市场有望从结构性机会向牛市发展 本周A股强势上涨，上证指数创逾14个月新高，创业板指刷新4年半新高。本周，上证指数涨5.81%，创16个月最大单周涨幅；深证成指涨5.25%，创业板指涨3.36%，均连涨6周。

经济高质量转型与非经济因素参与的“正反馈”机制建立

小微企业信贷的能与不能 小微企业信贷，无论是大型银行机构还是小型信贷机构，国内还是国外机构，都在寻找可以批量做业务的方法和门道。原因在于，小微企业相对风险大，单笔业务金额小。所谓相对风险大，不是真实的不良率一定会高于大型企业，而在于，做同样金额贷款，评估和管理风险的成本高、效率低，如果将成本和效率拉平，则意味着对小微企业的风险评估不充分，这样情况下，风险当然就相对高。另一方面，由于单笔金额小，要在相同时间内达到同样的规模效益，难度也相对要高得多。

文化产业保险的特点、发展状况及对策建议

从投资交易的视角构建流动性分析框架 2020年一季度，在新冠肺炎疫情的影响下，经济活动陷入停滞，生产、投资、消费、出口都出现明显下滑。为应对疫情，央行已经出台了相当多的宏观政策和金融体系政策，并且取得了不错的成绩。自四月下旬以来，央行超常宽松的货币政策趋于收敛，市场关于流动性预期的变化一直是主导债市波动的主要原因。经过近两个月的调整，央行政策目标上边际上向“防空转放套利防风险”上进行平衡，未来市场资金利率难以出现类似 4 月的宽松局面。由于市场流动性的变化对债市的影响相对直接，在这样的背景下，市场资金利率的波动将会加大，本篇主要在一个投资交易的视角，以基础货币角度、资金需求角度、同业因素角度、市场情绪指标分析角度等构建一个分析框架来分析金融市场当中的“流动性”，建立流动性分析框架，不仅帮助预判未来资金利率走势，及时调整投资策略，也有助于债券投资者把握最佳入场时机。