一、金融稳定法草案二审稿进一步完善风险防范化解 中国人大网日前公布了金融稳定法草案二次审议稿全文，并自6月28日至7月27日公开征求意见。相较此前草案，草案二审稿对金融风险防范处置相关规定有较大修改。风险防范方面，草案二审稿增加了国务院金融管理部门建立“早期纠正机制”的有关规定，明确“国务院金融管理部门建立所监督管理行业、机构、业务、市场的金融风险监测预警和早期纠正机制”。风险化解方面，草案二审稿依据被处置机构的类型，匹配相关部门的处置责任。例如，全国性银行、证券基金期货经营机构、中央金融企业及其控股金融机构的风险处置，由国务院金融管理部门牵头组织实施，省、自治区、直辖市人民政府按照职责分工做好风险处置相关工作。地方中小金融机构、农村金融机构的风险处置，由其注册地所在省、自治区、直辖市人民政府牵头组织实施。（证券时报） 二、提前还房贷风起 贷款腾挪有风险 近期一系列楼市新政接连落地，对新购房者可以说是利好不断。而另一方面，在新政出台后，与最新利率之间的利率差再次刺激了存量房贷用户提前还房贷的热情。广州日报记者了解到，面对目前市面上的消费贷利率跌破3.0%，部分存量房贷用户蠢蠢欲动，欲申请低息消费贷用于提前还房贷。然而，业内人士指出，无论是用自有资金整合还贷后用低息消费贷维持日常支出，还是直接将低息贷款腾挪去提前还贷，都存在着较大风险，按照银行监管规则，将收费贷和信用贷用于房贷属于违规行为，因此一旦被发现，就有可能面临被抽贷、并记入个人信用档案的风险，所谓的“低利率”也未必真的划算。（广州日报） 三、分红险“限高”引关注 行业期待稳健发展 持续下行的利率和投资收益率，使得投资收益覆盖保单成本的难度增大，保险公司面临的利差损风险以及再投资风险不断攀升。调整业务结构势在必行，但寿险新业务还是要做。在很多业界人士看来，与万能险、投连险相比，分红险是最适合保险公司业务目标的产品，最理想的状态是将分红险占比提升至四到五成。2023年6月30日，《一年期以上人身保险产品信息披露规则》生效，保险公司需在每年分红方案宣告后15个工作日内，披露该分红期间下各分红型保险产品的红利实现率。为应对激烈的市场竞争，有的保险公司在自身的投资收益不理想的情况下，用公司的自有资本金去贴补分红账户，仍给客户很高的红利实现率水平。业内人士表示，这种“饮鸩止渴”的行为加重了保险公司的经营风险，不利于未来长期责任的履行，监管此时出手“限高”合情合理。（金融投资报） 四、速腾聚创突然暴跌 盘中大跌近70% 知名激光雷达概念股速腾聚创，突然暴跌。7月5日，被市场称为“港股激光雷达第一股”的速腾聚创，股价突然放量跳水，该股盘中最低触及15.28港元，最大跌幅达到70%，市值最低探至69亿港元。而在6月11日，速腾聚创的股价曾触及137.5港元/股的历史新高，当时市值最高曾达到620亿港元。也就是说，仅用20多天的时间，速腾聚创的市值就蒸发了551亿港元，缩水超88%。速腾聚创的杀跌，跟限售股解禁有关。速腾聚创今年1月5日在港交所上市，今天正好是半年禁售期结束的日子，也就是说，天量的限售股今天起可上市流通。其中，包括基石投资者深圳市南山战略新兴产业投资有限公司所持的1816.6万股限售股份。此前有分析称，速腾聚创的竞争对手禾赛科技规模大于速腾聚创，但市值却低于速腾聚创，这意味着速腾聚创在解禁后估值面临大幅下挫风险。（券商中国） 五、评级机构警告G7债务爆雷风险 就在美英法等国下半年伊始面临“大选年”考验之际，国际评级机构本周纷纷突出强调了G7等富裕国家愈发严峻的债务问题。标普全球评级在周四的一份最新报告中指出，美国、意大利和法国的债务水平已然处于高位，而它们未来成功维持债务水平的可能性微乎其微。标普全球评级警告称，眼下或许只有巨大的市场压力，才有可能改变这些国家的债务轨迹。由Frank Gill牵头的标普评级分析师写道，在这些国家选举周期的现阶段，只有市场压力急剧上升才能说服这些国家的政府实施更坚决的预算整顿。尽管如此，借贷条件的急剧恶化也会增加所需财政调整的规模。无独有偶，另一家评级机构Scope Ratings也指出，持续上升的借贷成本，将给这些国家的预算状况带来压力，这种转变将加大主权债务可持续性的风险。这两份报告都是在7月4日美国独立日假期当天发布的，这也正值美国和其他国家选举周期的敏感时期。（财联社）

