千亿资本金进场 银行理财新军崛起 在“资管新规” 和“商业银行理财业务监督管理办法”指导下，随着10月19日《商业理财子公司管理办法（征求意见稿）》出台，今年11月，中、农、工、建四大商业银行理财子公司悉数成立。加之交通银行、招商银行等数十家商业银行之前宣布成立的理财子公司，我国银行系理财子公司资本金规模已超过千亿人民币。这也意味着在我国金融理财市场的“大资管环境”正在形成。

马克思主义政治经济学世界货币相关问题探析 马克思对于世界货币的分析，是其有关国际金融分析的基础。其中，对于在表面上货币危机因国际信用而成为普遍现象，在根本上信用须服务于资本主义再生产过程的分析对当今时代具有重要现实意义。相对西方主流经济学侧重“市场经济”分析，马克思主义政治经济学世界货币分析在(1)注重国际货币流通与风险和危机之间的联系与考量，(2)世界货币是在世界市场上占统治地位的国际储备货币，其国际流通与汇率关系密切，(3)如何在注重风险分析的同时充分体现市场经济并将两者有机融合等三个方面上更注重基于结构分析的动态研究和过程考量。本文将尝试在马克思政治经济分析基础上，在突出风险分析和结构分析的同时，纳入市场过程分析。基于马克思《资本论》产业资本循环的三阶段和三种形态分析，尝试构建“生产 /科技 － 市场 /政府 － 货币 /金融” 三位一体分析框架，并以此进行人民币迈向国际货币的战略思考。

如何看待1.5万亿的社融 11月社融和信贷分别录得1.52万亿和1.25万亿，较10月有明显的反弹，超出了市场的一致预期（wind统计）。但以存量视角看，社融增速依然在下行，新口径跌破10%（9.9%），老口径跌至8.4%，企稳的动力不足。

信用收缩中的二元融资结构问题分析 长期以来，由于特殊的体制性原因特别是由于政府隐性担保的存在，中小微企业和民营经济发展在资金可得性和融资成本方面相较大型企业和国有经济而言一直处于劣势，形成某种二元融资结构的特征。进入 2018 年以来，前期金融去杠杆的滞后效应开始显现，由信用紧缩带来的中小微民营企业融资困境进一步突出，二元融资结构问题有进一步固化的趋势。在紧融资约束下，民营经济的违约风险上升，经营压力增大，亏损退出与被动加杠杆问题突出。这就需要在相关部门已经推出若干举措的基础上，通过有效解决信用资质差异中的扭曲性问题、着力缓解银行的资本充足率约束以及加快重塑支持中小微企业的金融业态等措施，进一步疏通宽货币到宽信用的传导渠道，使金融机构之间的流动性有效转化成企业特别是中小微民营企业的流动性。

撤销备付金账户利于规范支付市场 11月29日，中国人民银行支付司下发了《关于支付机构撤销人民币客户备付金账户有关工作的通知》，引起各界关注。《通知》要求能够依托银联和网联清算平台实现收、付款等相关业务的支付机构，应于2019年1月14日前撤销开立在备付金银行的人民币客户备付金账户；并要求支付机构制定切实可行的销户计划，明确销户时间。这就意味着，我国支付机构的备付金将在2019年1月14日前100％集中交存。