一、蚂蚁集团二次遭监管约谈 阿里巴巴涉嫌垄断被立案调查 12月24日，央行、银保监会等部门官方网站发布消息称，将于近日约谈蚂蚁集团。此次约谈是督促指导蚂蚁集团按照市场化、法治化原则，落实金融监管、公平竞争和保护消费者合法权益等要求，规范金融业务经营与发展。另外，近日，市场监管总局根据举报，在前期核查研究的基础上，对阿里巴巴集团控股有限公司实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。这是我国在互联网领域加强反垄断监管的一项重要举措，有利于规范行业秩序、促进平台经济长远健康发展。当前，线上经济凭借数据、技术、资本优势呈现市场集中度越来越高的趋势，市场资源加速向头部平台集中，关于平台垄断问题的反映和举报日益增加，显示线上经济发展中存在一些风险和隐患。近期召开的中央政治局会议和中央经济工作会议均明确要求强化反垄断和防止资本无序扩张，得到社会热烈反响和广泛支持。可见，反垄断已成为关系全局的紧迫议题。（人民日报） 二、机构：年底市场个股暴雷较多 情绪非常不稳定 24日两市低开低走，全天弱势下行，创业板跌近1%。两市板块3244只股票下跌，酿酒板块集体大跌，市场人气低迷，两市成交量大幅萎缩，较前一交易日减少约1000亿元。截至收盘，沪指跌0.57%报3363.11点，深成指跌0.71%，创业板指跌0.78%，两市合计成交8261亿元。有机构分析认为，24日整体盘面的再度调整，更多是受到了阿里巴巴被立案调查的影响和白酒板块的调整。但理性分析，国家此举恰恰是为了打破互联网巨头的垄断，可谓用心良苦，长期来看有利于小微企业的发展。白酒板块的调整也属于对近期疯狂大涨的合理修正，总体来说只是让不合理的现象趋于合理。技术面上，上证指数再次跌破均线带支撑，日线MACD重新向下开口，短期会较为容易受到利空因素的影响。机构表示，临近年底，市场个股突然暴雷的情况较多，情绪非常不稳定，建议暂时多看少动，等待市场企稳后的机会。（东方财富网） 三、数知科技计提商誉减值或达61亿 12月23日晚间，北京数知科技股份有限公司发布公告称，因收购的4家子公司2020年经营业绩存在较大幅度的下滑，公司预计将对此计提56亿元至61亿元的商誉减值。受上述消息影响，数知科技12月24日开盘一字跌停，下跌幅度达19.93%。公司股价今日收报4.34元，总市值为50.86亿元，一天时间市值蒸发了12.65亿元。截至2020年三季度末，数知科技还有5.81万户股东。根据公告，截至2020年11月30日，上市公司收购BBHI公司形成商誉余额56.28亿元、收购日月同行形成商誉余额3.32亿元、收购金之路形成商誉余额8503.84万元、收购鼎元信广形成商誉余额5560.08万元。根据数知科技预计计提的数额来看，最高计提比例将达到100%。IPO日报注意到，本次预计计提的商誉减值总额直接超过了公司的总市值；从收入上看，这个数额约等于数知科技一年的营业收入；而从盈利上看，2010年至今，公司净利润共计21.07亿元，如此看来，数知科技近十年来的盈利之和还不及本次计提数额的一半。（IPO日报） 四、经济学家称比特币“夸张的泡沫即将破灭” 鲁比尼是纽约大学斯特恩商学院的经济学教授，他近日猛烈抨击了比特币，比特币最近的交易价格超过了23300美元。鲁比尼说，“首先，尽管称它为货币，但事实上它并不是一种货币。它不是记账单位，也不是支付手段。它不是一种稳定的价值储存方式。其次，它甚至不是资产。”鲁比尼认为，比特币没有内在价值。他指出，资产——债券、股票、房地产或贵金属——要么提供收入、资本收益，要么提供某种形式的效用。“就比特币而言，没有收入，没有效用。唯一的事情是投机性地、自我实现地上涨，而这种上涨完全是由操纵驱动的。”鲁比尼指出，有学术研究表明，“这种伪稳定币绳是由法币创造的”，并“被用来操纵比特币的价格。”“比特币的价格完全被一堆人操纵，被一堆鲸鱼操纵。它没有任何基本价值。”