一、“保本高收益”就是金融诈骗 央行银保监会重磅提醒 9月18日，银保监会消费者权益保护局、央行金融消费权益保护局主要负责人就金融产品投资陷阱、存款保险等涉及金融消费者权益保护领域的热点问题作出回应。银保监会、央行主要负责人表示，希望通过金融宣传教育，不断提高城乡居民金融知识水平和金融风险防范意识，让广大人民群众了解到没有高回报、低风险的金融产品，高收益意味着高风险，金融消费者应清楚“保本高收益”就是金融诈骗。引导消费者树立理性投资、价值投资观念，尽量长期投资，不宜一味追求赚“快钱”，还要懂得“不把鸡蛋放在一个篮子里”，适度分散风险。在实践中，承诺保证本金的金融产品收益率超过6%就要打问号，超过8%就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。（证券时报网） 二、2.3亿私募爆雷 投资人资金被挪用 上海知名财富管理公司钜派投资集团的风控再一次被拷问。近期，钜派旗下私募产品资金被挪用一事遭曝光。2016年6月，钜派旗下私募钜洲资产管理(上海)有限公司作为基金管理人，成立了“钜洲智能制造2018私募股权投资基金”，存续期限2年、可延期1年。在钜派理财师的推荐下，投资人周先生于2016年6月20日与钜洲资产、招商证券签订了《“钜洲智能制造2018私募股权投资基金”基金合同》，投资300万元，认购费3万元。其中，基金管理人是钜洲资产，基金托管人是招商证券。三年后基金即将到期时，周先生却等来了“私募资金被挪用”的消息，300万元本金不翼而飞。据悉，智能制造基金所投合伙企业的实际控制人因涉嫌合同诈骗犯罪，已被北京朝阳警方立案，目前公安机关正在全力侦查及追赃过程中。部分投资人就智能制造基金提起了诉讼，正在审理程序中，目前司法机关尚未作出判决。（21世纪经济报道） 三、金融外包公司揽客套路多 低息贷款营销有猫腻 近期，有记者接到很多自称金融外包公司推销贷款的电话，他们宣称与52家银行合作，贷款利率比自己去银行低很多。记者深入了解后发现，五花八门的营销手段无非有以下几个特点。首先，打着与银行合作的名义进行贷款宣传。“我们与银行有合作关系，每年要向银行缴纳上千万元保证金，保证客户在不还款的情况下不会有坏账。”在销售过程中进行促销活动是常见的销售手段，销售人员推销贷款时会以低利率、送礼为噱头进行营销。但是真正进行贷款环节或者发放贷款时却有很多猫腻儿，有可能会通过各种收费方式实现更高的收益。实际上，除了利率以外的收费方式是收取手续费、服务费，如果在贷款利率以外有手续费，那么，贷款利率并不是想象中的那样低。某国有大行的个贷经理表示，银行是不会跟这些所谓的金融外包公司合作，“银行也不可能因为您通过这些‘公司通道’去申请贷款有任何便利，并且也没有那些低利率产品。”（证券日报） 四、住建部发布住房租赁条例 直指频频暴雷的长租公寓 日前，住建部发布住房租赁条例，部分政策直指最近频频暴雷的长租公寓。从今年的长租公寓市场来看，疫情加速了行业优胜劣汰的速度，长租公寓作为新兴行业，在经历了最初几年的野蛮生长期后，将进入艰难的行业洗牌期，目前政策法规即将落地，行业正逐步走向规范，整体发展态势回归理性。据了解，今年长租公寓频频暴雷，全国有二三十家长租公寓品牌扎堆暴雷，牵涉资金上亿元，波及多个地区，坑了无数房客和房东。仅8月下旬到现在，就有全国各地近十家长租公寓负责人失联，今年上半年跑路的还有16家。据天眼查不完全统计，我国约有22%的长租公寓相关企业存在过经营异常，近5%的相关企业曾受到过行政处罚或有过严重违法行为。专业人士表示，《住房租赁条例》是住房租赁领域首部条例性文件，标志着住房租赁政策更加细化。而且发布的时机非常好，当前恰处于长租公寓市场波动较大的阶段，对于后续规范和引导租赁市场的发展有积极作用。（青岛财经日报） 五、小摩警告 美股可能迎来大规模抛售 本周五，美股迎来今年的第三个“四巫日”（美国市场每年3、6、9、12月的第三个星期五是衍生性金融产品的结算日期），在今年的前两个四巫日中，标普500指数均收跌。