力充足率为196%，平均核心偿付能力充足率为128.4%。 具体来看，财产险公司、人身险公司、再保险公司的平均综合偿付能力充足率分别为237.7%、185.8%和300.1%；平均核心偿付能力充足率分别为206.8%、111.1%和268.5%。 （银保监会官网） 点评 银保监会坚持和加强党中央对金融工作的集中统一领导，不断加强和完善保险监管，保险业偿付能力指标保持在合理区间，行业风险总体可控。 二、观点聚焦 （一）李扬：推动金融业高质量发展要兼顾财务指标与社会责任 2月23日，“2023金融业高质量发展大会暨第九届金融企业社会责任论坛”在上海市中国金融信息中心举办。中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬作主旨演讲时表示，推动金融业高质量发展，始终是在一种矛盾冲突之中推进，因为可持续发展、高质量发展要求企业既要达到财务指标，又要兼顾社会责任、兼顾可持续性。 （上海证券报） （二）周诚君：碳市场要按照金融市场的规律去建设 中国人民银行金融研究所所长周诚君表述，碳市场有强烈的金融属性，要按照金融市场的规律去建设。周诚君指出，要建立统一、分层的碳市场，它的后台基础设施架构是统一的，分层则体现在各种金融机构以及其它的碳排放代理机构都参与这个市场，基于统一的后台，为参与者开立碳账户体系是统一的，具有单一的规则和标准。他建议商业银行也参与其中，碳市场利用商业银行和金融市场现有的基础设施，为市场参与者开立各种各样的碳账户。 （新浪财经）

一、2022年银行业经营稳健风险可控 主要指标处于合理区间 2022年以来，银保监会深入落实国务院稳经济一揽子政策和接续措施，引导银行保险机构持续提升服务实体经济质效，特别是加大对小微企业等重点领域和薄弱环节的支持力度。2月15日，银保监会公布的2022年四季度银行业保险业主要监管指标数据显示，2022年四季度末，银行业金融机构用于小微企业的贷款(包括小微型企业贷款、个体工商户贷款和小微企业主贷款)余额59.7万亿元，其中，单户授信总额1000万元及以下的普惠型小微企业贷款余额23.6万亿元，同比增速23.6%。在持续加强金融服务的同时，我国银行业总资产实现稳健增长，主要经营和风险指标处于合理区间。从市场较为关注的不良率和资本充足率情况来看，2022年四季度末，商业银行不良贷款率为1.63%，较上季末下降0.02个百分点。四季度末，商业银行(不含外国银行分行)资本充足率为15.17%，较上季末上升0.08个百分点。指标一降一升反映商业银行信贷资产质量稳定，风险抵补能力增强。（金融时报） 二、银保监会推动财险业开展风险减量服务 日前，银保监会发布《关于财产保险业积极开展风险减量服务的意见》，要求财险公司积极为专精特新等领域提供专业化风险减量服务，把风险减量服务嵌入企业管理与生产流程中，为企业提供专业的一揽子风险减量服务，构建风险减量服务新模式。业内人士表示，这是今年财险业的监管工作重点，各银保监局也将统筹资源推动风险减量服务落到实处，预计不久后监管部门将召开会议专门部署，未来将有一些列具体措施出台。所谓风险减量管理，是指保险公司利用更加专业和先进的科技手段，主动介入被保险标的的风险管理，降低事故发生概率，实现社会风险总量的减少，进而为投保人和社会创造价值。《意见》明确，各公司应根据自身条件研究制定风险减量服务总体规划，鼓励各公司加强内控管理、人才建设、信息化建设，创新科技应用，推动基础研究，不断夯实风险减量服务基础。（上海证券报） 三、警惕购房“零首付”“首付贷”风险 近期，个别城市又传出可以使用“零首付”“首付贷”购房的消息。这些把首付一降再降，看似“便利”消费者的行为其实是违规的，“低首付”“零首付”购房早已被明令禁止。早在几年前，有关主管部门就出台政策，明确禁止房地产开发企业、房地产中介机构违规提供购房首付融资。从购房者的角度看，“零首付”“首付贷”短期可能缓解了资金周转压力，却并没有降低购房成本。“零首付”“首付贷”往往须借助首付款高息垫付、虚高评估价骗贷等非常规操作实现。