近年来，许多国际金融中心和离岸金融中心相继推出私人信托公司（Private Trust Company，简称“PTC”）服务，旨在彰显信托制度优势的同时兼顾高净值人群的灵活性安排诉求，例如京东的Max Smart Limited（简称“MSL”）。无疑，这也激发了国内高净值人群对PTC的憧憬和青睐。纵览PTC的结构安排，除了美国的在岸模式，离岸法区的目的信托（Purpose Trust）、担保有限公司（Company Limited by Guarantee,CLBG）、巴哈马执行实体（Bahama Executive Entity,BEEs）及耿西岛私人信托基金会（Private Trust Foundation,PTF）等在所有权、管理权与受益权方面的处置各有千秋。本文着眼于较具代表性的英属维尔京群岛（The British Virgin Islands，简称“BVI”）的PTC设立、运营及其利弊得失，即BVI-PTC框架，试图由此刻画出PTC在我国本土化实践的可能场景并有所借镜。该类公司通常由五类人或机构持有股权：委托人及其家人、慈善或非慈善的目的信托（A Charitable or Non-charitable Purpose Trust）、目的信托的受托人（The Trustee of a Purpose Trust）、承诺限额担保的有限责任公司和有利于受益人的全权委托信托等。其中朋友或家族的顾问均可成为PTC的董事或工作人员，进而参与PTC的经营管理。总体而言，在BVI设立PTC除了监管宽与收费低以外，还兼具信任度高、存续期长、有限责任、自主性强、投资多样等优势。但必须把握，留权需控制在一定限度，且应确保公司实质运营的最低标准，并在家族繁衍和传承中将家族精神持续升华内化为PTC的愿景和使命，践行家族精神的PTC传承策略。

一、监管动态 （一）银保监会发布《银行保险机构恢复和处置计划实施暂行办法》 近日，中国银保监会制定了《银行保险机构恢复和处置计划实施暂行办法》(以下简称《办法》)，自公布之日起施行。 《办法》明确了依法有序、自救为本、审慎有效、分工合作等四项原则，强调有序恢复和处置，保障社会公众利益，维护金融稳定。首先，《办法》严格贯彻“职权法定”原则，依照《商业银行法》《银行业监督管理法》《保险法》等法律要求，明确规定恢复和处置计划应按照法定权限及程序制定与实施。《办法》规定，可处置性评估应对处置机制和处置工具是否合法可行等进行重点评估。《办法》强调，启动实施处置计划的，应按照法定权限与风险处置职责，并依法采取排除处置障碍等监管措施，切实维护各方合法权益和社会公共利益。 《办法》共五章三十条，包括总则、恢复计划、处置计划、监督管理和附则。《办法》明确了恢复和处置计划的概念，强调其是机构与监管部门在危机情景中的行动指引。《办法》规定适用范围，明确了金融机构内部的治理架构和监管部门之间的协同工作机制。《办法》规定了恢复计划、处置计划的主要内容以及实施流程。《办法》还规定了监管部门开展可处置性评估、提高可处置性等监督管理方面的内容。 （中国银保监会官网） 点评 中国银保监会《银行保险机构恢复和处置计划实施暂行办法》的出台，进一步明晰了风险应对的主体责任和股东责任，有利于将风险意识全面融入公司治理体系，从制度上预先筹划重大风险情况下的应对措施，强化金融机构审慎经营意识，持续提升防范化解风险能力，对于促进金融机构审慎稳健经营、持续提升风险管理水平具有积极作用。 （二）《反外国制裁法》表决通过 十三届全国人大常委会第二十九次会议于6月10日表决通过《中华人民共和国反外国制裁法》，自公布之日起施行。 中华人民共和国反外国制裁法 (2021年6月10日第十三届全国人民代表大会常务委员会第二十九次会议通过) 第一条　为了维护国家主权、安全、发展利益，保护我国公民、组织的合法权益，根据宪法，制定本法。 