他说，“我们已经接近夸张的泡沫破灭的时刻。”（友财网） 五、英国“脱欧”：谈判有尽 余波未平 在距离英国“脱欧”过渡期结束仅剩7天之际，英欧未来关系谈判的马拉松终于在24日来到了终点：双方经过9个多月的艰难博弈，终于就包括贸易、安全等在内的一系列合作关系问题达成了协议。这一历史性协议的达成，不仅让漫长而又曲折的“脱欧”进程划上了句号，而且也使那些担心出现“无协议脱欧”噩梦的英国工商界松了一口气。这意味着如果各自议会能及时批准协议，英国将从明年1月1日起正式以非欧盟成员国的新身份与欧盟按照新协议从事贸易往来——英欧关系从此将翻开新的一页，欧洲政治经济版图将出现新的变化。对于英国而言，与欧盟这个最大的贸易伙伴达成协议，意味着终于消除了部分自2016年“脱欧”公投后就出现的不确定性，避免了英欧双边贸易因回到世界贸易组织框架下而出现的高额关税成本。这会给受新冠疫情重创的英国经济带来更多复苏的希望，同时也保住了几十万人的就业“饭碗”。（新华网）

IMF 金融科技为何而新？ 金融业正在经历迅速的技术变革。IMF和欧央行最新的联合报告指出，金融创新主要体现在两个方面。第一，信息的新形态，主要指使用新方法收集并分析客户数据。尽管金融业越来越多地参考客户的线上数据来进行信用评分，但是评分本质上依旧参考的是所谓的“硬数据”（收入、就业时间、资产和负债）。这一评分方法导致了两点问题：（1）“硬数据”存在顺周期偏差；（2）新企业家、非正式工人等没有足够的金融数据可供查阅。为了缓解这两点问题，金融科技在“硬数据”的基础上，还使用了在线搜索和购买的历史记录等非金融数据。如果该技术能与人工智能和机器学习结合，这些非金融数据不仅比“硬数据”信用评估更为准确，还能推动普惠金融的发展。第二，信息沟通的新渠道。一方面，各种电子平台的兴起增加了消费者的线上记录及可供查阅的数据。另一方面，新的技术推动了金融业的竞争。亚马逊、Facebook、阿里巴巴等平台开发了更多的金融服务，在支付、资产管理和金融信息提供等方面与银行展开竞争。新技术还使银行为客户提供远程服务，促进了银行间的跨地域竞争。总体来说，数字化转型为金融业带来了极大的增长空间。然而，这一技术革新还带来了一些政策上的风险，包括审慎监管在数字化方面的不足、网络安全风险、监管套利、货币政策环境的改变、数字平台的垄断问题等。其中，在货币政策问题上，硬信息的顺周期偏差可能还会要求央行加大“逆周期”，并充分认识到货币政策新传导渠道的影响。同时央行可能需要调整其货币政策工具箱，允许非银行获得流动性额度[1]。 PIIE 将越南列为货币操纵国反应出美国财政部相关概念的缺陷 美国财政部于12月16日将越南列为货币操纵国。PIIE高级研究员费尔曼则认为这一判断并不正确。IMF对越南最新的货币估值发布于2018年。其中，IMF使用了简易的“外部平衡评估”(External Balance Assessment)，对比了IMF估算的经常账户余额及越南的实际余额，并估算了填补这一差额所需要的汇率调整。这一模型指出越南汇率被低估8.4%，在提高出口的同时增加了越南的贸易及经常账户余额。然而，IMF同时提供了基于汇率统计分析的“实际有效汇率”模型。这一模型表明，越南汇率被高估了15.2%。这两个非常不同的结果说明这些模型在估算汇率方面都不可靠。实际上，越南盾兑美元汇率从2018年年中起基本保持不变。同时，越南2020年经常账户盈余占GDP比例预计将从2019年的3.4%下降至1.2%。而美国财政部的判断则是依据法律，基于越南与美国的双边贸易盈余升高来指认越南为货币操纵国的。值得注意的是，这一盈余并非因为越南方面的政策变化。费尔曼认为这一现象反应了货币操纵这一概念的两点问题。第一，货币操纵主要是国家的决定。尽管越南从2018年以来的确对汇率严加管控，使越南盾兑美元汇率保持不变，但是这一政策主要反映的是越南放弃部分货币政策的独立性来换取贸易的稳定。对于很多严重依赖外贸的小国来说，保持汇率稳定也是不得已的选择。