IMF IMF对欧洲财政治理的建议 IMF财务事务部主任加斯帕等人撰文指出，由于财政政策在解决当下危机以及面临未来挑战中都将起到了至关重要的作用，所以欧洲财政治理的改革已引起了前所未有的共鸣。 当家庭及企业受到冲击，或货币政策实施受到限制时，财政政策可以及时地支持家庭和企业，但这需要以健康的公共财政为前提。然而，为应对疫情冲击，许多国家的债务水平早已超过了GDP的60%——《马斯特里赫特条约》所规定的参考值，这就令财政政策回归正常水平带来了挑战，也使政府同时要处理不断上涨的生活成本、气候变化等问题变得更加困难。 在这种情况下，IMF提出了财政改革的三个支柱。第一，修改财政规则的具体标准，在确保欧盟保持3%的赤字及60%的负债率这些标准的同时，明确考虑各国面临的不同财政风险。对于财政风险更大的国家来说，应该尽量确保其总体财政平衡在未来的三到五年内达到零甚至转正；而负债率低于60%的国家则可以有更多的灵活性，但也要注意其财政计划中的风险问题。第二，加强国家财政机制建设，确保所有欧盟成员国不突破自身的年度支出上限，并制定中期财政框架。第三，创建欧盟基金，帮助各国应对经济衰退，并提供相应的基本公共产品。[1] BIS 货币政策：过去、现在和未来 9月8日，BIS货币和经济部主任博利奥发表演讲指出，货币政策对当下挑战的反应往往决定了下一时期的经济运行。基于此，他对货币政策过去、现在和未来的挑战进行了分析。 20世纪80年代前半段，经济周期的特征发生了变化，经济衰退的因素从由通胀转为金融周期。[2]自此之后，通胀率低且平稳，这使得货币政策在经济周期的上升期也没有进行过度收紧，而金融周期由扩张转向收缩，则对经济造成了明显压力。这一现象的主要原因是政策环境的重大改变：世界各地的金融体系开始自由化，实体经济全球化趋势也日趋加强，而货币政策规则主要关注于短期通胀，并不太关注货币或信用总量。 然而，经济周期上行的不可持续性已经无法通过通胀指标来得以揭示，经济周期的扩张以金融失衡作为代价得以延长，这将极大地侵蚀货币政策的空间，并导致自然利率在指导政策方面不再可靠。同时，全球公共和私人部门债务也都达到了历史最高点。 因此，决策者目前需要在金融脆弱性广泛，债务水平及资产价格（特别是房地产价格）都处于高位的情况下，通过收紧货币政策的方式来抑制通胀。这就大大增加了货币政策校准的难度，整个经济对利率提升尤为敏感。货币政策对金融稳定性的影响也尚不明朗：全球金融危机后，银行系统的稳定性得到了显著的提高，但对非银行金融中介机构的监管目前处于落后状态。 目前，通胀已经显著影响了消费者的行为，因此央行需要采取果断的手段，以避免通胀问题变得根深蒂固。并且，未来的经济环境将会具有更强通胀倾向。经济结构上，人口、全球化及地缘政治环境这三方面因素都不再能像从前一样，起到抑制通胀的作用。同时，目前的高债务水平可能会激励各国接受通胀，以减轻债务压力。[3] 美联储 压低通胀 9月7日，美联储副主席布莱纳德发表演讲，对美国经济情况（特别是通胀情况）以及货币政策进行了讨论。 2022年，财政对产出的拖累以及金融条件的急剧收紧共同导致美国经济活动减弱。2022年上半年，实际GDP环比持续下降，整体实际消费支出增长速度仅为2021年的四分之一，由于住宅投资对利息的敏感性，整个住宅投资下降了8%，。 而与此同时，强劲的消费支出主要集中在了供应受限的部门，导致了通胀保持在高位：商品消费水平比疫情前趋势高5%，而服务消费水平却低4%。通胀分解来看，能源中，汽油价格在7-8月中有所下降；食品价格压力有所上升，主要反映出乌克兰危机以及美国、欧洲和中国的极端天气的影响；核心通胀增长有所下降。通胀率回到2%目标水平的速度主要取决于通胀锚定预期下，供应瓶颈缓解、需求增长放缓及企业加价的情况。值得注意的是，劳动力市场继续保持紧俏，企业可能会更倾向于努力留住员工。