在新发展格局下，防范化解系统性金融风险，既是推动我国高 质量发展的根本性任务，也是贯彻“统筹发展和安全”思想的必然要求。当前我国的系统性金融风险主要分布在四个方面：非金融企业债务、居民债务、地方政府债务以及中小金融机构业务。2020 年以来，在经济潜在增速下行、房地产调控政策持续、新冠疫情与中美博弈加剧的内外四重冲击下，我国系统性金融风险有重新抬头的迹象。为了有效防范化解系统性金融风险，本文建议政府采取“新老划断”的处置办法，一方面严控增量金融风险，另一方面推动存量风险有序出清；与此同时，应该保持适当的资本管制，并且积极 制定危机应对预案。

随着中国特色社会主义进入新时代，人民对美好生活的向往之情愈加强烈，“幸福”逐渐成为社会各界关注的重大议题。在金融助力乡村振兴的背景下，本文使用 2017 年中国家庭金融调查数据（CHFS），实证分析了金融科技发展对农村家庭幸福感的影响及作用机制。研究发现，金融科技发展能显著提高农村家庭幸福感，其中金融科技的覆盖广度和数字化程度对幸福感的提升最为重要。机制分析发现，提高农民收入、为农民创业提供支持以及缩小城乡收入差距是金融科技发展提高农村家庭幸福感的重要原因。异质性分析发现，金融科技发展对农村家庭幸福感的积极影响在家庭人员结构较为年轻、负债水平较高以及中国中西部地区的样本中更为显著。本文的研究为新时代下全面推进乡村振兴，把握人民日益增长的美好生活需要提供了新思路。

一、海通证券被立案调查 40余家IPO企业恐遭殃及 9月8日，海通证券发布公告，称其已被证监会立案调查，原因为在担任奥瑞德光电股份有限公司财务顾问业务的持续督导工作期间未勤勉尽责。正如浙江大学光华法学院教授、中国证券法学研究会副会长李有星所言，券商一旦被立案调查，意味着其违法违规程度相对严重。不具有重大性的事件，一般会采取约谈、发监管函、责令改正等，监管不会轻易启动立案调查。而券商一旦因其作为上市公司的中介机构被证监会调查，将对其投行业务开展极为不利。某券商投行人士告诉记者，证券公司一旦被证监会立案调查，其IPO业务很可能被喊停。2021年8月18日，因华龙证券被中国证监会立案调查，其保荐的创业板IPO项目被“中止其发行上市审核”。目前，正由海通作为保荐机构的IPO项目超过40多家，其中，深主板2家、沪主板6家、创业板16家、科创板18家。这些企业，或面临因海通证券而被暂时中止审核的风险。（中国经营网） 二、亚太天能违规抢搭北交所快车 隔日收到警示函 9月7日，新三板公司亚太天能发布公告称，拟筹备启动面向不特定合资格投资者公开发行股票并在北交所上市的相关事项。9月8日，全国股转公司向亚太天能及时任董事长和董秘发去了警示函，原因是公司未在9月7日的公告中完整、充分披露这样一个事实：公司财务指标不满足申请进入精选层或在北交所上市的条件。亚太天能表示，将严格按照《业务规则》《信息披露规则》等业务规则规范履行信息披露义务，保证信息披露真实、完整、准确、及时。公司及相关责任主体将引以为戒，进一步加强公司董事、监事、高级管理人员和相关人员对全国股转公司相关业务规则及其他相关法律法规的学习，完善公司内部控制体系建设，提升公司规范化运作水平，提高风险意识和合规意识，强化信息披露管理，杜绝类似问题再次发生。（中国证券报） 三、建业集团面临重大风险 旗下公司股价大跌 日前，一份关于河南本土房企建业集团《关于企业出现重大风险和危机并请求帮扶救援的报告》引发社会关注。在报告中，建业集团坦言，受到汛情和疫情的双重打击，企业在河南多个地产项目停工、停业，部分在建项目损毁严重，文旅项目运营高度承压，累计造成各种经济损失逾50亿元，企业面临“罕见的困难、风险和危机”。受该消息影响，9月9日，集团旗下多家上市公司股价大跌。其中，建业新生活收跌4.2%，建业地产跌5.39%，中原建业更是跌超10%。9日晚间，建业集团就此事回应称，随着省内疫情迅速控制和各级政府落实灾后重建恢复政策，目前，建业多数业态和业务已恢复到正常经营状态，正在加速回暖。建业集团表示，报告不仅真实反映了企业面临的困难，更提出了为企业提供相关帮扶政策的建议。