一、监管动态 （一）央行已与主要金融机构签订“借券”协议 《证券日报》记者从中国人民银行（以下简称“央行”）求证获悉，央行已与几家主要金融机构签订了债券借入协议。目前已签协议的金融机构可供出借的中长期国债有数千亿元，将采用无固定期限、信用方式借入国债，且将视债券市场运行情况，持续借入并卖出国债。 （证券日报） 点评 为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作”。当日，国债现券收益率大幅反弹、国债期债市场快速回调。 （二）证监会等制定《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》 证监会联合公安部、财政部、中国人民银行、金融监管总局、国务院国资委制定了《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》（下称《意见》），7月5日国务院办公厅正式转发《意见》全文。 《意见》共20项内容，多措并举提升对资本市场财务造假的打击和防范力度，强化惩防并举、标本兼治。一是坚决打击和遏制重点领域财务造假。二是优化证券监管执法体制机制。三是加大全方位立体化追责力度。四是加强部际协调和央地协同。五是常态化长效化防治财务造假。 （证券时报） 点评 《意见》从打击和遏制重点领域财务造假、优化证券监管执法体制机制、加大全方位立体化追责力度、加强部际协调和央地协同、常态化长效化防治财务造假等5个方面提出17项具体举措。证监会表示，这为做好当前和今后一段时期资本市场财务造假综合惩防工作指明了方向，将有力推动各方进一步严惩财务造假，切实保护投资者合法权益，全面构建财务造假综合惩防新的工作格局，为推动资本市场高质量发展提供有力支撑。 （三）国家金融监管总局、央行、证监会联合披露消费者权益保护工作 近日，国家金融监督管理总局、中国人民银行、中国证监会发布关于金融消费者权益保护相关工作安排的公告（以下简称公告）。根据公告，国家金融监督管理总局与中国人民银行、中国证券监督管理委员会建立金融消费者权益保护工作协调机制，加强信息共享和业务协作。 （国家金融监督管理总局） 点评 公告的发布是金融消费者权益保护工作的重要举措，有助于加强各部门之间的信息共享和业务协作，形成监管合力。 二、观点聚焦 （一）潘功胜：规范市场行为对金融总量数据有挤水分效应，并不意味货币政策立场发生变化 中国人民银行行长潘功胜6月19日上午在2024年陆家嘴论坛上阐述了当前货币政策立场并展望了未来货币政策。 潘功胜表示，今年以来，人民银行会同国家统计局优化季度金融业增加值核算方式，由之前主要基于存贷款增速的推算法改成了收入法，更真实地反映金融业增加值水平，弱化一些地方政府和金融机构存贷款“冲时点”行为。潘功胜表示，短期内，这些规范市场行为的措施会对金融总量数据产生“挤水分”效应，但这并不意味着货币政策立场发生变化，而是更加有利于提升货币政策传导效率，有利于均衡信贷增长节奏，缓解资源的配置扭曲，减少资金空转套利，防范化解金融风险，有利于金融高质量服务经济社会发展及金融机构、金融市场健康发展。 （澎湃新闻） （二）黄益平：新质生产力具有高科技、高效能、高质量的特征 北京大学国家发展研究院院长黄益平指出，发展新质生产力就是要提高效率、提升总要素生产率。“新”的核心是创新，包括科技创新、经济创新、企业创新、行业创新、业务模式创新等各个层面的创新。如果说过去的增长模式是低成本基础上的要素投入型增长，未来的增长模式则应是创新驱动型的增长。创新既可能创造出新的产业、新的业务模式和新的产品，也可以为传统产业发展注入活力，让其“老树发新芽”。 中国经济发展已进入新阶段，随着低成本优势消失、全球化政策出现逆转以及人口老龄化进程加速，数字经济、绿色发展、创新活动已成为经济发展的引领力量。 （封面新闻）

绿色信贷市场是中国绿色金融体系中发展最早、规模最大的市场，在支持绿色领域融资、推动“双碳”目标实现的过程中无疑将发挥举足轻重的作用。目前全球尚无绿色信贷的统一标准，国内外标准各有侧重。近年来中国的绿色信贷市场快速发展，其规模、增速及占总贷款的比重均持续攀升。从结构特征看，其资金主要投向绿色交运和清洁能源领域，参与机构从大型银行拓展到中小银行。从变化趋势看，其政策目标从号召引导到制度规范，政策重点措施从限制性到鼓励性，产品类别从单一化到多样化，绿色信贷市场在逐渐走向规范和完善。但是，当前中国绿色信贷市场在制度环境、激励约束、信披监管等方面仍存在一些缺陷。基于上述分析，本文提出中国绿色信贷市场发展的四点建议。

中国特色金融文化以统筹“两个大局”为时代背景，内嵌于中国特色金融发展道路。从思想基础上讲，其根源于“两个结合”，以中华优秀传统文化为根，以马克思主义理论为魂，立足当代中国实际，服务金融高质量发展；从内涵上讲，其包括“诚实守信，不逾越底线；以义取利，不唯利是图；稳健审慎，不急功近利；守正创新，不脱实向虚；依法合规，不胡作非为”五大实践要求，具有鲜明的问题导向，强调规矩意识和规律意识。当前培育中国特色金融文化，应以“两个结合”特别是“第二个结合”为基础，以金融人才为重要载体，为中国特色现代金融体系和金融强国建设提供“软实力”支撑。