因此，总需求放缓对失业率的影响可能小于过往经济衰退的情形。[4] 美联储将保持适当的紧缩立场，而加息和缩表则会对总需求，特别是对利率敏感的部门（如住房）带来冲击。随着商品价格压力下降，供给条件将会有所好转，消费也会从商品转向服务。未来几个季度中，非住房服务业的价格压力主要取决于整体支出的下降情况及这些部门劳动力供给的恢复情况。在紧缩周期中，美联储需要注意避免过度收紧的风险。[5] 欧央行 欧元区经济及金融形势 9月8日，欧央行行长拉加德等发表演讲，阐述了欧元区经济及金融形势。 经济方面，2022年二季度，由于消费者对接触密集型部门（特别是旅游业）支出强劲，所以欧元区经济增长了0.8%。但欧央行认为下半年经济增长势头将会显著放缓，主要是由于高通胀抑制了消费及产出，服务需求的强势回弹难以持续，国际需求及贸易条件开始走弱，并且，当前的经济信心已大幅下降。八月通胀率继续上升，达到了9.1%。其中，能源通胀保持在38.3%的高位，成为整体通胀最主要的组成部分；食品通胀也上升至10.6%，这将直接反映出能源、食品商品贸易的扰动及恶劣天气等因素将导致投入成本上升。尽管供应瓶颈有所缓解，但供给短缺仍然与服务需求恢复、欧元贬值一道，继续对通胀造成了上行压力，且目前通胀压力呈宽基化趋势。劳动力市场依旧强劲，对经济活动起到了支持作用。尽管具有韧性的劳动力市场可能会导致工资增长，但数据显示，目前工资走势整体保持平稳。 金融方面，由于市场预期货币政策将会进一步正常化以应对高通胀，所以市场利率已经上升。近几个月，企业信贷价格上升，家庭银行贷款利率也处于五年多来的最高水平。从数量上来看，银行对企业贷款依旧强劲，部分反映出高生产成本及建立库存导致的融资需求；而由于信贷标准收紧、借贷成本上升和消费者信心疲软，银行对家庭的抵押贷款正在放缓。 货币政策方面，央行决定将欧央行的政策利率提升75个BP。[6] 编译：贺怡源 国家金融与发展实验室研究助理 审校：胡志浩 国家金融与发展实验室副主任 [1] Vitor Gasper, Alfred Kammer, Ceyla Pazarbasioglu, “European Fiscal Governance: A Proposal from the IMF,” https://blogs.imf.org/2022/09/05/european-fiscal-governance-a-proposal-from-the-imf/ [2] 这里的金融周期指信用、风险承担及资产价格之间的自我强化互动。这些互动进而导致了经济扩张及之后的经济收缩。 [3] Claudio Borio, “Monetary Policy: Past, Present and Future,” https://www.bis.org/speeches/sp220908.htm [4] 虽然如此，布莱纳德指出，确定性的结论还需要更多新数据的支持。 [5] Lael Brainard, “Bringing Inflation Down,” https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/brainard20220907a.htm [6] Christine Lagarde, Luis de Guindos, “Press Conference,” https://www.ecb.europa.eu/press/pressconf/2022/html/ecb.is220908~cd8363c58e.en.html

