• 【 NIFD季报】 2019Q2中国财政运行

    【 NIFD季报】 2019Q2中国财政运行

    系列报告0012 2019年08月25日

    2019年上半年，我国积极财政政策落实减税降费、聚力增效的要求，财政减收增支，导致一般公共预算和政府性基金预算收支提前出现双缺口。为弥补双缺口，扩大地方债券发行，财政政策有力促进宏观经济稳定，化解潜在风险，优化经济结构。 上半年我国财政存在四个主要问题： 一是税收收入持续放缓，导致一般公共预算收入增速放缓。上半年税收总收入增长0.9%，对税收总收入增长贡献最大的依然是增值税、消费税、企业所得税，三者合计拉动税收增长5.77%，但异常的是出口退税、个...

  • 【 NIFD季报】 2019Q2公司转型与多层次资本市场

    【 NIFD季报】 2019Q2公司转型与多层次资本市场

    系列报告0011 2019年08月24日

    2018年至2019年上半年，中国经济最大变数就是中美贸易争端的两次升级，巨大的外部冲击不仅影响了实体经济，也加剧了资产价格波动，汇率、股票等市场的大幅波动就是明证，而且中美贸易争端不仅影响了两国经济，其外溢效应大有逆转全球经济复苏之势。当前全球经济需求转弱，正面临新的“衰退性冲击”，欧美各国转向“宽松”政策。美国在2018年连续四次加息，现预计2019年最少减息一次。在此情况下，中国经济不仅要积极应对外部冲击，而且还要促转型，通过改革开拓新的天地。 ...

  • 【 NIFD季报】 2019Q2全球金融市场

    【 NIFD季报】 2019Q2全球金融市场

    系列报告0010 2019年08月23日

    当前，对经济衰退以及国际经贸冲突的担忧使市场认为美联储将开始启动降息，从而推动美国国债收益率曲线倒挂、国债期货市场期现货贴水。次贷危机以来，美股的持续上涨由每股盈利的持续增加而推动，这其中宽松的货币环境功不可没，联储直接参与国债市场交易挤压投资者，迫使他们买入信用债从而压低信用利差，一方面低信用利差驱动企业大规模发债进行回购推高股票价格和每股收益而压低市场波动率；另一方面，低信用利差支撑了居民部门的负债，提高总需求和促进消费。目前贸易冲突引发了全球价值...

  • 中国上市公司质量评价报告 （2018-2019）

    中国上市公司质量评价报告 （2018-2019）

    系列报告0004 2019年03月13日

    摘要 本报告采用了自主开发的评价指标体系对我国 A 股非金融上市公司 2018 年的质量表现进行评价。2371 家上市公司质量评价的平均分为 65.10 分。该评价结果表明，在经济转型、股市疲软的形势下，上市公司质量较为稳定，创业板总得分仍然保持领先。 在价值创造能力方面，创业板和中小板上市公司得分优势明显。在经济下行情况下上市公司纷纷回归主业，资产扩张速度放缓，研发投入减少，努力保持营收增长。部分中小板和创业板上市公司资产负债率明显上升。在价值...

  • 金融与发展 月度报告——资产管理月报

    金融与发展 月度报告——资产管理月报

    系列报告0003 2019年01月29日

    一、市场运行：理财产品量价齐稳 1.数量规模：理财产品发行数量与规模小幅回升 2018年12月份，商业银行新发行理财产品9697款，募集资金规模3.91万亿元人民币（见图1）。产品发行数量环比上升6.34%，募集资金规模环比上升1.03%。相比去年同期，产品数量下降12.89%，资金规模下降55.62%。从存贷款替代效应方面来看，当月人民币存款增加916亿元，同比多增8845亿元；当月人民币贷款增加1.08万亿元，同比多增4995亿元。从发行主体的...
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