第二，从更广义的层面上来看，所有货币政策都是某种程度上的汇率操纵：货币政策和汇率操纵都改变了利率和汇率，而其中并没有明确的划分方式。结合财务部的举动和货币操纵这一概念的不足，费尔曼认为，越南贸易政策的改变对美国影响其实很小，对其邻国的影响反倒可能稍大一些。因此，越南是否为货币操纵国这一问题应当由多边解决。最后，费尔曼认为，将越南列为货币操纵国这一政策只是将美国的内部矛盾转移到外部的方法，反而导致美国不能通过自己国内的政策来平衡内外部因素[2]。 柯克加德对欧盟应对技术创新的建议 PIIE高级研究员柯克加德认为，面对欧洲的技术革新，欧盟反垄断主管部门应当着手解决数字化、数据及相关领域中出现的市场扭曲问题。对此，他向欧盟执委会提出了四点建议。第一，管理数字化平台公司。欧盟执委会最近公布了《数字市场法案》，要求大型线上平台遵守市场相关的义务，确保这些平台和使用这些平台的第三方的关系合理、平等。在实践方面，对于滥用市场势力的情况，欧盟应当先发制人地进行制裁，来避免司法审查程序时效性过低的问题。同时，柯克加德指出，鉴于美国联邦政府及州政府近期也对相关企业进行了类似的调查，欧盟可以考虑未来与拜登政府联手实行《数字市场法案》。第二，限制数字化平台公司的大数据专有权时限。数字公司获取了大量消费者相关的数据，因而加剧了市场扭曲的问题。对此，近期欧盟提出数字化平台公司应当自愿进行数据共享。但是柯克加德认为，仅凭这一项政策是远远不够的，欧盟还应当减少数据的专有权时限。同时，由于5G网络及物联网的推出加快了所有经济部门收集大数据的速度，所以关于大数据专有权时限的问题不应当只停留在大型数字平台上，更应该覆盖各个经济部门。第三，解决由国家补助的外国直接投资及投标导致的市场扭曲问题。欧盟应当实施国家援助条例，要求依赖国家相关金融资源的外来投资者事先证明自己没有享受到市场扭曲带来的好处。该条例应当以达成WTO内多边解决方法(multilateral solution)为目标，与美国及其他盟国开展多边(plurilateral)合作。第四，欧盟应当将重点放在数字化转型上，因此应当暂缓欧盟单一服务市场及根除欧盟银行业过度的国家补助等这些历史遗留的计划，并应当阻止欧洲企业为了更强的国际竞争力进行合并，以及不在欧盟层面追求低营业税[3]。 欧央行 将网络安全风险遏制在萌芽状态 欧央行委员会成员帕内塔指出，如果要促使数字化在疫情后继续促进经济活力，那么网络安全的稳健性（resilience）至关重要。为了保护金融服务网络的稳健性，帕内塔建议欧央行从以下方面入手。在监管层面，欧盟于今年九月提出了数字化运营稳健性法案(DORA)。该法案主要包括欧元体系的网络稳健性监管预期、欧洲关于测试和提高金融业抵御复杂网络攻击能力的计划(TIBER-EU)以及网络信息和情报共享倡议(CIISI-EU)。帕内塔认为这一计划很好地应对了当前数字运营管理上的风险，为解决数字运营中金融立法、监管方式的碎片化问题提供了良好的基础。在网络稳健性测试方面，TIBER-EU已经在十个欧洲国家落地，其中部分参与国家已经通过测试。这一测试意在通过模拟现实攻击的方法，来测试各国在速度快、规模大的网络安全风险上的稳健性。此外，欧央行还成立了欧洲网络稳健性委员会，促进泛欧金融市场基础设施、关键服务提供方以及有关当局之间的合作，来提高金融部门的网络抗灾能力，加强金融部门的运营稳健性[4]。 