• 【NIFD季报】2021Q3人民币汇率

    【NIFD季报】2021Q3人民币汇率

    系列报告0357 张明 2021年11月07日

    2021年三季度，人民币兑美元汇率走势相对平缓，美元兑人民币中间价由6.4601降为6.4854，略微贬值0.39%；总体在6.40至6.50的区间内波动。 受美国政府债务上限问题影响，美国10年期国债收益率在9月末呈现快速上行走势。2021年第三季度，中美利差从1.6868%缩小至1.3607%。下一阶段，需重点关注美联储Taper进程对美国国债收益率的影响。 预计2021年四季度，美债收益率可能继续上行，中美利差将收窄，中美经济增长差反转，中国...

  • 【NIFD季报】2021Q3地方区域财政

    【NIFD季报】2021Q3地方区域财政

    系列报告0356 殷剑峰 2021年11月06日

    三季度整体财政政策依旧趋紧，主要方向依然是调整财政可用空间，防范化解隐性债务风险。收入端，在税收收入的推动下，财政收入保持稳定增长。但是，由于房地产政策严监管影响，地方国有土地出让收入增速不断下滑，从而导致全国政府性基金收入增速持续回落。在财政的支出端，三季度支出力度依旧较弱。由于我国政府债务呈现央地不平衡和区域不平衡的特征，在经济结构变动、特别是房地产市场可能大幅调整的背景下，需要密切关注地方政府债务风险。 ...... 本报告全部内容详见附件。...

  • 【NIFD季报】2021Q3中国金融监管

    【NIFD季报】2021Q3中国金融监管

    系列报告0354 胡滨 2021年11月05日

    2021年3季度，新冠疫情冲击持续、房地产等领域风险加速凸显，经济复苏和金融稳定面临的形势更趋复杂。为防范化解金融风险，保障金融体系平稳运行，国内金融风险防控和金融监管主要做四方面的工作。注重对大型房地产企业违约风险的应对与处置，着力防范关联性风险。大型互联网平台监管持续深化，＂二选一＂为代表的市场支配地位滥用的监管得以强化。北京证券交易所成立，多层次资本市场建设取得新成果。理财市场监管继续深化，着重强化流动性管理，着力防控跨市场风险传染。 .......

  • 【NIFD季报】2021Q3股票市场

    【NIFD季报】2021Q3股票市场

    系列报告0353 尹中立 2021年11月04日

    2021年第三季度股票市场主要股指均出现一定程度下跌，但市场交易明显活跃，沪深两交易所的季度成交额比今年前两个季度均增长五成以上，市场多空分歧加大，不同板块股价走势分化加剧，量化交易在一定程度上增加了市场的交易额。 本季度的市场运行特征仍然是股价分化。第一季度与第二季度的市场分化主要表现在“茅指数”与“宁指数”的切换，第三季度股市的分化主要以能源为核心展开，煤炭、石油是能源涨价预期的直接受益者，在“能耗双控”的影响下，有色、钢铁、化工等高耗能行业的供...

  • 【NIFD季报】2021Q3宏观杠杆率

    【NIFD季报】2021Q3宏观杠杆率

    系列报告0352 张晓晶 2021年11月02日

    2021年三季度宏观杠杆率继续下降，降幅为0.6个百分点，前三季度共下降了5.3个百分点。在经济增长不及预期的情况下，债务增速偏低是三季度杠杆率下降的主要原因。 分部门看，居民杠杆率基本平稳，上升了0.1个百分点，前三季度共下降0.1个百分点，个人经营性贷款在居民债务中的占比持续上升；非金融企业部门杠杆率下降了1.6个百分点，前三季度共降低5.1个百分点，连续五个季度下行；政府杠杆率上升了0.9个百分点，前三季度共下降0.1个百分点，预计全年新增债务...
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