考虑到近期火热的市场交投情绪，本周五或将有万亿级别美股指数和个股期权到期，美国市场届时可能迎来波动剧烈。另外，摩根大通市场流动专家Nick Panagirtzoglou表示，考虑到一些大型基金存在巨大“再平衡”敞口，估计约2000亿美元的股票将被迫出售，这些大型基金包括美国固定收益养老金基金、日本政府养老金投资基金和挪威石油基金。据报道，这次四巫日的特别之处有两点：一是未平仓的看跌期权数量远超看涨期权；二是近期散户投资者的期权交易异常火热。（证券时报）

一、监管动态 （一）中国人民银行发布《金融控股公司监督管理试行办法》 为推动金融控股公司规范发展，有效防控金融风险，更好地服务实体经济，经党中央、国务院同意，依据《国务院关于实施金融控股公司准入管理的决定》（国发〔2020〕12号，以下简称《准入决定》），中国人民银行日前印发了《金融控股公司监督管理试行办法》（中国人民银行令〔2020〕第4号，以下简称《金控办法》），自2020年11月1日起施行。 《金控办法》细化了《准入决定》中金融控股公司准入的条件和程序，进一步明确了监管范围和监管主体，中国人民银行对金融控股公司实施监管，金融管理部门依法按照金融监管职责分工对金融控股公司所控股金融机构实施监管。《金控办法》对股东资质条件、资金来源和运用、资本充足性要求、股权结构、公司治理、关联交易、风险管理体系和风险“防火墙”制度等关键环节，提出了监管要求。对于《金控办法》实施前已具备设立金融控股公司情形但未达到《金控办法》监管要求的机构，合理设置过渡期安排，把握好节奏和时机，逐步消化存量。 下一步，中国人民银行将遵循公开、公平、公正的原则，依法开展金融控股公司准入管理和持续监管，与相关部门加强监管协作，推动金融控股公司健康有序发展，提升服务经济高质量发展的能力。 （中国人民银行官网） 点评 近年来，由于金融机构跨业投资和非金融企业投资控股各类金融机构，形成了许多事实上的金融控股公司。金控集团规模大、业务多元化、关联度较高，跨机构、跨市场、跨行业、跨区域经营，风险交叉传染可能性高，有必要实施专门的准入监管。《金控办法》的出台有助于金控集团整合金融资源，提升经营稳健性和竞争力，也有利于促进各类机构有序竞争、良性发展，防范系统性金融风险。 （二）中国银保监会发布《关于加强小额贷款公司监督管理的通知》 为规范小额贷款公司经营行为，防范化解相关风险，促进行业健康发展，9月16日，银保监会办公厅于近日印发了《关于加强小额贷款公司监督管理的通知》（以下简称《通知》）。 《通知》主要包含以下内容：一是规范业务经营，提高服务能力。在小额贷款公司业务范围、对外融资比例、贷款金额、贷款用途、经营区域、贷款利率等方面提出要求。二是改善经营管理，促进健康发展。从小额贷款公司资金管理、催收管理、信息披露、保管客户信息、积极配合监管等方面作出规范。三是加强监督管理，整顿行业秩序。指导各地明确监管责任、完善监管措施、建设监管队伍、实施分类监管、加大处罚力度等。四是加大支持力度，营造良好环境。鼓励加强政策扶持、银行合作支持、加强行业自律，促进行业可持续发展。 《通知》的印发实施是贯彻落实全国金融工作会议精神，逐步建立健全小额贷款公司行业监管制度体系的重要举措。下一步，银保监会将持续加强小额贷款公司行业监管制度建设，与《非存款类放贷组织条例》的施行相衔接，进一步完善小额贷款公司行业经营规则和监管规则。 （中国银保监会官网） 点评 根据相关分工安排，小额贷款公司监管由银保监会负责制定经营规则和监管规则，由省（区、市）人民政府及地方金融监督管理局负责监管和风险处置。因此，此次《通知》的出台主要目的在于为地方监管设置统一标准，为行业未来发展指明方向。但是目前作为小贷行业监管上位法的《非存款类放贷组织条例》并未正式出台，因此小贷行业未来的监管方向需要进一步关注。 （三）中国银保监会发布《银行保险机构应对突发事件金融服务管理办法》 为深入贯彻落实习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九届四中全会精神，落实习近平总书记针对新冠肺炎疫情应对工作提出的“抓紧补短板、堵漏洞、强弱项”，9月16日，银保监会制定了《银行保险机构应对突发事件金融服务管理办法》（下称《办法》）,自印发之日起施行。《办法》共五章三十八条，主要内容包括：一是明确突发事件定义、应对基本原则和组织管理制度安排。二是既要求做好基本金融服务，又鼓励提供金融支持措施。三是强调提供金融服务和金融支持的同时要守住风险底线。四是规定有针对性地调整监管方式和要求。 （中国银保监会官网） 点评 此前，银保监会针对历次突发事件都曾发布过一系列政策文件。在新冠肺炎疫情应对过程中，银保监会还根据实际情况主动调整部分监管方式、豁免了部分监管要求。《办法》充分总结提炼了历次应对突发事件中行之有效的措施和经验，并对相关措施进行了明确，通过给予监管部门有效授权、明确工作程序等，依法规范进行监管调整，并为今后的应对突发事件工作提供完备的政策工具和详细指导。 二、观点聚焦 （一）李扬：要从金融大国向金融强国转变 近日，中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬出席“2020中国国际金融年度论坛”并发表主题演讲。李扬表示，讲到金融机构结构的时候，同时对应的是居民的资产结构。但从过往的情况来看，中国居民的金融资产结构也是比较单一的，而且是比较偏颇的。“我们现在这样一个金融机构的结构里养老、保险、非银行金融机构是我们发展的重点，我们希望下一步能够在这方面有所突破。”他说。 李扬表示，2020年全球金融科技中心城市排名北京第一，前八名里中国有四个城市上榜，北京、上海、深圳、杭州，这是好消息，确实发展得很快。但是仔细看发展的动因，金融科技发展三大动因，一个是市场牵引，一个是技术驱动，第三是制度保障，恰好这样三个因素可以对应三个国家，分别是需求牵引中国，技术驱动美国，制度保障英国。这样的话我们就看得出来中国所有的事情是因为人多，是因为利大。基于这样一种背景下发展出来的金融科技有可能技术含量是不够的，有可能它的制度保障是有缺陷的，这样比较的话就知道我们的长处在哪里、我们的短处在哪里。 李扬说，这些年中国一直排在第四，从2017年开始到了第三，前三名第一名美国，他是技术驱动的，第二名英国，他是制度保障性的，第三名才是中国，是市场驱动的。一说市场驱动，在座的大家都很清楚，我们靠得就是薄利多销，而不是靠先进的技术，我们现在也不是靠的完善的制度，我们现在需要的是先进的技术、完善的制度来全面改造我们的金融业，使得我们金融业真正成为一个强大的金融业使，得我们从金融大国向金融强国转变。 李扬同时表示，疫情到来后，国外很多国家都采取了刺激政策，在经济下行时期，财政收入是它的减函数，也就意味着经济下行时财政收入减少得更多。但恰恰在经济下行的时候，又需要政府多花钱，于是多花钱的问题和收入减少的问题放在一起，就是财政的缺口问题。在这个背景下，政府赤字增加、债务多发行会是今后很长时间里的新常态，可能未来好多年都会面临的新常态。(广州日报) （二）潘功胜：对金控公司实施准入管理补齐监管短板 近日，国务院发布《关于实施金融控股公司准入管理的决定》，人民银行发布《金融控股公司监督管理试行办法》。人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在国务院政策例行吹风会上表示，在2017年第五次全国金融工作会议之后，按照党中央、国务院的决策部署，人民银行会同司法部等相关部门已经开始酝酿建设对金融控股公司实施准入管理和持续监管的制度，这项工作的背景和主要考虑有以下几个方面。 第一，金融控股公司形态在我国已经是客观存在，但一直没有将金融控股公司作为一个整体纳入监管，存在着监管空白。