一、我国保险行业总资产接近27万亿元 风险完全可控 近日，银保监会副主席肖远企在2022中国保险业高质量发展论坛上介绍，到目前为止，我国已是全球第二大保险市场，行业总资产接近27万亿元，主要指标保持在合理区间，目前整个保险业偿付能力充足，运行稳健，风险完全可控。据介绍，我国保险密度为每人3179元，是北美地区的6%，欧盟的16%。保险深度为3.9%，是北美地区的1/3，欧盟的1/2，市场发展潜力十分巨大。同时，保险公司必须围绕保障主业，从风险等量管理向风险减量服务转型，为客户提供一揽子保障方案，任何一家公司都不应认为自己是万能的。保险行业同其他行业一样，隔行如隔山，触类未必旁通，由于保险资金投资范围广泛，很容易涉足不熟悉领域，也容易使一些公司产生无所不能的幻觉，这也是保险公司发生风险的一个重要原因。“实践证明，偏离主业，甚至反客为主，都是很危险的，主业的向上和向下延伸都应该只局限于增强和巩固主业的业务领域。”肖远企说。（广州日报） 二、中银理财下调旗下多只理财产品业绩比较基准 年内因六项违法行为被罚460万 近期，中银理财下调旗下理财产品业绩比较基准，农银理财、交银理财等多家机构也采取了上述举动。业内专家表示，理财公司调整理财产品业绩比较基准是正常的市场行为。今年资本市场波动加剧，理财产品难免受到影响，适当调整业绩比较基准更符合实际。建议投资者结合自身的风险偏好，理财产品风险等级等方面进行选择。除了下调旗下多只理财产品业绩比较基准之外，银保监会官网2022年6月2日披露，中银理财理财业务存在六项违法违规行为被罚460万元。主要违法违规事实包括：一、公募理财产品持有单只证券的市值超过该产品净资产的10%；二、全部公募理财产品持有单只证券的市值超过该证券市值的30%；三、开放式公募理财产品杠杆水平超标；四、同一合同项下涉及同一交易对手和同类底层资产的交易存在不公平性；五、理财产品投资资产违规使用摊余成本法估值；六、理财公司对关联法人的认定不符合监管要求。（中国网财经） 三、9月债市处于逆风环境 利多出尽后警惕宽信用施压 8月债券市场行情波动较大，整体呈现先强后弱的局面，长债表现由于短债，主要围绕经济金融数据偏弱加剧经济增速下行担忧、MLF超预期降息、资金利率回升、国常会提出宽信用措施等进行交易。展望9月，随着国常会新增3000亿政策性开发性金融工具，稳增长预期边际升温。再叠加这轮利率在央行降息后，快速下行至低位，交易盘止盈诉求增加。短期债市利率可能低位小幅反弹，但趋势性反转的风险不高。市场人士指出，收益率在意外降息后接近历史低点，市场对利多钝化、对利空敏感。9月份债券市场面临的边际变化包括经济底部运行、波动较小，但是仍将走向修复，宽信用政策密集落地，再次步入效果观察期；资金利率难以回落至8月份水平，甚至存在上行风险。预计债市整体处于逆风环境，但经济增速仍然处于潜在增速之下，利率反弹的幅度可能也比较有限，预计10年国债收益率将在2.7%中枢附近震荡。（新华财经） 四、购买1500万理财仅收回7% 投资者“踩雷”民生信托资金池业务二审宣判 花费1500万购买信托产品，结果只收回7%本金，投资者遂将信托公司告上法庭。近日法院有了最新二审判决：维持一审信托公司赔付的判决结果。裁判文书显示，2021年初，家住江西的韩女士购入了中国民生信托有限公司的一款信托产品，将1500万资金用于该产品进行理财。然而信托产品到期后却无法兑付，韩女士只回本了105.79万元，仅为全部资金的7%，理财赚钱的愿望化为泡沫。于是，韩女士将民生信托告上了法庭。近日，北京金融法院对此案作出二审判决，民生信托需要赔偿韩女士剩余本金1394.21万元，以及相应资金占用期间的利息损失。金融法院认为，一审法院依据已查实证据，判决民生信托承担相应的不利后果并无不当。