“疫苗复苏”周期下的经济与政策 ——2月宏观经济月报

“疫苗复苏”周期下的经济与政策 ——2月宏观经济月报

系列报告0213 2021年02月20日

国内方面，中国经济复苏短期受“就地过年”影响或对消费形成压制，预计一季度GDP环比增速将弱于季节性；政策上，由于生产强于需求的分化结构，上游价格上涨带来通胀压力，但下游消费需求疲弱，令货币政策松紧两难，当前货币政策正在走向“正常化”，不“急转弯”，但市场感觉偏紧。海外方面，2021年1月以来欧美疫苗接种加速，“疫苗复苏”周期逐步启动，经济复苏和通货膨胀预期直接导致了美国10年期国债利率上升较快，达到1.3%，如果超过1.5%，市场将一致预期为货...
国际金融通讯（2021年第5期，总第21期）

国际金融通讯（2021年第5期，总第21期）

系列报告0212 2021年02月15日

PIIE 对美国失业率的分析高级研究员福尔曼等撰文分析，美国1月总体失业率为6.3%，比去年12月份下降了0.4%。但由于疫情的特殊情况，总体失业率指标存在着一些缺陷，因此报告进一步分析了真实失业率(realistic unemployment rate)及全复工失业率(full recall unemployment rate)这两个概念。真实失业率将“因为其他原因没有工作”的84.8万工人记为失业，并额外将250万工人记为经济活动人口，得出1...
【NIFD季报】2020年度中国金融监管

【NIFD季报】2020年度中国金融监管

系列报告0211 2021年02月10日

2020年新冠疫情对世界经济和国际金融市场造成了重大的冲击，全球金融监管体系出现两个重要变化：一是金融监管强化的趋势有所放缓，巴塞尔协议III实施时点从2022年1月1日延后1年，这有助于缓释银行资本金补充压力并提高应对疫情冲击的弹性。二是国际社会数字化转型加速，金融科技、数字服务和数字市场的监管不断强化，垄断成为数字监管核心议题。 2020年国内金融监管体系不断完善。一是金融科技监管持续加强，第三方支付规范、P2P彻底整治和网络贷款新规等取得实质性...
【NIFD季报】2020年度房地产金融

【NIFD季报】2020年度房地产金融

系列报告0210 2021年02月09日

从房地产政策来看，2020年中央政府层面保持了政策定力，坚持“房住不炒”；部委层面，控制房价泡沫和房地产金融风险已成为当前工作重点，房地产长效机制持续实施，房地产金融审慎管理制度初步建立，并不断完善；地方政府层面，继续按照“因城施策”原则，房地产市场出现过热迹象的城市均迅速出台针对性的调控政策，稳定市场价格和预期，房地产价格泡沫再起的苗头有所抑制。从房地产市场运行情况来看，2020年新冠肺炎疫情在国内的态势成为影响房地产市场运行的主导因素。疫情暴发...
【NIFD季报】2020年度宏观杠杆率

【NIFD季报】2020年度宏观杠杆率

系列报告0209 2021年02月08日

2020年的宏观杠杆率从2019年末的246.5%攀升至270.1%，四个季度的增幅分别为13.9、7.2、3.6和-1.1个百分点。杠杆率增幅逐季回落，四季度已呈现去杠杆。 2020年我国宏观杠杆率增幅为23.6个百分点，不但低于2009年31.8个百分点的增幅，也低于发达经济体2020年前三季度30.7个百分点的增幅；与此同时，我国经济增速2.3%，是全球唯一实现正增长的主要经济体。这充分显示：面对百年不遇的疫情冲击，政策当局的扩张与扶持政策仍有...

“疫苗复苏”周期下的经济与政策 ——2月宏观经济月报

国际金融通讯（2021年第5期，总第21期）

【NIFD季报】2020年度中国金融监管

【NIFD季报】2020年度房地产金融

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