这些年来，随着我国经济金融的发展和改革水平的不断提高，一些大型的金融机构开展跨业投资，形成金融集团；还有部分非金融企业投资控股了多家多类金融机构，形成了一批具有金融控股公司特征的企业，其中一些实力比较强、经营规范的机构通过这种模式优化资源配置，降低成本，丰富和完善了金融服务，有利于满足各类企业和消费者的需求，提升金融服务实体经济的能力。 但是，此前我国一直没有将金融控股公司作为整体纳入监管，所以在监管方面存在着空白。在这个行业也出现了一些乱象，少部分非金融企业向金融业盲目扩张，组织架构复杂、隐匿股权架构，交叉持股、循环注资、虚假注资，还有少数股东干预金融机构的经营，利用关联交易隐蔽输送利益、套取金融机构资金等。 第二，对金融控股公司依法准入和监管，体现了金融业是特许行业的理念，也符合国际上的通行做法。从国际上看，由于金融控股公司通常规模大、业务多元、关联度高、风险外溢性强，像美国、日本、韩国、中国台湾地区都有专门的立法，明确了对金融控股公司实施准入许可和监管。在2008年国际金融危机之后，主要国家和地区更加强调整体监管，以防范化解系统性风险为核心，降低金融控股公司风险的复杂性、传染性和集中性，提高了对金融控股公司的资本充足、公司治理、风险隔离等审慎的监管标准。 第三，准入决定和金控办法立足于我国具体实践，充分吸收国际金融监管经验，补齐监管制度短板。党中央、国务院多次指出，要统筹监管金融控股公司，补齐监管短板。《准入决定》和《金控办法》的实施，将非金融企业投资形成的金融控股公司整体纳入监管，坚持金融业总体分业经营为主的原则，从制度上隔离实业板块与金融板块，有利于防范风险跨机构、跨行业、跨市场的传染，推动金融控股公司开展有益的创新，更好地满足全社会多元化、综合化、便捷化的金融服务需求，提升金融服务实体经济的质效。（中国金融新闻网） （三）周亮：继续推动银行业、保险业实现高质量发展 近日，中国银保监会副主席周亮9月6日在2020中国国际金融年度论坛上表示，金融是实体经济的血脉，在畅通国民经济循环中发挥着至关重要的作用。下一步，银保监会将认真落实党中央决策部署，深化供给侧结构性改革，更好满足实体经济和人民群众对金融的需求，推动银行业、保险业实现高质量发展。 周亮详细阐述道，一是努力提升服务实体经济的质效，紧扣“六稳”“六保”要求，全力以赴促进国民经济正常循环。千方百计降低企业的融资成本，探索应急贷款和应急融资机制，推动金融系统今年向各类企业合理让利1.5万亿元；引导金融机构回归本源，专注主业，积极支持国家重大战略、重点领域和重大项目，主动对接先进制造业和战略性新兴产业的金融需求；支持外贸、外资企业发展，大力发展绿色金融； 强化民营和小微企业金融服务，落实好尽职免责，完善敢贷、愿贷、能贷的长效机制；推动金融机构数字化转型，实现金融与科技的深度融合，运用互联网、区块链、大数据、人工智能技术，创新金融业务模式，提升服务效率；加大金融扶贫力度，支持乡村振兴战略，优化“三农”金融服务。 二是坚决防范化解金融风险，提早谋划、未雨绸缪。督促银行多渠道补充资本，落实资产质量分类；按照预期信用损失法，增提拨备，加大不良资产处置力度，今年预计处置银行业不良贷款3.4万亿元；完善风险监测预警和防控长效机制，对各类风险做到早识别、早预警、早处置；完善银行保险机构公司治理，严格规范股东股权管理，建立有效的激励约束机制；压实“三个责任”，即金融机构、地方政府、金融管理部门的责任；稳妥处置高风险机构，严格遵循“房住不炒”的定位，防止房地产市场过度金融化；落实资管新规的要求，防止“影子银行”的反弹；通过打击违法违规活动，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。 三是深化金融供给侧结构性改革，构建多层次、广覆盖、有差异的金融监管体系、市场体系和产品体系。