【美国来信】4.3｜疫情冲击下财政政策与货币政策如何协调（之一）——渐趋模糊的边界：从一场罕见的听证谈起 一向被主流经济学视为异端并难登大雅之堂的“现代货币理论”（MMT），其影响力日见彰显。应该实施更加激进的赤字政策吗？货币政策可否趟入财政政策的深水区？中央银行有可能被置于从属地位吗？本次疫情冲击下货币政策的激进操作，为上述争论提供了新的视角和土壤。作者以为，关于财政政策与货币政策的协调配合，在泾渭分明和MMT之间，还有中间道路，而这中间道路甚至可能不止一条。如何找寻此中间道路，并在不同的背景和条件下加以适当应用，才是症结，而不应陷于非此即彼的误区。这不仅是美国的问题，也是其他经济体面临的现实挑战，包括中国。此话题很长，而新的讨论和实践正在不断地更新和演绎。在以后的系列来信中，会不时继续展开这一话题。

虚拟货币是超越金银的避险资产？假的！ 受新冠疫情的影响，国际金融市场近期波动巨大。在这种特殊时期，普通民众特别容易受到虚假信息的蛊惑，给违法犯罪分子更多的可乘之机。一些交易平台借机炒作“虚拟货币是超越黄金白银的避险资产”，其实质是投机分子哄骗消费者参与虚拟货币交易，借以牟利的消费陷阱。

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外资控股券商加速入局 财富管理将成主战场 近日，支付宝宣布牵手全球最大公募基金先锋集团合作落地首个合资基金投顾服务“帮你投”，起投门槛仅800元，目前国内基金投顾服务业务刚刚起步，去年10月监管才正式允许试点，可见外资机构早已瞄准了国内财富管理这块大蛋糕。

监管沙盒设计和实施的国际经验 监管沙盒(Regulatory Sandbox)是一种创新的监管机制，旨在为金融科技和金融创新提供真实的测试环境。监管沙盒的设想由英国于2015年3月率先提出，并于次年6月接受企业申请，将监盒沙箱正式落地。新加坡、澳大利亚等紧随其后，此后美国、加拿大、日本、韩国、阿布扎比、印度等国家和地区也积极探索监管沙盒的设计和应用。2019年中国人民银行正式启动金融科技监管创新试点，率先在北京市探索建立中国版的监管沙盒。不同国家监管沙盒的设计和实施呈现出不同特点，总结监管沙盒设计实施的国际经验，对于推动我国监管沙盒理论和实践的发展具有重要意义。