编译：贺怡源  国家金融与发展实验室研究助理 审校：胡志浩  国家金融与发展实验室副主任 [1] Arnoud Boot, Peter Hoffmann, Luc Laeven, Lev Ratnovski, “What is Really New in Fintech,” https://blogs.imf.org/2020/12/17/what-is-really-new-in-fintech/ [2]Jason Furman, “Branding Vietnam a ‘Currency Manipulator’ Epitomizes What’s Wrong with the Concept,” https://www.piie.com/blogs/realtime-economic-issues-watch/branding-vietnam-currency-manipulator-epitomizes-whats-wrong [3]Jacob Funk Kirkegaard, “Memo to the European Commission on Coping with Technology Innovations in Europe,” https://www.piie.com/blogs/realtime-economic-issues-watch/memo-european-commission-coping-technology-innovations-europe [4]Fabio Panetta, “Keeping Cyber Risk at Bay: Our Individual and Joint Responsibility,” https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2020/html/ecb.sp201216~7042bffe07.en.html

2020年初新冠肺炎疫情暴发，一季度房地产销售回款规模大幅下降，这对销售回款依赖程度极高的房企来说无疑是雪上加霜；然而随着国内疫情得到控制，2020年第二季度之后房地产市场超预期复苏，住房销售面积和销售额呈“深V”型反弹走势，部分城市房价泡沫再起，监管层又进一步加强了政策调控。 目前监管部门实施房地产金融审慎管理措施，对房企融资行为的强监管已经明确作为落实房地产长效机制的重要举措。房地产关联上下游行业、银行等金融机构、土地财政等多个方面，是爆发系统性金融风险的源头之一，也是威胁我国金融安全的最大“灰犀牛”。持续从严的行政性调控政策使房地产价格泡沫得到一定控制，较高的最低首付比例要求使个人抵押贷款风险较小，现阶段我国房地产市场的金融风险主要集中在房企的债务违约风险上。 目前市场上的房企排名多以资产、市值、销售额等规模性指标作为主要依据，这类榜单与房企的信用状况相关性不高，相反会激励房企采取高杠杆等激进的扩张战略，导致其违约风险上升。2020年7月初，资产规模超过2000亿元的泰禾集团出现债务违约，这一典型事件提示我们，以规模性指标作为判别房企优劣的方法需要被重新审视。另外，针对这类排行榜基础数据的真实性和准确性的质疑不绝于耳，排行榜的公正性也饱受争议。 鉴于此，我们发布了《上市房企信用状况评估报告》（以下称《报告》），《报告》建立了以上市房企规模、资本结构、运营效率、短期偿债能力、盈利能力、企业所有制性质、项目地域发布多元化程度、政策风险等指标为主要依据，以度量我国上市房企信用状况的多指标综合评价方法。 上市房企信用状况评估报告基本结构 《报告》主要分为四部分： 第一部分是研究背景与意义。《报告》从房地产行业整体出发，研究分析了房地产行业2020年以来的一系列重大变革。在房企存量有息债务高企、偿债高峰集中来临、市场竞争日益激烈、行业内企业分化加剧、监管力度不断加大、房企融资渠道持续收紧的背景下，对我国规模以上上市房企进行研究，揭示其信用状况，具有重要宏观与微观意义。 第二部分是上市房企信用状况评估的方法和逻辑框架。主要介绍了《报告》的理论方法与逻辑框架，以表明《报告》本身的科学性、准确性和公正性。《报告》以利率风险结构理论、信用风险度量模型为理论基础，通过计量方法分析影响房企信用风险的主要因素；在此基础上，结合机构调研结果和专家意见，构建了上市房企信用风险度量指标体系，该指标体系涉及房企规模、资本结构、运营效率、短期偿债能力、盈利能力、企业所有制性质、项目地域分布多元化程度、政策风险8大类共计22个指标。 