引导大型银行下沉服务重心，提升综合服务水平；深化政策性银行改革，实现分账管理、分类核算；深化中小金融机构改革重组，督促城商行、农村的中小金融机构完善内部治理，服务地方经济发展；充分发挥保险保障功能，在减灾、防灾和救灾方面发挥更大的作用；培育非银行金融机构特色优势；把发展直接融资放在更加突出的位置，大力发展养老保险、第三支柱，有力引导理财、保险资金等各类中长期资金进入资本市场。 四是推动银行业、保险业更高水平对外开放。下一步，银保监会将继续秉持市场化、法治化、国际化的原则，落实内外一致、公开透明的政策环境，进一步落实、落细已出台的措施；引进更多专业化、有特色的外资金融机构来华展业；鼓励中外资机构在产品、业务、管理、人才培训等方面深化合作；稳步推进中资银行保险机构“走出去”，深化“一带一路”金融合作；积极参与国际金融治理体系改革，加强国际金融合作，提高开放条件下金融监管和治理能力，确保国家金融安全。（中国金融新闻网）

华夏理财获准开业（市场评述0920） 9月15日，华夏银行发布《关于华夏理财有限责任公司获准开业的公告》，公告中称，中国银行保险监督管理委员会已批准本公司全资子公司华夏理财有限责任公司开业。根据银保监会批复，华夏理财注册资本为人民币 30 亿元，注册地为北京，主要从事发行公募理财产品、发行私募理财产品、理财顾问和咨询等资产管理相关业务。 华夏银行2020年半年报显示，报告期内，华夏银行共发行理财产品1445只，销售金额合计10279.92亿元；截至报告期末，存续理财产品1762只，理财产品余额6448.65亿元，比上年末下降1.13%。存续的理财产品中，个人理财产品余额比上年末下降4.57%，企业理财产品余额比上年末增长23.28%。报告期内，到期理财产品全部按照预期收益率或业绩基准按期兑付本息，为客户实现投资收益119.62亿元，同比增长7.37%。实现理财中间业务收入15.08亿元。 “资管新规”发布以来，华夏银行稳步推进理财产品转型：一是停发保本理财产品；二是加大净值型产品研发力度，净值型产品规模快速增长；三是加大债券类、股票类、现金类等标准化资产投资力度；四是稳妥有序推进存量老产品及存量资产的压降工作。 在产品体系方面，华夏理财产品体系规划理念概括为“1357”，即：围绕一个中心——以客户为中心；提供三类产品服务——标准化理财产品、定制化理财产品以及理财顾问和咨询服务；满足客户五层投资需求——灵活便利、保值增值、财富积累、安心养老以及社会责任（ESG）；打造七大系列产品——现金管理类、固定收益类、权益类、商品及金融衍生品类、混合类、养老系列以及ESG系列理财产品。 银保监会发布《银行保险机构应对突发事件金融服务管理办法》等 （金融市场周报，0914-0920） 内容摘要：报告期内，央行公开市场操作共计实现净投放2600亿元；前四个交易日波澜不惊，最后一个交易日金融板块走强带动股指大幅上升；科技板块调整仍未结束，美股周线三连阴；美元指数震荡下行，非美货币涨跌互现；以美元为单位的国际大宗商品市场价格普涨。金融监管方面，央行：“护航”金融消费者权益保护，强化金融营销、信息安全规范；证监会：就《关于上市公司内幕信息知情人登记管理制度的规定（征求意见稿）》公开征求意见。 一、金融市场运行 货币市场 报告期内，央行共计开展4800亿元逆回购及6000亿元MLF操作，同时有6200亿元逆回购及2000亿元到期，综上所述，央行公开市场操作共计实现净投放2600亿元（见表1）。 这周以来，央行动作不断，向市场释放了积极信号，货币政策收紧可能性不大。除了连续逆回购操作之外，还有超预期的MLF操作。此外，央行还提前预告了新的动作，即将在9月24日招标发行100亿元6个月期人民币央票，央票被市场视为稳定汇率的“利器”。 股票市场 A股市场：报告期内，前四个交易日波澜不惊，最后一个交易日金融板块走强带动股指大幅上升。具体来看，上证指数周涨幅为2.38%；深证成指周涨幅为2.33%；创业板指周涨幅为2.34%。 