一、监管动态 （一）中国银保监会发布关于防范租借信用卡的风险提示 近日，中国银保监会消费者权益保护局发布2022年第6期风险提示，提醒广大信用卡持卡人，不要将自己名下信用卡出租、出借或交由他人保管，以免给本人及家庭造成损失。 一、信用卡租借带来的风险 风险之一：陷入过度透支及征信受损。持卡人出租、出借信用卡，可能导致信用卡过度消费、资金过度透支，因无力还款造成的信用卡逾期不仅会产生巨额利息、复利及违约金，还会损害持卡人个人征信，影响持卡人申请贷款，甚至引发司法诉讼等。此外，持卡人个人信息也存在泄露风险。 风险之二：造成违规使用信用卡。持卡人将个人信用卡出借，如借用人使用不当，将信用卡额度款项用于房地产、证券、基金、理财或典当、抵押、生产经营等非消费领域，将给持卡人带来信用卡使用违规的风险，容易导致信用卡被发卡行降额、限制使用、停止使用，甚至需要承担罚款、罚息等违约责任。 风险之三：埋下违法犯罪隐患。持卡人出租或出借信用卡可能会被实际使用人或犯罪团伙用于非法套现、洗钱、转移诈骗资金、电信网络诈骗等违法行为，出租人、出借人也可能需承担相应的法律责任。 二、正确办理使用信用卡 一要按需办卡。消费者应结合自身消费习惯、还款能力等日常实际需求办理信用卡，避免盲目办卡、过量办卡。办理信用卡相关业务时要通过银行的营业网点或官方APP、网上银行等正规渠道办理。 二要合规持卡。要及时注销长期睡眠卡或无用卡，以免疏忽管理造成遗失或产生年费、利息、违约金等。同时，要注意信用卡持卡安全，不要轻易将卡号、密码、验证要素等信用卡个人金融信息透露给他人，谨防上当受骗或被他人非法使用。当发现个人信息泄露或受到不法侵害时，应第一时间与发卡银行联系或向公安机关报案。 三要正确用卡。持卡人在使用信用卡时应根据个人及家庭财务状况科学、理性消费。要坚持“量入为出”，防止“寅吃卯粮”、过度消费，更要防止因大额负债陷入“以贷还贷”“以卡养卡”的境况。同时，在日常使用中应充分了解信用卡账单生成日、计息、免息还款期、分期付款等相关规定，避免还款逾期等带来的不良后果。 （中国银保监会官网） 点评 近期，存在一些持卡人将名下信用卡出租、出借等行为，违反了《银行卡业务管理办法》关于“银行卡只限持卡人本人使用，不得出租和转借”的规定，且极易造成持卡人资金和征信受损。因此，持卡人需要强化法律意识，明确用卡规则，远离不当用卡带来的资金风险与法律风险。 （二）中国证监会就《期货交易所管理办法（征求意见稿）》公开征求意见 日前，证监会起草了《期货交易所管理办法（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），现向社会公开征求意见。 《期货和衍生品法》对期货交易所的职责、风险监测和应对、行情信息发布等作出了规定，对期货品种上市、期货交易、结算、交割等作出了制度安排，相关内容需在《期货交易所管理办法》进一步作出具体规定或进行适应性调整。此次修订保持了现行《期货交易所管理办法》框架总体稳定，重点围绕落实《期货和衍生品法》有关要求，并结合市场发展和监管实际，对相关内容进行了修改完善。 欢迎社会各界提出宝贵意见，证监会将根据公开征求意见情况，进一步修改完善后发布实施。 （中国证监会官网） 点评 随着我国期货市场发展，有必要进一步完善《期货交易所管理办法》，以满足市场发展要求。资本市场的发展包含期货市场的高质量发展,而其中起关键作用的是期货交易所制度的健全与否。《征求意见稿》的出台有利于加强合规管理，建立和完善期货交易所的风险监测监控与化解处置机制，提升金融风险防范的制度建设力度。 （三）最高检、中国证监会签署《关于建立健全资本市场行政执法与检察履职衔接协作机制的意见》 近日，最高检、中国证监会签署《关于建立健全资本市场行政执法与检察履职衔接协作机制的意见》（以下简称《协作意见》）。 签署《协作意见》是最高检与中国证监会携手贯彻落实习近平法治思想和习近平总书记关于资本市场的重要指示精神，共促资本市场法治建设、服务保障党的二十大胜利召开的务实之举，也标志着检察机关与证监会系统的执法司法协作达到了新的高度。当前，百年变局和世纪疫情交织叠加，世界之变、时代之变、历史之变的特征更加明显。