第三部分是上市房企信用状况评估结果。按照上述方法，最终我们得到122家样本上市房企信用状况评估的综合得分。排名头部和尾部房企的得分差异较大，表明上市房企的信用风险存在显著分化的现象。进一步地，我们从房企规模、资本结构、运营效率、短期偿债能力、盈利能力、企业所有制性质、项目地域发布多元化程度、政策风险等信用状况评估指标的视角比较和分析排名前二十和后二十的上市房企，以此分析影响规模以上上市房企信用状况的主要因素和特征。 第四部分为典型案例信用状况分析。《报告》选取了已经发生违约以及信用状况排名靠前的部分上市房企进行案例分析。对已经发生违约的房企，以房企发生实质违约前一季度财报、公告数据为基础，分析部分已违约上市房企具有的共同特征。对信用状况排名靠前的房企，结合其经营状况、公司战略布局、宏观政策影响等对其进行深入研究。 上市房企信用状况评估的方法和逻辑框架 《报告》选取上交所、深交所和港交所中以房地产开发为主营业务且总资产规模大于等于200亿元（2020年半年报数据）的规模以上上市房企122家作为样本房企。基础数据来源于上市房企财报和公告，均为公开可得数据。部分指标数据基于上市房企财报、公告的数据计算而得。估算方法和赋值权重均在报告中详细表述，以此保证最终评估结果的科学性、准确性和公正性。 表1 122家样本上市房企目录 图1 上市房企信用状况评估的逻辑框架图 上市房企信用状况评估结果及分析 按照上文所述的方法，最终我们得到122家样本上市房企信用状况评估的综合得分，下表给出得分排名前20的详细情况（得分越高信用状况相对越好，得分越低信用状况相对越差）。 表2 122家样本上市房企得分排名前20 注：上市房企信用状况评估综合得分基于样本上市房企2020年半年报、公告数据计算，最终得分是相对得分。得分越高则排名越靠前，其信用状况相对越好；得分越低则排名越靠后，其信用状况相对越差。此处只展示了122家样本上市房企中信用状况评估综合得分前20名的名单及得分情况。 图2 样本上市房企信用状况评估综合得分分布直方图 122家样本上市房企信用状况评估综合得分数值的区间为[9.7，90.6]，得分均值为41.6，得分中位数为40.0。样本上市房企信用状况评估综合得分的分布情况来看，得分数值主要集中在(30，60]区间，该区间房企数量为95家，占总样本数量的77.9%。 排名头部和尾部房企的得分差异较大，表明上市房企的信用状况存在显著分化的现象。在目前房企存量有息债务高企、偿债高峰集中来临、房企融资政策持续收紧、销售规模增幅放缓、疫情冲击导致经营性现金流入下降、行业内分化加剧的背景下，市场机构需要高度关注综合得分排名尾部房企的信用状况，其债务偿还能力相对较弱，存在潜在的债务违约风险。 已违约上市房企的典型特征分析 从银亿集团、华业资本、中弘股份、新华联、泰禾集团等几家相继发生实质性债务违约的上市房企来看，资产规模相对较小、资产负债率高、存货周转天数高、短期偿债能力低、盈利能力较弱、融资性现金流持续为负、企业所有制性质为非国有企业等特征是已违约房企具有的典型特征。上市房企如具有上述特征中的多个特征，就需关注其债务偿还能力。 表3 已违约上市房企各指标特征 注：数据来源于上市房企财报、Wind，其中，中弘股份数据采用2018年半年报，华业资本、银亿股份数据采用2018年三季报，新华联数据采用2019年年报，泰禾集团数据采用2020年半年报。 部分排名靠前上市房企信用状况分析 中国海外发展：规模大、杠杆率低、运营效率相对较高、短期偿债能力强、盈利能力好、土储和项目地域分布在一二线城市、背靠央企平台支持且融资渠道畅通，这些因素是中国海外发展在本报告的信用状况评估中远超其他样本房企排名第一的原因。同时，这也是国内、国际主要评级机构均给予中国海外发展在所有内地房企中最高信用评级的原因，也是其可以在境内、外债券市场以行业内相对较低的融资成本发行债券融资的原因。 