因为此前在一审法院充分解释后，民生信托仍未说明信托财产的具体投资指向及底层资产情况，拒绝提交信托专户的银行流水，导致法院无法查明其是否按合同办事，进行了适当的投资。（界面新闻） 五、英国女王伊丽莎白二世 英镑已跌至37年新低 英国当地时间9月8日，英国白金汉宫证实，英国女王伊丽莎白二世当天去世，终年96岁，英国白金汉宫降半旗致哀。据英国天空新闻台报道，目前印有伊丽莎白二世的钞票仍是英国法定货币，预计英格兰银行晚些时候公布印有查尔斯国王的钞票。报道称，伊丽莎白二世是第一位出现在英格兰银行钞票上的君主。在英国女王去世之时，英国富时100指数在当日微涨0.33%，而英镑却已跌至撒切尔夫人1985年执政以来的最低水平。9月8日在伦敦午后交易中，英镑兑美元跌至1.1407，续创三十七年来新低，投资者对英国新首相执掌下日益黯淡的经济前景做出了反应。目前英国的经济前景充满挑战。面临两位数通胀和经济长期萎缩的双重威胁。英国央行警告衰退将持续一年以上。英国新任首相特拉斯能否继承撒切尔衣钵将英国拉出泥潭尚有待验证。德意志银行在9月4日警告称，不应低估“英镑危机”的风险，特拉斯未来几天公布的政策声明可能引发汇市新一轮动荡。（商业周刊）

一、监管动态 （一）中国银保监会发布关于防范保险销售误导的风险提示 近日，中国银保监会消费者权益保护局发布2022年第5期风险提示，提醒消费者注意防范保险销售误导行为。 销售误导行为侵害消费者的知情权、自主选择权和公平交易权等权利。表现一：隐瞒、混淆产品信息误导消费者。故意隐瞒保险产品属性，将具有相近保险责任的产品进行混淆，或混淆保险产品和其他理财产品，侵害消费者的知情权。表现二：暗藏搭售误导消费者。在保险产品销售过程中，个别销售人员为提高销售业绩，以折扣优惠、公司规定、核保政策为由，变相误导消费者盲目投保高保额产品。表现三：夸大保险责任或承诺保证收益误导消费者。在保险产品营销过程中，个别销售人员介绍保险责任时断章取义、避重就轻，夸大保险责任范围，弱化保险责任免除等关键信息。 针对保险销售误导行为，中国银保监会不断完善制度、强化监管力度，联动相关单位齐抓共管，有力整治突破道德底线、漠视群众利益的行为。 （中国银保监会官网） 点评 近期，有消费者反映，某些保险销售人员为提高销售业绩，在保险产品销售过程中，向消费者提供与实际不符或让人误解的信息，诱导消费者购买保险产品，存在套路营销、诱导消费、强制搭售等问题，侵害了消费者合法权益。出台防范保险销售误导的风险提示，有助于消费者在购买保险产品时不盲目跟风、不随意委托、不轻信“代理退保”“代理维权”，有效降低销售误导风险。 （二）中国人民银行就《金融控股公司关联交易管理办法（征求意见稿）》公开征求意见 日前，中国人民银行起草了《金融控股公司关联交易管理办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》），现向社会公开征求意见。 《办法》共七章四十八条，包括总则、金融控股公司本级的关联方、金融控股公司的关联交易、内部管理、报告和披露、监督管理和附则。主要内容包括： 一是确定金融控股公司本级的关联方范围。《办法》明确了本级关联方的最小合理范围，包括股东类关联方、内部人关联方以及附属机构。同时，金融控股公司和人民银行均可以按照实质重于形式和穿透的原则，认定可能导致金融控股公司或其附属机构利益不当转移的自然人、法人或非法人组织为金融控股公司本级的关联方。 二是从多个维度划分关联交易类别。按照交易主体不同，《办法》将关联交易分为金融控股公司本级关联交易和附属机构关联交易，前者受人民银行监管，后者受金融监管部门监管。