这些建议与河南省政府颁布的“金十条”有很高的吻合度。（证券时报） 四、房价不许跌？多地发布房价“限跌令” 近日，据株洲日报报道，有市民、网民反映有房企和中介公司采取大幅降低销售价格并明显低于市场正常价格销售或代理销售新建商品房，严重扰乱房地产市场秩序。株洲市住建局随后对这些企业项目负责人进行了约谈，并计入企业信用不良记录。株洲的情况不是首例。近日，江苏江阴市住房和城乡建设局正式发布《关于进一步促进房地产市场健康稳定发展若干事项的通知》，政策目的直指稳房价，不能降价。包括江阴市在内，国内当前至少已有6个城市发布类似的“限跌令”。有业内人士认为，当前楼市已进入双向调控时代，防止上涨和防止下调并存。对于此类降价现象管控，其实质在于去库存压力大，结果导致房企营销出现乱象。如果这些城市出现房价过快下跌的情况，会给楼市带来很大风险。比如此前购房的业主不满降价要求退款，一些炒房客违约，可能影响金融稳定，一个楼盘降价，其他也跟着降价等。然而，一旦房价过快下跌，可能给整个经济社会带来巨大影响。（中国基金报） 五、美国财政部部长警告：美国或在10月陷入债务危机 9月9日，美国财政部部长珍妮特·耶伦当地时间9月8日警告国会领导人，如果白宫和国会无法提高债务上限，美国将在10月份拖欠国债。耶伦表示，财政部可能会在下个月某个时候用完现金，联邦政府的合法借款限额也将达到上限。耶伦数月来一直敦促立法者在8月份之前提高债务上限，并警告说延迟提高债务限额可能会“对美国经济和全球金融市场造成无法弥补的损害”。此外，据中新社此前报道，美国财政部长耶伦于当地时间7月23日致信国会领袖，要求国会采取行动提高联邦政府债务上限或暂停其生效，否则财政部将采取“非常规措施”，以防止政府债务违约。耶伦还表示，财政部“非常规措施”可持续时间存在“巨大不确定性”，预测美国政府未来数月支出和收入本来就存在挑战，而疫情又加剧了不确定性。耶伦强调，如果出现政府债务违约将对“美国经济和人民生活带来不可修复的伤害”，即使是可能出现债务违约的风险都将带来负面影响。（每日经济新闻）

一、监管动态 （一）中国银保监会就《理财公司理财产品流动性风险管理办法（征求意见稿）》公开征求意见 近日，中国银保监会制定了《理财公司理财产品流动性风险管理办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》），现向社会公开征求意见。 《办法》充分借鉴国内外监管实践，对理财产品流动性管控重点进行了明确与规范。共七章45条，分别为总则、治理架构与管理措施、投资交易管理、认购与赎回管理、合作机构管理、监督管理以及附则。 制定《办法》是银保监会落实《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》《商业银行理财业务监督管理办法》《商业银行理财子公司管理办法》等制度要求的具体举措。通过建立专门的理财产品流动性管理规定，进一步完善了理财公司规则体系，有助于督促理财公司完善流动性管理机制，提高管理能力，更好推动理财产品净值化转型。同时，也有助于保持理财产品投资策略的相对稳定，为投资者获取长期投资、价值投资收益，更好保障投资者合法权益不受损害并得到公平对待。 下一步，银保监会将根据各界反馈意见，进一步修改完善并适时发布实施。 （中国银保监会官网） 点评 《办法》要求理财公司建立有效的公司治理和管控机制，健全各项管理制度并有效实施。同时，《办法》强调将流动性风险管理贯穿于理财业务运行的全流程，要求理财公司加强理财产品认购、赎回管理，同时强化了事先约定和信息披露要求。《办法》有利于督促理财公司加强产品流动性管理，防范跨市场、跨产品风险传染，防范系统性金融风险。 （二）中国银保监会发布《关于开展养老理财产品试点的通知》 9月10日，银保监会制定并发布《关于开展养老理财产品试点的通知》（以下简称《通知》），自2021年9月15日起施行。 开展养老理财产品试点，是银行业保险业坚持以人民为中心的发展思想，深化金融供给侧结构性改革，稳步推进养老金融改革发展的重要举措。 