中国新三板发展报告（2016）

张跃文 2016年08月01日 2016-08-01

引言 近年来我国新三板市场迅速掘起，在资本市场引起不小的波澜。市场挂牌企业数量激增，融资功能日益强大，投资者数量持续增加，在资本市场中的地位有较大提升。但是，关于新三板市场在多层次资本市场中的功能有一些不同看法。有人认为，新三板市场是场外股票交易市场，传统上属于低质量股票交易场所，是交易所股票市场的必要补充；也有人认为，新三板市场是交易所股票市场的基础，位于多层次资本市场体系的下层，其主要职能是为交易所市场培养和输送高质量上市公司；更有人认为，尽管新三板市场的挂牌企业数量较多，但目前的流动性偏弱，存在大量的“僵尸股”，因此新三板市场就是中国的“...

金融风险与监管——国际研究镜鉴

胡滨 2016年06月01日 2016-06-01

序 发端于美国住房次级抵押贷款市场的风险，最终演化为大萧条以来全球最为严重的金融经济危机。不论是危机之中的雷曼兄弟破产导致的拆借市场流动性相竭，还是英国近150年来的首次大挤兑，不论是私人部门秋风扫落叶式的去杠杆，还是公共部门苟延残喘式的加杠杆，最为核心的是金融风险的累积、传递和冲击改变了原有的模式，各个经济体和金融市场捆绑成为一个风险共担实体。系统性风险及宏观审慎成为了危机的教训，美国、欧盟和英国等进行了重大的金融改革。 危机爆发已过去快8年的时间了，但是全球经济仍然在危机中挣扎，先是美国陷入衰退的因局，再是欧洲被拉入债务危机的泥潭，现在轮到新...

中国金融监管报告（2016）

胡滨 2016年06月01日 2016-06-01

《中国金融监管报告（2016）》作为中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地的系列年度报告，秉承“记载事实”、“客观评论”以及“金融和法律交叉研究”的理念，系统、全面、集中、持续地反映中国金融监管体系的现状、发展和改革历程，为金融机构经营决策提供参考，为金融理论工作提供素材，为金融监管当局制定政策提供依据。 《中国金融监管报告（2016）》主要由“总报告”、“分报告”和“专题研究”三部分组成。“总报告”为两篇：第一篇为“新三板市场的发展与监管”，在总结新三板市场发展历程的基础上，分析了新三板市场的发展现状及其存在的主要问题，更进一步的，提出了完善新...

中国支付清算发展报告（2016）

杨涛 2016年06月01日 2016-06-01

摘要 《中国支付清算发展报告（2016)》是国家金融与发展实验室支付清算研究中心（中国社会科学院金融研究所支付清算研究中心)推出的系列年度报告的第四本。报告旨在系统分析国内外支付清算行业与市场的发展状况，充分把握国内外支付清算领域的制度、规则和政策演进，深入发掘支付清算相关变量与宏观经济、金融及政策变量之间的内在关联，动态跟踪国内外支付清算研究的理论前沿。报告将致力于为支付清算行业监管部门、自律组织及其他经济主管部门提供重要的决策参考，为支付组织、金融机构和相关企业的决策提供基础材料，为支付清算领域的研究者提供文献素材。自2013年出版第一本报告之...

论新常态

李扬 2016年03月01日 2016-03-01

导言 一 近年来，在讨论全球金融危机以来的国内外经济发展格局时，越来越多的人倾向于用“新常态”（new normal)加以描述；其他如经济发展的“新阶段”“新时期”“新秩序”等等概括，表达的也是相同的意思。 但是，“新常态”一词，在国内外的缘起及其表达的含义并不完全一致。 在国际上，“新常态”一词最初是与经济衰退联系在一起的。 早在2002年，“新常态”一词就已在西方媒体中出现，其经济含义，主要是指无就业增长的经济复苏。在全球金融危机爆发之后，“新常态”旋即转变为刻画后危机时代全球经济新特征的专用名词。2009年，更有一些媒体和知名学者开始...