一旦使用首付贷，后续除了支付银行贷款的月供额度之外，还需要支付首付贷部分的月供，从而大大增加消费者贷款利息及按揭月供款的负担。即使有“首付贷”零利息，也需要额外支付渠道费给介绍贷款的销售人员，无形中增加了购房成本。“零首付”“首付贷”等操作是让本不满足购房条件的消费者背负了更沉重的还款负担，也破坏了金融秩序。（经济日报） 四、年化收益100% 监管发声警惕风险 近日，鼎益丰集团的一名销售人员向记者介绍了在售的8款理财产品，这8款理财产品收益高到令人瞠目结舌，最低收益率18%，最高收益率100%。根据记者拿到的合同显示，这实际上是一款认购鼎益丰国际控股有限公司原始期权股的期权产品，每股人民币7.2元，产品收益率分为两部分：分红+回购。持有人自购买之日起享有36个月优先分红权，按照1%/月分发红利。期满36个月后，发行者有权回购全部或部分认购期权合约，回购价格为该认购期权合约的原始期权金面额，加上每年88%的应计增值，二者加总年化收益率高达100%。面对如此畸高收益率，深圳市金融办近日发声。经初步核查，“鼎益丰”关联的主体众多，且分布在全国各地，在深圳的经营主体不持有金融许可证、不具备从事金融业务资质。希望广大市民群众提高警惕，增强风险意识，牢记“高收益、高风险”，自觉远离和抵制各类非法集资活动，防止自身合法权益受到侵害。（证券时报） 五、裁员潮席卷多领域 美国经济衰退风险加剧 大规模裁员持续冲击美国就业市场，近期，多家行业巨头和知名企业先后宣布裁员。继科技行业之后，美国金融、零售、制造、运输等领域的裁员人数不断增加，并有越来越多的行业开始加入裁员大军，美国企业陷入裁员“寒冬”。分析人士指出，在通胀水平高企、金融环境收紧、市场需求放缓等多重不利因素的冲击下，市场对经济衰退的担忧难以消除，今年美国企业可能将继续加快裁员步伐。随着经济增长放缓和美联储为抑制通胀而加息，市场对美国经济前景的担忧仍在升温。国际观察人士认为，尽管美联储已开始放缓加息步伐，但累计加息效应已经令一些行业陷入萎缩，市场难以改变对美国经济短期内陷入衰退的看法。美国《华尔街日报》上个月公布的最新季度调查结果显示，多数受访经济学家认为，经济“软着陆”不会实现，在美联储大举加息背景下，美国经济未来一年内或将出现温和衰退。根据美国彭博社公布的最新调查结果，经济学家预计美国经济今年陷入衰退的可能性高达65%。（经济参考报）

2022年财政政策整体前置，一般公共财政收支和政府性基金收支均达到年初预算水平。财政收支表现出非常明显的分化特征：一是一般公共预算表现为上半年减收增支和下半年的增收减支；二是政府性基金收支增速持续背离；三是一般公共预算收入中税收收入和非税收入分化明显；四是中央和地方财政收支分化明显。财政收支分化促使政府赤字和债务达到历史高峰。 央地收支分化，地方政府财政面临三个主要的突出矛盾。一是减税降费政策背景下，一般公共预算中收入减少与支出增长的矛盾，收支逆差持续扩大增加地方政府的赤字压力。二是房地产市场低迷背景下，地方政府对土地财政的强依赖性与土地财政收入难以持续的矛盾，土地市场快速冷却加大地方政府融资及还债压力。三是防范化解债务风险背景下，地方政府债务空间的限制与债务融资需求不断扩张的矛盾，债务风险化解过程中财政空间消耗加大地方政府的融资压力。 2023年经济运行整体向好，机遇与不确定性并存。随着疫情收尾，多地经济开始复苏，但是经济发展过程中依旧存在很大的不确定性。稳增长背景下，积极财政政策助力经济发展更加注重提质增效。一是财政积极助力消费扩张，二是财政积极发挥引导投资作用，三是财政积极增进民生福利。积极财政政策需要财政收入的支持，但2023年地方财政收支矛盾持续，地方政府依旧维持财政紧平衡状态，地方政府财政空间是需要关注的问题。收入方面，一般公共收入预计会提速增长，但增长潜力受限，非税收入增速见顶，政府性基金收入料难以恢复。支出方面，支出规模会持续刚性增长，但是支出结构僵化固化，支出效率有待提升。债务方面，债务大幅扩张的可能性不大，债务进入集中偿债高峰期，隐性债务的化解力度进一步加大。 ...... 本报告全部内容详见附件。