银保监会结合国家养老或金融领域改革试点区域，选择“四地四家机构”进行试点，即工银理财在武汉和成都、建信理财和招银理财在深圳、光大理财在青岛开展养老理财产品试点。试点期限一年。试点阶段，单家试点机构养老理财产品募集资金总规模限制在100亿元人民币以内。 《通知》要求四家试点机构稳妥有序开展试点，做好产品设计、风险管理、销售管理、信息披露和投资者保护等工作，保障养老理财产品稳健运行。同时，坚持正本清源，持续清理名不符实的“养老”字样理财产品，维护养老金融市场良好秩序。 下一步，银保监会及试点地区银保监局将加强对养老理财产品试点工作的监督管理，及时对试点工作进行评估和经验总结，为推动理财公司更加深入地服务多层次、多支柱养老保险体系建设，促进全体人民共同富裕创造良好条件。 （中国银保监会官网） 点评 结合国家养老或金融领域改革试点区域，中国银保监会选择“四地四家机构”进行试点。本轮养老理财试点是在资管新规框架下发展多层次、多支柱养老保险体系的一次尝试。《通知》的出台有利于丰富第三支柱养老金融产品供给，培育投资者“长期投资长期收益、价值投资创造价值、审慎投资合理回报”理念，满足人民群众多样化养老需求。 （三）中国银保监会消费者权益保护局发布《关于2021年第二季度银行业消费投诉情况的通报》 近日，中国银保监会消费者权益保护局发布《关于2021年第二季度银行业消费投诉情况的通报》（2021年第14号通报，以下简称《通报》），通报了第二季度银保监会及其派出机构接收并转送的银行业消费投诉情况。 《通报》指出，2021年第二季度，银保监会及其派出机构共接收并转送银行业消费投诉84424件，较2020年第二季度同比增长25.5%。其中，涉及国有大型商业银行26537件，同比增长12.9%，占投诉总量的31.4%；股份制商业银行35135件，同比增长22.4%，占投诉总量的41.6%；外资法人银行367件，同比减少1.6%，占投诉总量的0.4%；城市商业银行（含民营银行）8928件，同比增长53.8%，占投诉总量的10.6%；农村中小金融机构5037件，同比增长94.0%，占投诉总量的6.0%；其他银行业金融机构8420件，同比增长34.4%，占投诉总量的10.0%。 《通报》指出，2021年第二季度，涉及信用卡业务投诉46273件，同比增长37.2%，占投诉总量的54.8%。国有大型商业银行信用卡业务投诉13811件，同比增长71.8%，占国有大型商业银行投诉总量的52.0%；股份制商业银行信用卡业务投诉29161件，同比增长21.9%，占股份制商业银行投诉总量的83.0%；外资法人银行信用卡业务投诉274件，同比减少2.8%，占外资法人银行投诉总量的74.7%。交通银行、农业银行的信用卡业务投诉量位列国有大型商业银行前两位。光大银行、中信银行、民生银行的信用卡业务投诉量位列股份制商业银行前三位。东亚银行信用卡业务投诉量位列外资法人银行第一。 2021年第二季度，银保监会及其派出机构接收并转送的银行业消费投诉中，涉及个人贷款业务投诉23059件，同比增长52.2%，占投诉总量的27.3%。国有大型商业银行个人贷款业务投诉4322件，同比增长53.8%，占国有大型商业银行投诉总量的16.3%；股份制商业银行个人贷款业务投诉3117件，同比增长48.6%，占股份制商业银行投诉总量的8.9%；外资法人银行个人贷款业务投诉41件，同比减少10.9%，占外资法人银行投诉总量的11.2%。工商银行、农业银行的个人贷款业务投诉量位列国有大型商业银行前两位。光大银行、平安银行的个人贷款业务投诉量位列股份制商业银行前两位。渣打银行个人贷款业务投诉量位列外资法人银行第一。 2021年第二季度，银保监会及其派出机构接收并转送的银行业消费投诉中，涉及理财类业务投诉4334件，同比减少59.2%，占投诉总量的5.1%。国有大型商业银行理财类业务投诉2691件，同比减少69.5%，占国有大型商业银行投诉总量的10.1%；股份制商业银行理财类业务投诉1003件，同比减少24.0%，占股份制商业银行投诉总量的2.9%。