面对前所未有的风险挑战，必须不折不扣落实党中央部署，充分发挥法治固根本、稳预期、利长远的作用，以更高质量的执法司法合作，以法治之力保障资本市场发展行稳致远。 证监会将以贯彻落实《协作意见》为契机，进一步强化与最高检的工作协同，进一步加强资本市场法治和基础制度建设，完善证券执法司法体制机制，持续“零容忍”打击证券违法活动，共同维护好市场“三公”秩序，保护投资者合法权益，为党的二十大的胜利召开创造良好市场环境。 （中国证监会官网） 点评 目前，证券违法成本过低的情况在制度层面得到了根本改变，证券期货领域案件多发态势得到一定程度的遏制。签署《协作意见》有利于加强大案要案办理，完善行刑衔接制度机制，深化双方沟通交流，为资本市场健康稳定发展、防范化解金融风险、保护投资者合法权益提供了有力支持和保障。 二、观点聚焦 （一）央行货币政策司：深入推进利率市场化改革 9月20日，中国人民银行货币政策司发布文章《深入推进利率市场化改革》，提出“重点推进贷款市场报价利率（LPR）改革，建立存款利率市场化调整机制，以改革的办法推动实际贷款利率明显下行。完善中央银行政策利率，培育形成较为完整的市场化利率体系。同时，坚持以自然利率为锚实施跨周期利率调控，发挥市场在利率形成中的决定性作用，为经济高质量发展营造适宜的利率环境。” 下一步，人民银行将继续深入推进利率市场化改革，持续释放LPR改革效能，加强存款利率监管，充分发挥存款利率市场化调整机制重要作用，推动提升利率市场化程度，健全市场化利率形成和传导机制，优化央行政策利率体系，发挥好利率杠杆的调节作用，促进金融资源优化配置，为经济高质量发展营造良好环境，以实际行动迎接党的二十大胜利召开。 （金融界） （二）央行宏观审慎管理局：完善中国特色宏观审慎政策框架 筑牢系统性金融风险防线 9月22日，中国人民银行宏观审慎管理局发布文章《完善中国特色宏观审慎政策框架 筑牢系统性金融风险防线》。 近年来，以强化宏观审慎管理为主线的金融监管改革持续推进，我国系统性风险防范能力进一步提高。一是宏观审慎政策框架顶层设计逐步完善。发布《宏观审慎政策指引(试行)》，系统阐述了我国开展宏观审慎管理的总体思路、原则及政策框架，明确了政策目标、工具、传导机制和治理机制等。 二是不断创新和完善宏观审慎管理工具和政策实践。针对金融顺周期“大起大落”和跨市场、跨部门传染这两类容易形成系统性风险的情形，着力增强宏观审慎政策工具逆周期调节和防传染的功能。加强对金融周期、杠杆以及重要金融市场、金融交易行为的风险监测和预警。建立逆周期资本缓冲机制。丰富和完善房地产金融宏观审慎政策工具。开展跨境资本流动宏观审慎管理，组合使用外汇风险准备金、全口径跨境融资宏观审慎管理等工具，抑制市场主体顺周期行为，成功经受了多轮市场波动的考验，保障了我国外汇市场及跨境资本流动的总体稳定。持续强化系统重要性金融机构、金融控股公司宏观审慎管理。 下一阶段，人民银行将认真履行宏观审慎管理牵头职责，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。一是持续完善宏观审慎政策框架，强化系统性金融风险监测、评估和预警，开展宏观审慎压力测试，进一步丰富和优化宏观审慎政策工具箱，逐步扩大宏观审慎管理覆盖领域，防范金融体系的顺周期波动和风险的跨市场、跨部门传染。 二是严格落实附加监管规定，加强对系统重要性银行的监测分析和风险评估，推动其持续满足附加资本和杠杆率要求，通过恢复处置计划提高风险管理和内控水平。继续研究推动建立系统重要性保险公司、系统重要性证券业机构评估与监管规则，进一步完善监管制度框架。 三是把好市场准入关，建立风险预警和监管评级体系，加强监管协作，推动金控公司稳健经营。 （上海证券报）