第二条　中华人民共和国坚持独立自主的和平外交政策，坚持互相尊重主权和领土完整、互不侵犯、互不干涉内政、平等互利、和平共处的五项原则，维护以联合国为核心的国际体系和以国际法为基础的国际秩序，发展同世界各国的友好合作，推动构建人类命运共同体。 第三条　中华人民共和国反对霸权主义和强权政治，反对任何国家以任何借口、任何方式干涉中国内政。 外国国家违反国际法和国际关系基本准则，以各种借口或者依据其本国法律对我国进行遏制、打压，对我国公民、组织采取歧视性限制措施，干涉我国内政的，我国有权采取相应反制措施。 第四条　国务院有关部门可以决定将直接或者间接参与制定、决定、实施本法第三条规定的歧视性限制措施的个人、组织列入反制清单。 第五条　除根据本法第四条规定列入反制清单的个人、组织以外，国务院有关部门还可以决定对下列个人、组织采取反制措施： (一)列入反制清单个人的配偶和直系亲属； (二)列入反制清单组织的高级管理人员或者实际控制人； (三)由列入反制清单个人担任高级管理人员的组织； (四)由列入反制清单个人和组织实际控制或者参与设立、运营的组织。 第六条　国务院有关部门可以按照各自职责和任务分工，对本法第四条、第五条规定的个人、组织，根据实际情况决定采取下列一种或者几种措施： (一)不予签发签证、不准入境、注销签证或者驱逐出境； (二)查封、扣押、冻结在我国境内的动产、不动产和其他各类财产； (三)禁止或者限制我国境内的组织、个人与其进行有关交易、合作等活动； (四)其他必要措施。 第七条　国务院有关部门依据本法第四条至第六条规定作出的决定为最终决定。 第八条　采取反制措施所依据的情形发生变化的，国务院有关部门可以暂停、变更或者取消有关反制措施。 第九条　反制清单和反制措施的确定、暂停、变更或者取消，由外交部或者国务院其他有关部门发布命令予以公布。 第十条　国家设立反外国制裁工作协调机制，负责统筹协调相关工作。 国务院有关部门应当加强协同配合和信息共享，按照各自职责和任务分工确定和实施有关反制措施。 第十一条　我国境内的组织和个人应当执行国务院有关部门采取的反制措施。 对违反前款规定的组织和个人，国务院有关部门依法予以处理，限制或者禁止其从事相关活动。 第十二条　任何组织和个人均不得执行或者协助执行外国国家对我国公民、组织采取的歧视性限制措施。 第十三条　组织和个人违反前款规定，侵害我国公民、组织合法权益的，我国公民、组织可以依法向人民法院提起诉讼，要求其停止侵害、赔偿损失。 第十三条　对于危害我国主权、安全、发展利益的行为，除本法规定外，有关法律、行政法规、部门规章可以规定采取其他必要的反制措施。 第十四条　任何组织和个人不执行、不配合实施反制措施的，依法追究法律责任。 第十五条　对于外国国家、组织或者个人实施、协助、支持危害我国主权、安全、发展利益的行为，需要采取必要反制措施的，参照本法有关规定执行。 第十六条　本法自公布之日起施行。 （新华社） 点评 一段时间以来，某些西方国家出于政治操弄需要和意识形态偏见，违反国际法和国际关系基本准则，依据其本国法律对中国有关国家机关、组织和国家工作人员实施所谓“制裁”，粗暴干涉中国内政。本次《反外国制裁法》的出台，是我国围绕反制裁、反干涉、反制长臂管辖等，充实应对挑战、防范风险的一次重要实践。 （三）银保监会、人民银行规范现金管理类理财产品 中国银保监会、中国人民银行日前联合发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》，对商业银行及理财公司发行的现金管理类产品提出了具体监管要求。 《通知》明确：现金管理类产品是指仅投资于货币市场工具，每个交易日可办理产品份额认购、赎回的商业银行或者理财公司理财产品。