【NIFD季报】宏观政策需加力提效——2023Q2中国宏观金融报告

【NIFD季报】宏观政策需加力提效——2023Q2中国宏观金融报告

系列报告0660 殷剑峰 2023年07月28日

从2023年第二季度起，我们将信用总量统计中的实体经济部门重新划分，令企业中的城投企业单独作为一个部门，发现中国宏观杠杆率结构产生较大变化。以2022年为例，中国宏观杠杆率为279%，其中，中央政府21%，地方政府32%，城投73%，非城投企业91%，居民62%。城投已成为杠杆率第二高的部门，超过了居民，也超过了中央和地方政府之和。同时发现，自2015年起，非城投企业一直在降杠杆，而公共部门、特别是城投企业一直是加杠杆的主体。第二季度GDP名义增速...
【NIFD季报】政策空间充足，利率或未探底——2023Q2债券市场

【NIFD季报】政策空间充足，利率或未探底——2023Q2债券市场

系列报告0659 彭兴韵 2023年07月27日

2023年二季度，主要经济体通胀水平持续回落，美国通胀重回3%时代，但核心通胀仍然坚挺，美联储6月短暂停止连续加息，非农新增人数较前值大幅下降，一季度经济增长上修至2%超市场预期，表明美国经济增长仍保持韧性。欧元区二季度则连续两次加息，通胀回落慢于美国，经济增长低于预期，制造业数据低于荣枯线，经济增长现疲软态势。二季度我国经济延续恢复态势，较一季度的良好修复更多呈现边际改善。在全球需求回落的背景下，由于微观主体资产负债表的受损以及对未来的弱预期，经...
【NIFD季报】加拿大“枫叶8+1”机构的资产管理特点及动态——2023Q2机构投资者的资产管理

【NIFD季报】加拿大“枫叶8+1”机构的资产管理特点及动态——2023Q2机构投资者的资产管理

系列报告0658 杜邢晔 2023年07月26日

本研究是对加拿大模式下具有代表性的“枫叶8+1”机构资产管理特点较为系统的梳理和动态更新。第一部分梳理了“枫叶8+1”机构的基本情况，包括资产规模、长期投资表现、发展历史、客户情况等。9家机构的资产规模相当于2022年加拿大GDP的76%，十年年化投资收益率在7%-10%区间，这些机构成立时间集中于20世纪60年代和90年代，90年代以来资产管理模式的改革创造了今天的“加拿大模式”。其中，CPPI等机构专门负责管理一只养老基金，而CDPQ等机构则是...
【NIFD季报】资产负债表衰退还是资产负债表修复？——2023Q2宏观杠杆率

【NIFD季报】资产负债表衰退还是资产负债表修复？——2023Q2宏观杠杆率

系列报告0657 张晓晶 2023年07月25日

2023年二季度的宏观杠杆率从一季度末的281.8%上升至283.9%，上升了2.1个百分点，上半年共上升了10.8个百分点。债务的同比增速仅为9.3%，处于2000年以来的低点。但GDP以更快的速度下滑，导致宏观杠杆率继续上升。预计全年宏观杠杆率上升11个百分点以上，三季度继续上升，四季度微弱下降。居民杠杆率上升幅度最小，提高了0.2个百分点，住房贷款同比转负。非金融企业杠杆率微幅上升，提高了0.8个百分点。企业融资意愿不足，投资增速继续下降。政...
每周监管资讯 2023年第28期

每周监管资讯 2023年第28期

系列报告0656 2023年07月24日

一、监管动态（一）国家金融监督管理总局等发布《精算师职业资格规定》《精算师职业资格考试实施办法》近日，国家金融监督管理总局、人力资源社会保障部联合发布《精算师职业资格规定》《精算师职业资格考试实施办法》（以下简称《资格规定》《实施办法》），自发布之日起施行。《资格规定》《实施办法》于2023年4月12日至4月26日向社会公开征求意见。相关部门、保险机构、专家学者和社会公众等广泛关注，各方总体支持。国家金融监督管理总局、人力资源社会保障部充分...

【NIFD季报】宏观政策需加力提效——2023Q2中国宏观金融报告

【NIFD季报】政策空间充足，利率或未探底——2023Q2债券市场

【NIFD季报】加拿大“枫叶8+1”机构的资产管理特点及动态——2023Q2机构投资者的资产管理

【NIFD季报】资产负债表衰退还是资产负债表修复？——2023Q2宏观杠杆率

每周监管资讯 2023年第28期