一、转型期的保险行业面临六大风险 近日，中国保险保障基金有限责任公司在北京发布《中国保险业风险评估报告2022》。记者发现，这份报告不仅是中国保险行业深入转型期的一份“家底报告”，而且对当前保险行业存在的风险问题重点展开分析，直指行业面临的“关键挑战”，并给出了针对性建议。报告指出，2021年，保险业总体稳健运行。资产规模稳健增长，保险公司总资产24.9万亿元，较年初增长11.5%；保险业务规模实现正增长，原保险保费收入4.49万亿元，同比增长4.05%；偿付能力保持在合理区间，纳入偿付能力监管委员会审议的179家保险公司平均综合偿付能力充足率为232.1%。同时，报告也重点指出了转型期保险行业在战略风险方面、信用风险和市场风险方面、保险风险方面、公司治理风险方面、资本不足风险方面以及操作风险方面面临的六大风险的具体表现。（界面新闻） 二、化解风险 银行加大力度处理不良资产 记者统计发现，9月以来，银登网公开披露的银行不良资产转让信息已达25条，较上年同期有所增加。今年以来，已有建设银行、中国银行、兴业银行、中信银行、浦发银行、民生银行等多家银行机构发布不良贷款转让公告。从不良资产转让金额来看，今年以来有多笔不良资产实际成交金额不足1折。除不良资产转让业务外，多家银行也积极探索多种方式处置不良资产。例如，光大银行6月29日发布的关于福鑫2022年第四期不良信贷资产收益权转让结果公告显示，其中原始金额为14.92亿元的个人信用卡贷款不良资产，实际转让金额为1.3亿元。根据银登网数据统计，光大银行光大银行：601818 2.87 0.35% +自选福鑫2022年四期不良信贷资产收益权共计成交原始金额100.14亿元，实际成交金额仅9.37亿元。除不良资产转让业务外，多家银行也积极探索多种方式处置不良资产。今年已有浦发银行、中信银行等10家商业银行发行20余笔信用卡不良资产支持证券，发行金额超50亿元。（中国证券报） 三、吉林信托因多项违规被罚280万元 近日，银保监会官网披露吉银保监罚决字〔2022〕21号处罚信息表显示，因吉林信托存在“违规提供隐性的第三方金融机构信用担保，向监管部门提供虚假业务报告，监管意见落实不到位未开展内部问责”等违规行为，被处以罚款280万元。这已经不是吉林信托第一次被罚，近两年由于其存在公司治理机制严重缺失，股东会、董事会、监事会运行不规范等问题，曾多次收到监管罚单。今年1月，吉林银保监局依据相关规定，对吉林信托信息披露不足违规行为，给予30万元罚款的行政处罚。2020年12月，因吉林信托违规提供隐性第三方金融机构信用担保，并向监管部门报送虚假业务报告，吉林银保监局依据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条等规定，对吉林信托给予罚款140万元行政处罚。根据媒体此前报道，吉林信托多款产品都被爆出存在延期兑付或违约情况，而这些行为在削弱公司竞争力及品牌形象同时，并使其经营承压。（中国网财经） 四、信用卡投诉占比50% 银保监会发文提示租借信用卡风险 信用卡作为一种方便、快捷的小额金融支付工具，受到广大金融消费者的青睐，但同时，部分持卡人在管理、使用信用卡的过程中也存在一些不当或误区。9月22日，银保监会发布《关于防范租借信用卡的风险提示》，提醒广大信用卡持卡人，不要将自己名下信用卡出租、出借或交由他人保管，以免给本人及家庭造成损失。今年7月28日，银保监会披露数据显示，一季度，涉及信用卡业务投诉37954件，占投诉总量的50.0%。此外，今年8月，央行发布的《2022年第一季度支付体系运行总体情况》显示，一季度末信用卡逾期半年未偿信贷总额926.76亿元，环比增长7.71%，创出季度新高。规范信用卡业务的发展正当其时。银保监会在上述风险提示中表示，租借信用卡，容易带来3个风险，一是陷入过度透支及征信受损；二是造成违规使用信用卡；三是埋下违法犯罪隐患。