北向资金周五一改之前的流出状态，大幅净买入94.74亿元，全周合计净买入108.32亿元，其中沪股通净买入33.93亿元，深股通净买入74.39亿元。 从资金流向来看，金融板块无疑获得资金的青睐，其中，保险板块获得资金净流入61.3亿元，银行板块获得资金净流入23.7亿元；资金净流出幅度最大的板块为公用事业板块，净流出3.2亿元。 欧美股市：报告期内，科技板块调整仍未结束，美股周线三连阴。尽管美联储承诺，在通胀超2%的目标之前不会加息，但却没有提供进一步的政策指引，也没有告诉市场将如何调整其资产负债表以推升通胀并助力美国经济复苏。美联储的表现令人失望。3月份的市场动荡使美联储开始实施无限QE，并设立了多达11项贷款工具，以支撑受重创的市场。这样做的结果是其资产负债表出现了前所未有的扩张——截至6月初，美联储的资产负债表规模从大约4万亿美元膨胀到7万亿美元的峰值。但从那以后，资产负债表的增长就开始放缓了。具体来看，香港恒生指数报收于24455.41点，周跌幅为0.20%；美国道琼斯指数报收于27657.42点，周跌幅为0.03%；日本日经225指数报收于23360.30点，周跌幅为0.25%；英国富时100指数报收于6007.05点，周跌幅为0.42%；德国DAX30指数报收于13116.25点，周跌幅为0.60%（见表2）。 报告期内，美元指数震荡下行，报收于93.00点，周内跌幅为0.27%。非美货币涨跌互现：其中，欧元兑美元报收于1.1840，周内下跌0.05%；美元兑日元报收于104.57，周内下跌1.51%；英镑兑美元报收于1.2917，周内上涨0.95%；美元兑港币报收于7.7501，周内下跌0.00%；美元离岸兑人民币报收于6.7794，周内下跌0.77%（见表3）。 大宗商品市场 报告期内，以美元为单位的国际大宗商品市场价格普涨。具体来看，路透CRB商品指数报收于151.54点，周涨幅为3.50%；布伦特原油期货价格报收于43.04美元/桶，周涨幅为8.06%；COMEX黄金报收于1957.1美元/盎司，周涨幅为0.47%；LmeS_铜3报收于6853.00美元/吨，周涨幅为2.37%；波罗的海BDI指数报收1296.00点，周涨幅为2.29%（见表4）。 二、金融监管动态 （一）央行：“护航”金融消费者权益保护，强化金融营销、信息安全规范 9月18日，央行正式发布《中国人民银行金融消费者权益保护实施办法》（中国人民银行令〔2020〕第5号，以下简称《办法》），自2020年11月1日起施行。 《办法》共七章六十八条，主要对立法依据、适用范围及基本原则进行了规定。另在金融机构行为规范上，从银行、支付机构金融消费者权益保护顶层设计、全流程管控、信息披露和金融营销宣传等方面进行规范。此外，从消费者金融信息安全权角度进一步强化了消费者信息知情权和信息自主选择权，并对金融消费争议解决的程序性规定以及非诉第三方解决机制进行了细化和完善。 其中明确：银行、支付机构应当根据金融产品或者服务的特性评估其对金融消费者的适合度，合理划分金融产品和服务风险等级以及金融消费者风险承受等级，将合适的金融产品或者服务提供给适当的金融消费者；银行、支付机构应当尊重金融消费者购买金融产品或者服务的真实意愿，不得擅自代理金融消费者办理业务，不得擅自修改金融消费者的业务指令，不得强制搭售其他产品或者服务。 （二）证监会：就《关于上市公司内幕信息知情人登记管理制度的规定（征求意见稿）》公开征求意见 《关于上市公司内幕信息知情人登记管理制度的规定（征求意见稿）》主要修订内容如下：一是完善标题。考虑到上市公司已经普遍建立内幕信息知情人登记管理制度，重在完善和落实，将标题修订为“关于上市公司内幕信息知情人登记管理制度的规定”。二是落实新《证券法》规定。根据新《证券法》，进一步明确内幕信息知情人、内幕信息的定义和范围。三是压实上市公司防控内幕交易的主体责任。