【NIFD季报】财政收紧，化债加速——2023Q3地方区域财政

【NIFD季报】财政收紧，化债加速——2023Q3地方区域财政

系列报告0703 殷剑峰 2023年11月11日

第三季度全国财政收支空间缩减。一是一般公共财政减收减支，赤字提升。第三季度一般公共财政收入增速回落，剔除留抵退税因素后，一般公共收入累计同比-2.4%，税收收入和非税收入累计增速持续下滑，第三季度一般公共财政支出累计增速与第二季度末持平，一般公共财政收支逆差进一步扩大，财政空间收窄。二是政府性基金收支增速持续负增长，政府性基金支出累计降幅收窄，政府性基金收支逆差进一步扩大至2.8万亿元，仅次于去年同期规模。财政收支逆差扩大主要集中表现在地方政府，地方财...
【NIFD季报】紧缩对需求的抑制愈发显现，通胀尚未远离——2023Q3全球金融市场

【NIFD季报】紧缩对需求的抑制愈发显现，通胀尚未远离——2023Q3全球金融市场

系列报告0702 胡志浩 2023年11月10日

2023年第三季度，主要经济体国债利率普遍上行，但背后影响因素不尽相同。美国经济增速超预期以及美债供需失衡驱动美债中长期利率快速上行，美国10年期国债利率于10月中旬突破5%，创近16年新高。此轮加息周期中，美国“紧货币、宽财政”政策组合力求在抑制通胀的同时仍能对需求形成一定支撑，叠加劳动参与率提升不断修复供给缺口，美国经济持续强劲复苏，“软着陆”预期有所强化。然而，随着劳动参与率进一步提升面临瓶颈，叠加紧货币的滞后效应和累计效应愈发显现，美国经济前景...
【NIFD季报】金融监管持续深化，重点风险有所缓释——2023Q3中国金融监管

【NIFD季报】金融监管持续深化，重点风险有所缓释——2023Q3中国金融监管

系列报告0701 郑联盛 2023年11月08日

2023年3季度，宏观经济整体呈现边际改善的态势。在党中央决策部署下，金融管理部门强化风险应对，不断深化监管框架，保持金融系统整体稳定。一方面，多项监管改革持续深化。一是系统重要性金融机构再评估完成，延续分区的差异化监管框架。二是私募基金关键法规经十年立法终落地，规范发展的法制基础进一步夯实。三是偿付能力监管标准优化，中小型保险公司面临更具弹性的监管标准。另一方面，重点领域风险应对加强，房地产市场有所复苏，地方政府债务处置取得实质进展，但是，房地产企业...
【NIFD季报】经济复苏几何——2023Q3中国宏观金融

【NIFD季报】经济复苏几何——2023Q3中国宏观金融

系列报告0700 殷剑峰 2023年11月07日

在未来相当长一段时间内，全球经济体将主要面临两个问题，一是持续滞胀，今明两年全球通胀仍将维持高位，二是经济体之间周期错位，除了美国，其他国家远未追平疫情造成的经济损失。我国与主要经济体的周期错位更加明显，具体体现为复苏错位、通胀错位和利率错位，导致我国面临外需疲软、人民币资产吸引力下降、货币政策空间受限等多重挑战。不过，主要掣肘还是内需疲软。第三季度经济增长有三个特征，其一是经济底部基本确立，其二是总需求不足、通货紧缩的压力犹存，其三是三产的需求修...
每周监管资讯 2023年第43期

每周监管资讯 2023年第43期

系列报告0699 2023年11月06日

一、监管动态（一）人民银行：四方面着力营造良好货币金融环境 11月3日，中国人民银行货币政策司发布专栏文章《始终保持货币政策稳健性着力营造良好的货币金融环境》称，将始终保持货币政策的稳健性，统筹运用总量和结构、数量和价格工具，加大货币信贷政策支持，助力实现稳经济、调结构、稳物价的平衡，金融服务质效不断提升。总量上，保持货币信贷和融资总量增长合理、节奏平稳、效率提升。准确把握货币信贷供需规律和新特点，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，...

【NIFD季报】财政收紧，化债加速——2023Q3地方区域财政

【NIFD季报】紧缩对需求的抑制愈发显现，通胀尚未远离——2023Q3全球金融市场

【NIFD季报】金融监管持续深化，重点风险有所缓释——2023Q3中国金融监管

【NIFD季报】经济复苏几何——2023Q3中国宏观金融

每周监管资讯 2023年第43期