龙湖集团：规模大、杠杆率合理、短期偿债能力强、盈利能力靠前、土储和项目地域分布分散于国内核心城市群，这些因素是龙湖集团在本报告的信用状况评估中位列民营房企第一的主要原因。长期稳健的财务管理策略和相对稳定的规模增长，使龙湖集团获得资本市场普遍认可，国内外的评级公司均给予其国内民营房企中最高等级的评级，其在国内外金融市场上的融资渠道较为通畅，平均融资成本也较低。 中华企业：规模适中、杠杆率低、盈利水平高、短期偿债有保障是中华企业最大的特点，这些因素也是作为中小型地方国有房企的中华企业在本报告中排名靠前的主要原因。虽然近年来中华企业的成长性偏弱，运营效率也有待进一步提高，但其总体信用状况在122家样本房企中仍属于较好的。 金地集团：规模较大、资本结构合理、短期偿债压力较小、收益水平相对较好，这些因素是金地集团在本报告的信用状况评估中排名相对靠前的主要原因。“三道红线”政策之下，利用合理的财务杠杆水平来扩张企业规模，可能会是未来更多房企的共同选择。 远洋集团：规模较大、财务杠杆率基本合理且稳定、短期偿债能力无虞、项目分散于经济状况较好的核心城市群、存货周转率较快，这些因素是远洋集团在本报告的信用状况评估综合得分靠前的主要原因。负债规模可控、平均融资成本相对较低、存货周转率高是远洋集团的主要优势，但其毛利率和净利率水平仍有待提高。 免责声明 本报告的内容、观点及结论是课题组基于样本上市房企2020年上半年财报、公告的公开数据及机构定向调查问卷的研究所得，报告的研究方法、指标的选择和评估模型基于课题组成员对上市房企信用状况评估和度量的理解。报告中所提供的内容受限于一系列假设和分析框架，我们保证基于公开数据进行客观、公正的评估，但课题组对这些数据和信息的真实性、研究结论的准确性和完整性不作任何保证。房地产市场的运行、上市房企的经营情况的变化取决于多种因素，评估方法尽最大可能反映出上市房企的信用状况，但实际表现也可能存在一定偏差。本报告内容仅供读者参考，不构成任何投资建议，读者依据本报告中的信息行事所造成的一切后果自负，本课题组及相关单位不承担任何责任。本文仅对报告内容进行部分摘取，只提供122家样本上市房企中信用状况评估综合得分前20名的名单及得分情况。如需完整对外公开版报告请联系国家金融与发展实验室、上海金融与发展实验室房地产金融研究中心蔡真主任。 邮箱：CREFofNIFD@163.com、 zhiqiang.huang@nifd.cn。 本报告的版权归上海金融与发展实验室房地产金融研究中心所有，任何机构和个人对本报告的复制、引用、刊发、转载需征得上海金融与发展实验室房地产金融研究中心的同意和书面授权，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则我们有权追究其相关法律责任。

一、收购案涉嫌垄断 三家企业分别被处以50万元罚款 12月14日，国家市场监管总局发布的一项行政处罚决定引发关注：阿里投资、阅文集团、丰巢网络因违反《反垄断法》，分别被处以50万元人民币罚款。据市场监管总局官网消息，根据《反垄断法》规定，市场监管总局对阿里巴巴投资有限公司收购银泰商业（集团）有限公司股权、阅文集团收购新丽传媒控股有限公司股权、深圳市丰巢网络技术有限公司收购中邮智递科技有限公司股权等三起未依法申报违法实施经营者集中案进行了调查，并于2020年12月14日依据《反垄断法》第48条、49条作出处罚决定，对阿里巴巴投资有限公司、阅文集团和深圳市丰巢网络技术有限公司分别处以50万元人民币罚款的行政处罚。此次处罚的三家企业，阿里投资是阿里巴巴集团开展投资并购的主要实体，阅文是腾讯的控股子公司，丰巢网络是顺丰的关联公司。三项交易都是股权收购，收购完成后阿里巴巴投资、阅文和丰巢网络分别取得了控制权，属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中。（中新经纬） 二、银行理财经理劝客户“别赎回”基金 巨亏后损失80%被判银行赔 本案的当事人自2014年起，就开始在平安银行大连分行购买金融理财产品。