规定董事长、董事会秘书等应当对内幕信息知情人档案签署书面确认意见；要求上市公司根据重大事项的变化及时补充报送相关内幕信息知情人档案及重大事项进程备忘录。四是强化证券交易所在内幕交易防控方面的职责。授权证券交易所对上市公司内幕信息知情人档案填报所涉重大事项范围、填报具体内容、填报人员范围，对需要制作重大事项进程备忘录的事项、填报内容等作出具体规定；同时要求证券交易所应当将内幕信息知情人档案及重大事项进程备忘录等信息及时与中国证监会及其派出机构共享。五是明确中介机构的配合义务。要求证券公司、律师事务所等证券服务机构协助配合上市公司及时报送内幕信息知情人档案及重大事项进程备忘录，并依照相关执业规则的要求对相关信息进行核实。

2020 年 5月美国金融市场概况 美股：2020年5月份，美股三大指数均继续反弹。具体来看，道琼斯指数报收25383.11点，月涨幅为4.26%，纳斯达克综合指数报收于9489.87点，月涨幅为6.75%，标准普尔500指数报收于3044.31点，月涨幅为4.53%。 5月美股上涨是受到经济重启及新冠病毒疫苗研究正面影响：当地时间5月20日，美国50个州全部重启经济，但各州开放程度和方式不同。此前一天，美国疾控中心发布的指导文件建议，美国各州应该在病例出现连续14天下降趋势后进行第一阶段经济重启；疫苗方面，美国生物科技公司Moderna的新冠病毒疫苗1期临床试验取得“积极中期结果”。 经济数据方面：5月26日公布的数据显示，美国5月消费者信心小幅上升，从4月份的85.7微升至5月份的86.6。该指数反映了消费者对当前状况和未来预期的评估，在前两个月曾大幅下跌。不过，美国失业率数据估计仍较为悲观。 美元指数：2020年5月份，美元指数报收于98.30，月跌幅为0.75。美元指数下行，反应出市场对于避险情绪的需求趋弱。 美债：2020年5月底，三个月期美国国债收益率报收于0.14，月涨幅为16.66%，十年期美国国债收益率报收于0.65，月涨幅为1.56%。美债收益率上升反应出美国经济复苏前景并不乐观。 恐慌指数：2020年5月底，恐慌指数报收于27.51，月跌幅为19.44%。恐慌指数下降与美股上升呈反比关系，反应出美股市场已走出最黑暗的时刻，市场暴跌的情景或将不会再次出现。

2020 年 4月美国金融市场概况 美股：2020年4月份，美股三大指数均大幅反弹。具体来看，道琼斯指数报收24345.72点，月涨幅为11.08%，纳斯达克综合指数报收于8889.55点，月涨幅为15.45%，标准普尔500指数报收于2912.439点，月涨幅为12.68%。 4月美股大幅反弹主要归功于美联储和美国政府的刺激政策：为了缓解疫情带来的经济困境，美国总统特朗普签署了国会通过的近4840亿美元经济援助法案，这是美国第四轮针对疫情的经济刺激方案。这一法案包含了3100亿美元的薪酬保障计划(PPP)项目补充补款、600亿美元的经济损失赈灾贷款(包含100亿美元的赠款)、用于病毒检测的250亿美元拨款和小企业管理局的21亿美元行政费用拨款；同时，美联储在其官网发布多个声明：首先，在新冠疫情造成流动性压力的情况下，美联储将暂时提高各联储银行提供的日内信贷资金，以鼓励医疗机构使用这些信贷资金。其次，美联储将“暂停无抵押日内信贷额度限制(净借记上限)，并为符合主要信贷计划条件的机构免除透支费用”。修改后的规定将保持到9月30日。美联储在声明中表示，这些行动不会显著增加联储银行面临的信贷风险。第三，美联储寻求尽快扩大有资格参加其薪资保障计划流动性便利(Paycheck Protection Program Lending Facility，PPPLF)的贷款人范围。 美元指数：2020年4月份，美元指数报收于99.04，月涨幅为0.10。美元指数依然坚挺，反应出市场对于避险情绪的需求依然较强。 美债：2020年4月底，三个月期美国国债收益率报收于0.09，月跌幅为18.18%，十年期美国国债收益率报收于0.70，月跌幅为8.57%。美债收益率下降反映出美国经济最差的情况或将过去。 恐慌指数：2020年4月底，恐慌指数报收于34.15，月跌幅为40.17%。恐慌指数大幅下降与美股大幅上升呈反比关系，反应出美股市场已走出最黑暗的时刻。