（华夏时报） 五、美联储再度释放鹰派信号 “加息竞赛”伤害全球经济 北京时间9月22日，美联储宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调到3.00%至3.25%之间。这是美联储今年以来第5次加息，也是其连续第3次加息75个基点，创下自1981年以来加息密集度最高纪录。随着此次加息落定，美国联邦基金利率也自2008年1月以来首次突破3%——金融危机后的低利率时代画上了句号。同时公布的美联储点阵图也传递出鹰派信号，市场解读认为，今年美联储或还会加息125个基点，直到2024年才会降息。当前，各发达经济体央行加息已呈“你追我赶”之势。北京时间22日晚，英国央行宣布加息50个基点至2.25%。同日，瑞士央行宣布加息75个基点。今年以来，在通胀高企和美联储“加息风暴”带来货币贬值的双重压力下，各国央行加息幅度屡创新高，也引发了市场对经济衰退的担忧。世界银行15日发布的一项研究显示，全球多国央行今年以来一直在以过去50年未曾见过的同步程度加息，这可能令世界经济陷入衰退，并给新兴市场和发展中经济体带来金融危机，造成持久伤害。（上海证券报）

“惠民保”是新涌现出的经济现象，模式多样。在经历前两年的爆发性增长之后，从2021年7月初至2022年6月底，有112个惠民保产品陆续进入保障期，保费收入达109.70亿元，同比增长64.11%。各类模式呈现不同的发展态势，有些模式走向衰落，有些模式走向可持续发展之路。 普惠性程度较高的两种惠民保模式已成为主流，其中，政府推动型模式的参保率比医保部门推动型模式的参保率高出约45个百分点，主要原因在于其打造出“保险+公益”新业态，形成了透明可信的公益化运行机制，把“花小钱买安心”的个体保险意识和“小投入大善举”的公益助人精神有机结合起来。医保部门推动型模式具有准公益性，虽然不具备公益化运行的完整链条，但是，它和政府推动型模式一样，通过分享行政资源降低了运营成本。 在惠民保试点中，“政府推动、商保承办、公益化运行”的制度新形态脱颖而出，实现了市场机制、行政机制与公益化机制的深度融合，是推进实现共同富裕的重大制度创新，解决了医疗保障体系中仍存在的一些体制机制性问题，也解决了逆向选择问题，构建了“防止因病致贫返贫”新防线，亟需从试点经验上升到国家医疗保障体系建设层面加以明确定位。 ...... 本报告全部内容详见附件。

一、监管动态 （一）人民银行：推动平台经济规范健康持续发展 2021年10月11日至12月20日，中央第十四巡视组对中国人民银行（以下简称人民银行）党委开展了常规巡视。2022年2月22日，中央巡视组向人民银行党委反馈了巡视意见。按照巡视工作有关要求，中国人民银行将巡视整改进展情况予以公布。 人民银行在下一步工作打算中提到，持续防范化解金融风险。不断健全风险识别、预警和处置机制。稳妥有序推进金融风险处置。健全金融稳定保障基金管理。实施好存款保险制度，发挥存款保险早期纠正和市场化风险处置平台的作用。推动平台经济规范健康持续发展。坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，稳妥实施房地产金融审慎管理制度。落实重大金融风险问责制度，压实各方责任，形成工作合力。 （中央纪委国家监委网站） 点评 平台经济是我国数字经济的重要组成部分，是提高全社会资源配置效率、贯通国民经济循环各环节、提高国家治理体系和治理能力现代化水平的重要推动力量。人民银行推动平台经济规范健康持续发展对行业环境是一次清理净化，对公平竞争的市场秩序是一次有力维护。 （二）证监会：将制定资本市场金融科技创新试点管理办法 9月16日，证监会科技监管局局长姚前在资本市场金融科技创新试点（北京）总结暨第二批试点动员大会上致辞时表示，将会同有关部门组织制定并发布资本市场金融科技创新试点管理办法等制度规范。 