邮储银行理财类业务投诉量位列国有大型商业银行第一。招商银行、光大银行、平安银行的理财类业务投诉量位列股份制商业银行前三位。 （中国银保监会官网） 点评 2021年第二季度，银行业消费投诉同比增长了25.5%，股份制银行占比最高，但农村商业中小金融机构投诉总量增长速度最快。从业务上看，信用卡业务投诉占比最高，达到54.8%，其次为个人贷款业务（27.3%）。相比而言，理财业务投诉量明显偏少，仅占到投诉总量的5.1%。对此，我国要加快建立健全金融消费者保护制度，切实保障金融消费者合法权益。 二、观点聚焦 （一）易会满：深化资本市场开放合作 促进后疫情时代全球经济复苏发展 中国证监会主席易会满近日在第60届世界交易所联合会（WFE）会员大会暨年会上表示，新冠肺炎疫情发生后，各国各地区加强宏观政策协同，综合运用财政政策、货币政策、就业政策，全力恢复正常的经济金融秩序。总体来看，全球资本市场经受住了疫情的冲击，展现出强大韧性，迅速恢复正常功能。资本市场基础功能有效发挥，有力支持了实体经济恢复发展。 易会满表示，开放合作是全球资本市场融合发展的必然趋势。当今世界的资本市场，你中有我、我中有你，上市公司、金融机构和投资者都是国际化的，一荣俱荣、一损俱损，应当摒弃零和博弈的思维。世界主要的金融中心也都是资本市场比较发达的区域，承担着汇集全球资金、配置全球资源的枢纽功能，理应为全球投资者服务，为跨境投融资提供便利，不应成为所在地政府打压制裁他国的平台和工具。 易会满表示，面对疫情冲击和影响，中国资本市场改革开放的步伐没有放缓，反而进一步加快。科创板、创业板试点注册制平稳落地；证券基金期货行业外资股比和业务范围国民待遇全面落实；沪深港通、沪伦通、ETF互通等持续拓展；公募REITs、期货期权等产品创新开放稳步推进，对全球金融机构和投资者的吸引力明显提升。 易会满强调，新形势新挑战需要交易所全面提升应对能力。近年来，随着人工智能、大数据、区块链等新一代信息技术和金融创新的迅猛发展，再叠加疫情冲击，资本市场的运行模式和行业生态正在发生深刻变化，交易所发展所处的外部环境更趋复杂，新情况新问题不断涌现，风险隐患增多。对此，易会满指出，要增强忧患意识，树牢底线思维，加强对关乎资本市场长远可持续发展的一些战略性基础性问题的研究，强化自身能力建设，在基础制度完善、金融风险防控和服务实体经济等方面积极寻求应对之策。进一步地，易会满提出了四个问题：一是一线监管的数字化智能化问题，二是社交平台发展带来的投资者行为变化问题，三是发行上市模式创新的问题，四是新型交易方式的监管问题。 （中国金融新闻网） （二）范一飞：金融科技可弥合数字鸿沟、解决发展不平衡问题 9月10日，中国人民银行副行长范一飞在2021中国（北京）数字金融论坛上谈到共同富裕时表示，金融科技是弥合数字鸿沟、解决发展不平衡不充分问题的重要手段。 范一飞首先指出，金融科技可以纾解城乡间数字化建设鸿沟。全面实施金融科技赋能乡村振兴示范工程，推动构建“线上线下打通、跨金融机构互通、金融与公共领域融通”的新型服务渠道，建立“一点多能、一网多用”的惠农综合服务平台，推动农业供应链资金流、商流、物流深度融合，将金融资源精准配置到农业重点领域和关键环节，助力农业产业现代化发展。 二是破解群体间数字化应用鸿沟。聚焦老年、少数民族、残障等人群日常生活中的高频金融场景，因人而异打造适老化、民族版、关怀式移动金融产品，运用智能移动设备延伸金融服务触角，不断提升服务深度、广度和温度，让守正向善的科技创新成果更多更公平惠及全体人民。 三是缓解机构间数字化发展鸿沟。大型金融机构要发挥示范引领作用，以数字化转型为契机，通过能力输出、技术辐射、同业协作等探索以大带小、以强扶弱的协同发展新模式，激活全行业数字化经营动能。中小金融机构要充分把握“地缘、亲缘、人缘”固有优势，善用外力、合作共赢加快数字化转型，构建差异化竞争力和精益管理体系，赋能地方经济和小微企业健康发展。 （新浪财经）