在产品名称中使用“货币”“现金”“流动”等类似字样的理财产品视为现金管理类产品。与货币市场基金相似，现金管理类产品面向社会公众公开发行，允许投资者每日认购赎回。 《通知》规定：现金管理类产品应当投资于现金；期限在1年以内（含1年）的银行存款、债券回购、中央银行票据、同业存单；剩余期限在397天以内（含397天）的债券、在银行间市场和证券交易所市场发行的资产支持证券；银保监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。 《通知》还要求：现金管理类产品应当确保持有足够的具有良好流动性的资产，商业银行、理财公司每只现金管理类产品投资组合的平均剩余期限不得超过120天，平均剩余存续期限不得超过240天。 （央视新闻客户端） 点评 此次银保监会、人民银行规范现金管理类理财产品对于防范不公平竞争和监管套利、增强现金管理类产品业务经营的合规性和稳健性、防止不规范产品无序增长和风险累、稳定市场预期、消除不确定性、促进相关业务和金融市场平稳运行具有重要意义。 二、观点聚焦 （一）易纲：货币政策要关注结构变化对物价的影响 6月10日，中国人民银行行长易纲在“第十三届陆家嘴论坛（2021）”上发表重要演讲。 易纲指出，中在人口老龄化趋势下，以资本和劳动投入来拉动经济的增长模式难以为继，未来可持续增长主要靠提高全要素生产率，并通过一系列改革措施释放经济增长潜力。 易纲强调，货币政策要关注结构变化对物价的影响。人口老龄化会导致居民预防性储蓄上升、消费倾向下降，因此对通胀产生抑制作用。 考虑到我国经济运行在合理区间内，在潜在产出水平附近，物价走势整体可控，货币政策要与新发展阶段相适应，坚持稳字当头，坚持实施正常的货币政策，尤其是注重跨周期的供求平衡，把握好政策的力度和节奏。 (中国金融四十人论坛） （二）郭树清：防止金融风险再次蔓延 6月10日，中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清在“第十三届陆家嘴论坛（2021）”上发表重要演讲。 郭树清指出，发达国家超级刺激的负面效应要全世界共同承担。超常规举措，短期内确实起到了稳定市场、稳定人心的作用。但是相伴而来的负面效应则需要全世界各国来共同承担。 郭树清强调，为受疫情影响的中小微企业贷款本息实施延期，预计将有一定比例最终劣变为不良。一些地方房地产泡沫化金融化倾向严重，相当数量的政府融资平台偿债压力很大，部分大中型企业债务违约比例上升，加剧了银行机构的信用风险。部分中小金融机构面临的形势更为严峻。 要防止金融机构再次通过交叉性金融产品无序加杠杆，对各种“类信贷”新花样必须遏制在初期阶段。要认真落实资管新规，确保存量资管产品整治任务顺利完成。 （中国金融四十人论坛）

一、信托产品逾期 融资方私下注销公司 近日，新时代信托发布鑫业2272号集合信托计划临时报告。报告指出，鑫业2272号成立于2019年7月1日，融资方是深圳冠辰长益科技有限公司，贷款金额是4110万元，截至目前，融资方已经违约。新时代信托曾通过邮政快递向融资方发送了《催收通知书》，不过因无人接收被退回。近日，新时代信托发现融资方深圳冠辰长益科技有限公司私下向当地工商机关申请简易注销，此事项将导致信托计划项下融资人法人主体资格的灭失，严重影响后续债务追偿。目前，新时代信托已在国家企业信用信息公示系统提交异议并邮寄举报信给深圳市市场监督管理局，请求该局对深圳冠辰长益科技有限公司提交的注销申请不予准许。需要注意的是，该信托计划最主要的风控措施是上海银炬实业将其持有的4371万股天安财险股权质押给了新时代信托，不过天安财险已经被银保监会接管。（信托观察） 二、关于警惕“投资养老”“以房养老”金融诈骗的风险提示 近期，有不法分子以投资养老、以房养老等名义进行虚假宣传，实质是非法吸收社会资金，扰乱金融秩序，侵害消费者合法权益。