按照管理目标不同，集团内部交易重点防范虚构交易、转移利润、隐藏风险、监管套利等问题，集团对外关联交易重点防范利益输送风险。按照交易类型不同，《办法》将关联交易分为投融资类、资产转移类、提供服务类及其他，以便于开展统计分析和风险管理。按照交易金额不同，《办法》将本级关联交易分为重大关联交易和一般关联交易，适用不同的管理要求。 三是提出内部管理总体要求。在管理制度方面，金融控股公司应当建立有效的关联交易管理制度，明确“事前、事中、事后”全流程管控措施，降低关联交易复杂程度，提升集团整体关联交易管理水平，确保集团各层面关联交易管理制度的有效衔接。在治理架构方面，金融控股公司董事会应当设立关联交易管理委员会，金融控股公司应当设立关联交易管理办公室、牵头部门和专岗，负责关联交易的管理和风险控制，维护关联方清单。此外，《办法》还对关联交易管理信息系统、定价、审计和内部问责提出要求，金融控股公司应根据自身实际审慎设置关联交易限额，控制关联交易的数量和规模，不得从事禁止性行为。 （中国人民银行官网） 点评 金融控股公司应当遵循实质重于形式原则，综合考虑实质控制和风险相关性，审慎确定并表管理范围。《办法》的出台有助于规范金融控股公司关联交易行为，防止不当利益输送、风险集中、风险传染和监管套利，促进金融控股公司稳健经营。 （三）中国证监会公布2022年期货公司分类结果 近日，中国证监会公布了2022年期货公司分类结果。根据《期货公司分类监管规定》，经期货公司自评、派出机构初审，由中国证监会有关部门、期货交易所、中国期货市场监控中心、中国期货业协会等单位代表组成的期货公司分类评审委员会复核并审议确定了2022年期货公司分类评价结果。 期货公司分为A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5类11个级别，分类级别是以期货公司风险管理能力为基础，结合公司服务实体经济能力、市场竞争力、持续合规状况，对期货公司进行的综合评价。中国证监会鼓励期货公司在严格遵守法律法规、不断提高风险管理能力及合规水平的前提下，稳健发展，逐步提升服务能力和竞争力。 其中，国泰君安、银河期货、永安期货等18家期货公司获得AA级；方正中期、五矿期货、宏源期货等36家期货公司获得A级。 期货公司分类结果主要供期货监管部门使用，期货公司不得将分类结果用于广告、宣传、营销等商业目的。 （中国证监会官网） 点评 整体来看，A级公司数量大幅增加，显示出期货行业竞争力进一步增强。随着期货市场运行质量和服务能力提升，企业风险管理意识增强，越来越多的企业关注并参与期货市场，尤其是上市公司参与积极性不断提高。2022年期货公司分类结果的公布，有助于激励期货公司进一步加快经营方式和发展模式的转变，实现高质量发展。 二、观点聚焦 （一）王春英：8月末我国外汇储备规模为30549亿美元 9月7日，国家外汇管理局发布的外汇储备规模数据显示，截至2022年8月末，我国外汇储备规模为30549亿美元，较7月末下降492亿美元，降幅为1.58%。 国家外汇管理局副局长王春英表示，2022年8月，跨境资金流动理性有序，境内外汇供求保持基本平衡。国际金融市场上，受主要国家货币政策预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。 王春英表示，当前外部环境更趋复杂严峻，全球经济下行压力加大，国际金融市场剧烈波动。但我国高效统筹疫情防控和经济社会发展，深入实施稳经济一揽子政策，保持经济运行在合理区间，有利于外汇储备规模保持总体稳定。 （国家外汇管理局官网） （二）范一飞：央行加快推进数字人民币体系标准化建设 9月8日，中国人民银行副行长范一飞在2022年中国(北京)数字金融论坛上发表主旨演讲，主要分享对数字人民币生态发展、创新应用、统一受理标准的体会。