姚前表示，科技监管局在充分吸收北京地区第一批试点工作经验基础上，将会同有关部门组织制定并发布资本市场金融科技创新试点管理办法、专业评估管理办法等制度规范，进一步界定创新试点相关机构职责，明确各阶段工作任务与流程，确定创新试点容错与激励机制，规定监督管理措施。 （证监会官网） 点评 构建与资本市场数字化发展相适应的基础制度体系、打造包容审慎的金融科技监管环境对于促进形成资本市场金融科技稳妥发展的良性生态、服务构建新发展格局具有积极意义。 （三）人民银行：强化大型支付平台企业监管 9月15日，第十一届中国支付清算论坛在京召开。人民银行副行长张青松在会上表示，推动支付产业高质量发展，要坚持稳中求进的工作总基调，统筹好发展与效率，平衡好创新与规范，努力实现可持续发展。他表示，要持续推进电信网络诈骗、跨境赌博和非法支付活动的资金链治理；强化大型支付平台企业监管，研究出台促进支付和金融科技规范健康发展的工作方案；提升跨境支付服务水平，切实助力人民币国际化。 （中国新闻网） 点评 十年来，人民银行统筹国际国内两个市场，深化支付产业改革开放，支付服务供给主体不断丰富，功能配置持续健全，支付产业迈入了高质量发展阶段，有力地支持了经济社会发展。 二、观点聚焦 （一）张明：不必担心人民币对美元短期大幅贬值 中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任张明近日撰文指出，即使短期内人民币对美元汇率破7.0，有关各方也没有必要担心人民币对美元汇率将会大幅贬值。2022年剩余时间内，人民币对美元汇率可能在6.7~7.2区间内波动。如果2023年中国经济增速显著反弹，而美国经济增速步入衰退，那么人民币对美元汇率有望显著反弹。 （首席经济学家论坛） （二）盛中明：当务之急是及时缓解房地产行业现金流压力 中国金融四十人研究院青年研究员盛中明近日撰文指出，当前，房地产行业面临的现金流问题已经较为严重，部分企业现金流断裂、引发楼盘停工，成为“停贷”事件的主要诱因。应及时缓解房地产行业性的现金流压力，避免现金流危机进一步扩大，防止楼盘停工及“停贷”事件风险蔓延至金融体系，影响经济稳定。 （中国金融四十人论坛）

一、证监会：积极稳妥化解债券违约 “伪私募”等风险 证监会近日发布巡视整改进展情况通报表示，将健全资本市场风险预防预警处置问责制度体系，完善覆盖资本市场各领域、各环节的风险防范化解制度机制，提高预见能力、应对能力、处置能力。主动加强跨境、跨市场、跨领域的监管协同，发挥各方合力，积极稳妥化解债券违约、“伪私募”等风险，深入推进“伪金交所”整治工作，消除监管真空。继续推动加大法治供给，加快健全行政执法、民事赔偿和刑事惩戒相互衔接的有机体系，强化零容忍执法震慑。（中证网） 二、银保监会发风险提示 防范保险销售误导 近期，有消费者反映，某些保险销售人员为提高销售业绩，在保险产品销售过程中，向消费者提供与实际不符或让人误解的信息，诱导消费者购买保险产品，存在套路营销、诱导消费、强制搭售等问题，侵害了消费者合法权益。日前，中国银保监会消费者权益保护局发布关于防范保险销售误导的风险提示，提醒消费者注意防范保险销售误导行为。中国银保监会消保局提示保险消费者，在购买保险产品时，不盲目跟风、不随意委托、不轻信“代理退保”“代理维权”，谨防销售误导风险。针对消费者该如何避免被销售误导一事，保险专家表示，消费者一定认真阅读保险合同条款，特别是涉及保险责任、责任免除和收益计算的条款，再决定是否购买。（每日经济新闻） 三、违规变相发放土地储备贷款 晋商银行被罚250万元 9月14日，中国银保监会晋城监管分局发布了1张罚单，剑指晋商银行晋城分行及其相关责任人。罚单显示，晋商银行晋城分行主要违法违规事实(案由)为表内信贷风险与表外融资等其他风险相互传导，融资产品出现偿付风险后通过新增表内贷款方式兑付，贷款五级分类不准确，贷款减值准备计提不足，违规变相发放土地储备贷款。