2020年夏季全球宏观经济运行与分析 1. 受新冠疫情影响，中国外部经济在2020年4月份进入最差时刻，5-6月各国有不同程度反弹，整体活力孱弱，失业率仍在较高水平。2020年4-6月中国外部经济综合CEEM-PMI分别为37.5、40.5和48.9。 2. 大宗商品价格触底回升。2季度 CEEM大宗商品价格季度均价环比下跌20%，从区间走势来看，几乎所有品种在4月份都跌至低点，随后在海外疫情常态化、经济数据边际向好以及中国需求率先复苏的影响下，石油、铁矿石、有色金属等均有明显的反弹走势。 3. 金融市场有所恢复。全球金融市场波动性下降，各国股市均呈现回升趋势，但尚未恢复至新冠肺炎疫情全球蔓延前的水平。主要发达经济体的货币市场利率或有所下降或波动较小，国债收益率窄幅波动。多数新兴经济体货币贬值，部分贬值幅度较大。美元指数自5月下旬以来出现明显回落，日元、欧元表现相对稳定。 4. 全球经济正在艰难的复苏进程当中。不同的社会和经济治理能力使得各国接下来的经济走势有更大分化。疫情仍然是经济复苏最大的威胁，疫情中企业资产负债表的严重受损会持续地拖累经济复苏。 5. 我国经济面临多重挑战和风险。一是出口部门复工复产受到外部需求约束，出口和就业面临挑战；二是疫情下的国际交流受阻；三是各国极端情绪抬头，国际合作更加困难；四是海外投资风险上升。 6. 应对危机需要全球联合行动。一是倡导各国共同反对贸易保护主义，全面降低关税。二是倡导全球公共财政支出扩张，弥补市场需求不足。三是推动全球金融安全网更好地发挥功能。四是呼吁各国应在政治层面凝聚共识、搁置争议、齐心应对。 ...... 本报告全部内容详见附件。

2020年春季全球宏观经济运行与分析 1、受新冠疫情影响，中国外部经济景气度在2020年3月份以后显著下行。2020年1-2月中国外部经济综合CEEM-PMI分别为49.8、49.7，3月份大幅下行至46.9。美、欧、日等发达经济体均面临不同程度的经济停摆，经济活动急剧收缩，多项重要宏观经济指标跌幅甚至超出2008年金融危机期间。新兴市场经济体情况也不乐观。 2、大宗商品价格显著下跌。CEEM大宗商品价格1季度环比下跌9.64%。受新冠疫情带来的需求冲击和沙特、俄罗斯陷入价格战影响，布伦特原油价格自季度初67美元的高点直线下泄至17美元的月末低点，此后价格有小幅反弹但仍处于低位。国际有色金属价格大幅跳水，国际铁矿石震荡下行。农产品方面，国际大豆价格下挫，小麦价格上涨。 3、金融市场动荡开年。3月份全球股票市场急剧动荡，美元流动性危机爆发，资产遭遇抛售，风险资产、避险资产价格陆续暴跌。VIX指数上升幅度超过2008年金融危机水平。市场再现美元荒，美元兑其他货币升值。美联储紧急救市以后金融市场动荡有所缓和，反映市场流动性风险的TED利差仍在较高水平。 4、全球经济今年陷入衰退，恢复到正常状态需要较长时间。基于对疫情走势的预测，主要发达经济体在今年夏天以前能走出疫情高峰期，经济活动会有所恢复，即便如此全球经济仍难以避免衰退。经济恢复到正常水平需要一年半以上的时间。 5、我国经济面临多重挑战和风险。一是出口部门复工复产受到外部需求约束，出口和就业面临挑战。二是国际供应链短期断裂的风险。三是存在输入型金融市场震荡风险和通货紧缩压力。四，货物贸易顺差下降，外汇市场波动加大。 6、应对危机需要全球联合行动。一是倡导各国共同反对贸易保护主义，全面降低关税。二是倡导全球公共财政支出扩张，弥补市场需求不足。三是推动全球金融安全网更好地发挥功能。四是呼吁各国应在政治层面凝聚共识、搁置争议、齐心应对。 ...... 本报告全部内容详见附件。