他表示，要从信息交互、业务流程、技术规范等维度加快推进数字人民币体系的标准化建设。要推动实现数字人民币体系与传统电子支付工具的互联互通，让消费者可以“一码通扫”，商户也不用增加成本即可支持各类支付工具。 他进一步指出，在构建数字人民币生态过程中，既要充分尊重市场规律，也不能忽略“公共品”这个基本属性。首先，需要建立可持续发展的机制，注重市场经济中的制度安排，推动形成兼顾各方的利益平衡与商业激励机制，持续调动各方积极性，保持我国在央行数字货币领域的先发优势。 范一飞指出，目前，央行在数字人民币生态体系建设方面取得了阶段性成果，实践证明，“双层运营”架构是构建开放型数字人民币生态的最优方案，也被各国央行广泛借鉴。 此外，范一飞还表示，为避免用户信息泄露，消除数据安全隐患，也需要统筹组织各方对相关技术进行升级加固，提升安全防护水平，保障支付的安全便捷。 （证券时报）

一、监管动态 （一）银保监会召开偿付能力监管会议 日前，中国银保监会召开偿付能力监管委员会第十六次工作会议，分析了保险业偿付能力和风险状况，研究了2022年第二季度保险公司风险综合评级结果。银保监会党委委员、副主席周亮主持会议。 第二季度末，纳入会议审议的181家保险公司平均综合偿付能力充足率为220.8%，平均核心偿付能力充足率为148.1%；实际资本为4.96万亿元，最低资本为2.24万亿元。财产险公司、人身险公司、再保险公司的平均综合偿付能力充足率分别为238.5%、214.7%和310.4%；平均核心偿付能力充足率分别为203.7%、134.1%和281.2%。 会议指出，银保监会在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，认真落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，有力有序防范化解金融风险，深化金融供给侧结构性改革。偿付能力充足率指标保持在合理区间，保险业运行平稳，风险总体可控。 会议强调，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，把思想和行动统一到党中央对经济形势的分析判断和对经济工作的决策部署上来，坚定信心、深化改革、防范风险，强化保险保障功能，提升服务实体经济质效，着力推动保险业高质量发展，以实际行动迎接党的二十大胜利召开。 （银保监会官网） 点评 2021年12月，银保监会印发《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》（简称规则Ⅱ），自2022年起实施。规则Ⅱ实施以来，在引导保险业服务实体经济、支持资本市场发展方面取得积极成效。银保监会将持续完善偿付能力监管标准，深入落实新发展理念，强化政策导向，在科学有效防控风险基础上，不断增强保险业服务经济社会大局的能力。 （二）证监会启动3只ETF期权品种上市工作 为丰富多层次资本市场产品体系，证监会启动3只ETF期权品种上市工作，将按程序批准上交所上市中证500ETF期权，深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。 ETF期权是股票市场的基础性风险管理工具。2015年2月9日，上交所上市交易上证50ETF期权。2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。七年多来，市场规模稳中有进，产品功能逐步发挥，市场生态日益改善，为上市3只ETF期权品种打下了基础。 （证监会官网） 点评 此次3只期权品种上市，是全面深化资本市场改革、补齐多层次资本市场体系短板的重要举措，有利于丰富金融期货期权品种，健全资本市场风险管理体系，吸引中长期资金入市，更好满足市场多元化的风险管理需求。 （三）国债发行业务在北京证券交易所顺利启动 2022年9月2日，在习近平总书记宣布设立北京证券交易所一周年之际，国债发行业务在北京证券交易所顺利启动。财政部副部长许宏才，证监会副主席李超，北京市市委常委、副市长靳伟出席仪式并致辞。 下一步，证监会将深入贯彻党中央、国务院决策部署，会同财政部、北京市委市政府等相关各方按照统筹布局、突出特色、分步推进的原则，推进北京证券交易所债券市场高标准、高起点建设，更好服务构建新发展格局。 （证监会官网） 点评 在北京证券交易所启动国债发行，是平稳推进北京证券交易所政府债券市场建设、促进北京证券交易所高质量发展的重要举措；有利于提升交易所债券市场服务能力，更好支持实体经济持续健康发展；对于进一步增强资本市场服务国家宏观调控，助力稳定宏观经济大盘具有重要意义。 二、观点聚焦 （一）阮健弘：货币政策要进一步做好跨周期调节 9月2日，中国人民银行调查统计司司长、新闻发言人阮健弘在2022中国国际金融年度论坛上表示，当前，中国经济延续恢复发展的态势，经济社会发展不断取得新成绩，同时也面临一些挑战，需要进一步发挥金融的支持作用，巩固经济恢复发展。 阮健弘介绍，当前消费价格上涨相对温和，为货币政策的调控创造了良好的条件。货币政策要进一步做好跨周期的调节，保持货币信贷平稳、适度增长，保持流动性合理充裕，助力经济发展。同时，也密切关注国内外的通胀走势，不搞大水漫灌，不超发货币，保持物价水平基本稳定。 （证券日报） （二）张明：建议发行特别国债 中国社科院金融研究所副所长张明表示，下半年财政货币政策需要保持比较宽松的水平，尤其是财政应该进一步放松。 货币政策方面，张明表示，虽然现在短期的利率已经是比较低了，但是依然存在通过MLF影响LPR，存在一些中长期利率进一步下调的空间。 张明提出，特别国债用来给受疫情冲击比较严重的家庭直接发现金补助或消费券，也可以给受冲击比较严重的中小服务业企业进一步减税降费。 （腾讯财经）

一、河南村镇银行储户50万元以上的按50万元垫付 未垫付部分权益保留 8月29日，河南银保监局、河南省地方金融监管局发布公告，按照垫付工作安排，自2022年8月30日上午9时起，对禹州新民生村镇银行、上蔡惠民村镇银行、柘城黄淮村镇银行、开封新东方村镇银行账外业务客户本金单家机构单人合并金额40万元至50万元(含)的开始垫付，40万元(含)以下的继续垫付。50万元以上的按照50万元垫付，未垫付部分权益保留，根据涉案资产追偿情况依法依规予以处理。河南许昌市公安局8月29日发布警情通报，经许昌市公安机关进一步侦查发现：以犯罪嫌疑人吕奕为首的犯罪团伙非法控制禹州新民生等4家村镇银行，涉嫌实施系列严重犯罪。该犯罪团伙在正常存款利息之外，用非法获取的部分资金，以年化收益率13%-18%“贴息”标准为诱饵吸揽资金，该“贴息”经资金掮客层层盘剥后，被部分大额资金客户获取。目前，公安机关已抓获一大批犯罪嫌疑人，其中已逮捕234人，追赃挽损工作取得重大进展。案件侦办工作正在依法纵深推进。（和讯网） 二、上半年公募行业遇冷 21家公司净利润同比下跌 随着上市公司半年报的密集披露，部分基金公司上半年的经营情况也随之浮出水面。从整体的业绩表现来看，不论是营收还是净利，公募行业的增速均出现了放缓的情况。在营收方面，这40家公司中有16家同比出现下滑；净利润的情况更为严峻，共有21家公募基金公司上半年净利相比去年同期出现了下跌，其中有4家甚至出现了亏损。值得注意的是，增速放缓甚至出现下跌的公司名单中不乏一些管理规模靠前的行业巨头，反映出整个行业的“遇冷”。