针对上述违规行为，中国银保监会晋城监管分局根据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六、第四十八条，对晋商银行晋城分行罚款250万元处罚，对三名当事人警告处罚。根据天眼查，晋商银行股份有限公司晋城分行，成立于2014年，是一家以从事货币金融服务为主的企业。（界面新闻） 四、“脱口秀概念股”突遭炸板 交易所提示风险 因一场脱口秀而迅速出圈的“600759”（ST洲际），周二开盘后一字涨停，盘中一度有34万手封单。然而，当日上午ST洲际就打开了涨停板，最终收涨1.2%，成交3.84亿元。当天午间，上交所在微博发布通报称，上交所依规对拉抬股票开盘价等异常交易行为采取了自律监管措施。上交所将持续加强监管，对影响市场正常交易秩序、误导投资者正常交易决策的异常交易行为从严认定、从重采取自律监管措施。上交所还再次提醒投资者关注风险，审慎参与，合规交易。对于“600759”因脱口秀而出圈一事，有业内人士向券商中国记者表示，对于投资类内容，节目组在制作时应该更严谨，尤其是后期需要提示投资风险，避免提及具体的股票代码。对于投资者而言，更应该敬畏市场，切忌盲目跟风炒作。（券商中国） 五、美通胀持续高位推升加息预期 多重风险加剧 美国劳工部13日公布的数据显示，8月美国CPI环比增长0.1%，同比增长8.3%，均高于市场预期，且同比涨幅处于历史高位。剔除波动较大的食品和能源价格后，当月核心CPI环比上涨0.6%，涨幅较7月扩大0.3个百分点；同比上涨6.3%，涨幅较7月明显扩大。业内人士称，这将引发美联储继续激进加息，从而引发多重经济风险，包括美国实体经济下滑、海外市场遭受更猛烈外溢冲击等。为缓解通胀压力，美国总统拜登近期签署了《通胀削减法案》。该法案包括未来十年投入约4300亿美元用于气候和清洁能源以及医疗保健领域等内容。一类观点认为法案或将在一定程度上缓解通胀，但短期效果远不及预期。另一类观点则认为法案部分内容可能产生进一步助推通胀的反作用。福克斯新闻网报道称，200多名经济学家联名致信国会称，政府支出计划将通过拉动需求而带来通胀压力，而供给侧增税将抑制投资，进而压缩供给，阻碍供应链修复，加剧通胀。（经济参考报）

2022年二季度，尽管面临宏观经济增速放缓和个别村镇银行爆发合规风险等不利影响，商业银行总资产增速和净利润增速仍保持稳定，总体风险抵补能力也较为稳健。2022年6月末，商业银行资产总额达到310.5万亿元，同比增长10.4%，处于平稳增长阶段。6月末商业银行累计实现净利润12217亿元，同比增长7.1%，商业银行整体净息差为1.94%，环比下降3BP，较去年同期下降了12BP，净息差连续两个季度低于2%。商业银行不良贷款余额为2.95万亿元，增速回到了5.8%，较前两个季度增速有所加快，但总体还是继续保持低增长态势。6月末商业银行整体不良贷款率1.67%，同比下降9个BP，连续七个季度出现下降。拨备覆盖率为203.8%，较去年同期增了11个百分点，连续7个季度上升，反映商业银行风险抵补能力在持续加强。商业银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率的平均水平分别为10.5%、12.1%、14.9%，各项资本充足率较上年末和一季度末均略有下降。商业银行整体流动性覆盖率为146.3%，环比上升3个百分点，流动性比例为61.27%，同比增加5个百分点，总体保持稳定态势。 展望2022年三四季度，商业银行仍需进一步加强对重点领域和薄弱环节的金融服务支持；夯实金融稳定基础，做好存量风险化解工作；加强商业银行对科技型中小企业的金融服务创新，继续配合央行深化LPR改革，引导利率有序下行，保障银行业稳健运行。 ...... 本报告全部内容详见附件。