中国银保监会消费者权益保护局发布2021年第三期风险提示，提醒广大消费者提高风险防范意识，远离非法金融活动，保护自身权益。一些不法分子打着投资养老名义，承诺高利率回报且提供预留养老床位等服务，向老年消费者非法筹集资金，抓住老年人特点设计骗局，抛出高回报承诺吸引老年人。这些机构没有能力提供所承诺的养老服务，获得资金后运作、流向不透明，有很高的集资卷款跑路风险；不法分子还经常以国家政策名义掩盖非法集资的本质，打着“以房养老”、有高收益回报等旗号诱骗老年人办理房产抵押，再把借来的钱拿去买其所推荐的理财产品。这种“抵押-借贷-理财”方式操作流程多、参与主体乱、投资风险高，本就不符合绝大多数老年人的风险承受能力。且所谓“理财产品”很可能是虚假的，借来的钱最终还是到了非法机构口袋。（金融时报） 三、币安、火币等关键词疑似被百度、微博屏蔽 近期，监管部门接连下发通知，持续整治虚拟币乱象，微博和百度等社交和搜索平台也对虚拟币交易所等关键词进行封禁，将避免投资者遭受损失和风险。6月9日，记者通过百度、微博搜索“火币”“币安”“okex”等关键词，均提示“没有找到相关页面”或“搜索结果未予显示”。据悉，火币网、okex（欧易）、币安曾是国内三大虚拟币交易所，自2018年开始先后迁至海外。知情人士告诉记者，目前国内监管层面对虚拟币交易所没有合法性认定，“其实就是不允许这种不正规的交易，之前也一直在整治，但是还是有很大一部分人通过交易所参与虚拟币的交易，其中蕴藏着洗钱等风险，彻底的封禁、断开交易链接，是整治的一部分”。5月18日，国内三大金融协会联合发布防范虚拟货币交易炒作风险的公告，要求金融机构、支付机构等会员单位不得开展与虚拟货币相关的业务。5月21日，国务院金融稳定发展委员会会议明确提出，打击比特币挖矿和交易行为。（国际金融报） 四、部分鸿蒙概念股被深交所重点监管 多家公司提示风险 持续“火热”的鸿蒙概念板块，引来监管层的重点监管。6月11日，深交所表示，对近期涨幅异常的“润和软件”“思特奇”“美格智能”“传智教育”持续进行重点监控，并及时采取监管措施。当日晚间，思特奇、科蓝软件、先进数通等多只个股火速公告提示投资风险。思特奇发布风险提示公告称，公司未直接参与华为鸿蒙系统建设和核心技术的研发；无独有偶，先进数通也公告称，本公司涉及鸿蒙系统的业务处于初期探索阶段，规模较小，公司尚未与最终用户签署与鸿蒙系统相关的销售合同，也没有形成销售收入；科蓝软件发布股价异动公告，称公司在华为生态方面已建立广泛、深入的合作，但目前相关业务收入在公司营业收入中占比较小，提请投资者注意相应风险；润和软件6月10日重申鸿蒙业务量占公司业务总量比重较小，尚未对公司经营业绩产生重大影响。（e公司） 五、德意志银行重磅警告：美联储正给全球经济投“定时炸弹” 当地时间6月7日，德意志银行发布报告警告称，目前的通胀风险在未来或将引发经济危机。今年以来，全球通胀势头明显，通胀实际上存在着潜移默化的影响，更会持续存在，并在未来几年内导致危机。报告将矛头指向美联储，称后者“专注于刺激措施而忽视通胀”的错误将在2023年以后显现。若在通胀显示持续上升之前，美联储再不收紧政策的话，后果将是“可怕的”。今年以来，美国通胀率一直在稳步攀升，美媒称，目前华尔街和美联储普遍认为通胀是一个暂时性问题，随着时间的推移，当新冠早期蔓延时造成的供应中断和损失逐渐恢复的时候，通胀就会减弱，所带来的影响也终将消退。兰道反驳了这一说法，称目前的刺激措施和经济变化导致了通胀，而美联储对此将无力应对。“忽视通胀将会在全球经济中投下一枚定时炸弹”。这种影响可能是毁灭性的，尤其是对社会弱势群体来说。（国际金融报） 主编：胡滨 本期责编：尹振涛  李智