除此之外，出现亏损的几家公募普遍则都是规模在百亿元及以下的公司，其中一家非货基管理规模仅有1.41亿元的公司上半年营收162万元、净亏损就达到了472万元，中小基金公司发展的艰难可见一斑。今年上半年A股市场“跌跌不休”、上证指数上半年跌幅达到6.63%，导致权益类基金的降温有目共睹。不仅新基金发行难有亮色，投资者赎回、基金份额缩水的情况也并不鲜见，这些都直接影响了公募基金公司的营收。（每日经济新闻） 三、安信信托上半年亏损8.86亿元 控股股东被责令一个月内转让全部股权 8月31日，安信信托发布公告称，近日收到上海银保监局出具的《审慎监管强制措施决定书》，责令安信信托控股股东上海国之杰投资发展有限公司自收到审慎监管强制措施决定书之日起1个月内转让持有的安信信托全部股权；限制国之杰参与安信信托经营管理的相关权利，包括股东大会召开请求权、表决权、提名权、提案权、处分权等。本次转让前，国之杰持有安信信托股份占公司总股本的50.61%；本次转让后，持股比例将变更为35.07%。目前，本次转让已经得到监管的批准。安信信托公告称，由于上市公司部分信托项目未能按期兑付，面临诉讼事项和较大流动性风险。为避免触发系统金融风险，目前上市公司正在相关部门指导协调下，严格按照相关法律、法规及规范性文件的要求，积极推进本次风险化解重大事项的各项工作，并与有关方就风险化解方案积极开展沟通和磋商等工作。本次权益变动作为上市公司风险化解方案的重要组成部分，以推动本次风险化解方案顺利完成。（界面新闻） 四、元宇宙“炒房”热度直线下降 迅速进入“寒冬” 不久前，The Information的一篇分析文章指出，曾经火爆一时的元宇宙虚拟地产，现在却处在了崩溃的边缘。虽然去年10月底Facebook改名Meta后的一个月里，虚拟土地交易量猛涨，但很快市场就开始急剧降温。根据研究机构WeMeta最新报告，综合海外主流虚拟房产平台上的数据，虚拟房产平均价格从今年1月的约1.7万美元/每块，下降到8月的约2500美元/每块，跌幅超85%。同时，每周交易量从2021年11月峰值的10亿美元降至2022年8月的约1.57亿美元。事实上，除了虚拟土地价格大幅下降，过去一年来伴随虚拟房产的退潮，大量抱着投机心态的玩家也开始退出，各主流元宇宙平台数据全线下降。以平均同时在线用户数为例，今年5月前，Decentraland平均同时在线用户数都在1200以上；NFT Worlds平台该数据也高于1000人，但此后，该项数据大幅下降至不足三位数。从市值来看，NFT Worlds在3月21日达到高点，约4.3亿美元，但到了8月8日，其市值仅剩2千万美元，跌幅超过95%。（每日经济新闻） 五、投资者担忧全球利率上升和经济衰退 美债大举抛售势头进一步增强 9月首个交易日，美联储的鹰派预期推动美债收益率创下新高。2年期美债收益率升至3.5510%，为2007年底以来的最高水平；10年期美债收益率升至3.2970%的高点，美债大举抛售势头进一步增强。据美国财政部9月1日数据，美债收益率曲线环比整体上移54个基点，其中3年期、5年期和7年期美债收益率分别上涨72、73和7个基点，10年期上涨66个基点，2年期和10年期利差小幅收窄5个基点至25个基点。投资者担心，美国和欧洲央行继续收紧货币政策，可能会破坏这两个地区的经济，并引发衰退。与此同时，国际评级机构也发出了警告，穆迪将全球前20大经济体的增长预期从3.1%下调至2.5%，而惠誉承认欧元区目前已陷入衰退。业内人士表示，美联储主席鲍威尔上周重申，尽管存在经济衰退的风险，仍将继续加息以降低通胀。当前，全球利率上升和经济衰退的阴霾打压了股市、债市和油价，并推动美元兑日元升至24年高点。（新华财经）