证据显示，早在2014年1月16日，经过平安银行的风险测评，该客户被评估为平衡型的投资者，风险评估报告由该客户和平安银行的理财经理共同签字。之后，客户一直通过理财经理购买风险评级低、年化收益率也较低的理财产品。2015年6月上旬，经平安银行的理财经理推荐，该客户购买了三只合计900万元的理财产品，均为股票型公募基金。值得一提的是，上述三只产品的内部风险评级均为高风险。而平安银行的理财经理，并未用书面形式告知客户本次购买的产品内容、风险提示以及购买和赎回方式等事项，也没有对客户做书面的风险承受度评估。几天后客户想赎回该笔基金，被银行理财经理劝说继续持有，结果之后赶上股市暴跌，不到20天时间里暴亏30%。法院最终判令平安银行对客户的理财本金损失承担80%的赔偿责任，具体数额为212.61万元，并赔偿相应时间内的利息。（中国基金报） 三、员工虚增6600万合同 公司股价暴跌30% 12月14日晚间，每日互动发布《关于公司员工侵害公司利益并涉嫌违法犯罪的风险提示性公告》。公告称，近日，公司开展了应收账款回款催收工作，在相关工作推进的过程中，公司发现一名负责业务的高级总监李某可能存在通过伪造客户印章、假冒客户有关人员身份、虚假确认对账单及询证函等一系列手段，虚增销售合同的情形。事件曝光当晚，深交所火速下发关注函，要求每日互动就涉嫌虚增的合同具体内容，包括涉及的客户、销售的具体内容、金额、结算期、结算方式、收入确认的金额、应收账款账龄、坏账计提情况等补充说明。此外深交所特别关注到了合同的执行过程是否存在异常。受此消息影响，12月15日早盘每日互动的股价为20元，一度下跌20%，截至发稿，该公司股价为17.11元，累计下跌逾30%。事件发生后，每日互动公开表示，公司已第一时间停止李某一切工作并向警方报案获立案，公司目前生产经营正常。（证券时报） 四、比特币一片看涨声中传来警告 明年初或大跌30% 在比特币首次突破2.3万美元关口后，Miller Tabak首席策略师马特-麦利周四警告称，这种加密货币的技术图表显示，明年初可能会出现25%-30%的回调。麦利说：“毫无疑问，这是一次融涨。我认为短期来看，这种情况可能会持续一段时间，而且我非常看好它的长期前景。但就中期而言，我比其他人更担心。”他说，部分问题在于市场流动性过剩。今年夏天，这些场外资金推动了大型科技股的上涨。现在随着这些股票稳定下来，资金开始流向比特币。他说：“问题是，比特币每周的（相对强势）图表现在已经达到了非常、非常高的水平。截至周四，该指数已超过88点，2017年曾两次达到90点的水平，但随后分别下降了36%和64%。我们还没有到那一步……但随着疫情开始减弱，或许流动性变得不那么充足，比特币可能会像过去很多次那样遭受重挫。”（金融界） 五、荷兰银行：黄金明年剑指2100美元 但需当心暴跌重演 2021年黄金市场仍有上涨空间，但有国际银行指出，市场将受到不确定性的困扰。12月17日，荷兰银行高级贵金属策略师Georgette Boele在一份2021年展望报告中表示，随着整个金融市场形成“新常态”，黄金将继续获得支持。Boele指出，黄金在过去一年出现了前所未有的需求，因在“利率处于谷底”的环境下，全球货币仍然缺乏吸引力。她补充称，这一主题将继续主导明年贵金属行业的人气。该行预计，明年金价的平均价格将在1950美元/盎司左右，到2021年12月，金价将在2100美元/盎司左右。尽管这家荷兰银行看好黄金，但Boele提醒，他们的前景并非没有风险。她在报告中强调的一个主要看跌因素是市场目前的仓位，尤其是在交易所交易产品方面。“ETF的总头寸仍然很大。自10月15日达到峰值以来，仅下跌了4%。这些仓位仍比年初高28%，比2012年12月20日的峰值高29%，”她说，“简而言之，黄金仍是一种拥挤的交易。2013年，36%的未偿ETF头寸被清算，导致金价下跌了30%。这些头寸仍然存在风险。”（FX168）