大家下午好，很高兴有这样一个机会来学习，我确实是来学习的，因为实际上我对这个文化金融领域有关注，但是没有深入的研究过，所以今天非常难得的机会，接触到很多的报告，我还在学习，也很受启发，后续可能会探讨一些更深入的研究。

2020年12月18日，由中央财经大学国际金融研究中心、中央财经大学全球金融治理协同创新中心、中央财经大学金融学院共同主办，双威大学杰弗里·萨克斯可持续发展中心、第一财经研究院和普华永道中国协办的“第九届亚太经济与金融论坛”成功举办。本届论坛主题是“后疫情时期全球经济的恢复与结构性变化”。会议特邀中国社科院金融研究所副所长张明研究员发表演讲。本文根据演讲内容整理。

很高兴作为支持单位参加金融时报这样的年会。中央给我们所勾画了金融新的格局，新格局下金融业要跟上，既要有新发展、也要为新格局的塑造贡献力量，就这两个主题跟大家简单的分享一下看法。

日前，“2020北京国际金融安全论坛”在北京召开，北京立言金融与发展研究院院长、国家金融与发展实验室副主任杨涛在会上发表了题为《安全视角下的金融科技与数据要素》的演讲，分别从宏观经济、金融系统和数据要素运用三个视角谈了金融科技安全的问题。杨涛表示，金融数字化的核心就是更开放，在开放的过程当中，第一带来效率，第二就会面临更多的不确定性风险挑战，这些问题值得我们研究者和行业共同关注。以下为演讲实录。 很高兴再次来参加这样一个重要的论坛，作为一名研究者，我首先谈一些从宏观到微观的理论性认识，我今天分享的题目是《安全视角下的金融科技与数据要素》，在上一个环节，很多不同的专家从自己的视角谈了金融科技发展当中的风险与安全问题，以及数据要素利用安全问题，下面我想从三个视角谈一下我自己的研究和思考。

2020年，新冠肺炎疫情席卷全球，全球化遭遇严重打击，世界经济陷入衰退，价值和族群空前撕裂。面对百年未有之变局，以“破局与新生”为主题的2020凤凰网财经峰会在北京举办，盛邀政商学界顶级嘉宾，围绕全球和中国经济发展建言献策，凝聚共识。中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬教授出席峰会，并就“双循环”的主题发表演讲。 他表示“双循环”是利用好国内、国际两个市场，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，最终目标是建立开放型经济。这一理论的提出，与中国目前的发展阶段密切相关，作为一个走向强国的国家，不能对世界依赖程度过高。以德国、美国、日本为例，德国因身处经济高度一体化的欧盟中，所以对外依存度达到70.8%，高于中国；而美国和日本的对外依存度分别为198.7%、28%，均低于中国的35.7%。

12月3日消息，阿布扎比国际金融中心与阿联酋中央银行在两国首都联合举办“2020中国-阿联酋创新投资大会”。本次大会是中东北非最大金融科技和创新盛会“阿布扎比金融科技节”（Fintech Abu Dhabi）的中国平行会议。大会在全球疫情和经济不确定性高企、多边合作备受挑战背景下召开，围绕创新投资和金融服务两大主题进行深度探讨，百余位中外嘉宾通过15场专题圆桌和35场主旨演讲展开深度交流。 中国社科院金融研究所研究员、金融政策研究中心副主任 国家与金融实验室学术委员会秘书长程炼和万向区块链首席经济学家邹传伟出席2020中国-阿联酋创新投资大会，并就“数字货币发展：前瞻与挑战”主题圆桌发表洞见。

发展格局转型是通过调整资源配置格局实现的。在市场经济中，资源的配置过程以金融资源的流动为载体，因此，在转向发展新格局的进程中，金融发挥着引领性的重要作用。这其中，资本市场的作用尤为重要，因为，资本市场的发展关乎资本形成，关乎杠杆率高低；而资本形成关乎产业创新、结构调整和经济增长，杠杆率高低则关乎金融风险。所以，发展多层次、功能互补的资本市场，成为实现我国“十四五”乃至2035年战略目标的金融改革和发展的重点。 然而，尽管发展资本市场始终是我国金融改革的首选议题之一，资本市场发展成效不彰，却是不争的事实。截至2019年底，基于增量法统计的直接融资占社会融资总量的比重仍然只有14%。 资本市场不发达的后果之一，就是使我国经济增长呈现典型的债务驱动特征。在这种机制下，要促进经济增长，必然要大量增加债务，提高杠杆率，金融风险因此而累积；要管控金融风险，必要条件就是控制债务、降低杠杆率，经济增长因此将承受向下的压力。简言之，这种金融结构，使得我国的金融发展长期处于两难的怪圈之中。在经济高增长时期，对于这种两难我们或无切肤之痛，但是，当增长速度下降，并形成了长期趋势后，高债务问题，以及与之密切关联的杠杆率居高不下问题，就进一步凸显，并成为我国金融风险的渊薮。走出怪圈的金融对策，便是大力发展资本市场，因为，资本市场筹集的资金形成企业权益，其自身就是降低杠杆率的积极因素。 最近，我们国家金融与发展实验室再次研究了我国资本市场发展问题，并结合对中美金融结构的比较，探讨了进一步改革的方略。我们认为，为了促进中国资本市场发展，调整股票市场结构、完善债券市场、大力发展资产管理市场和发挥金融机构的作用等四个方面，至关重要。