券商牌照：全能银行的最后一块拼图 据财新报道，证监会计划向商业银行发放券商牌照，或将从几大商业银行中选取至少两家试点设立券商。

如何看待推迟和取消发行信用债规模上升？ 自新冠疫情爆发以来，我国采取了宽松的货币和信贷政策以支持企业融资，3月和4月信用债发行规模相继刷新历史最高纪录。而随着信用债发行规模的走高，今年3月以来，我国信用债市场取消和推迟发行的信用债规模明显上升。2020年3-6月（截至6月21日）共有260只债券合计金额1978.60亿元取消发行，取消发行债券只数占发行成功债券只数的比重为5.48%，而去年全年这一比重为4.80%。

全球货币宽松存在隐忧 中国作出了不同的选择 随着新冠肺炎疫情的全球蔓延，为应对疫情对经济的冲击，以美联储为代表的各国中央银行纷纷开启了极端的危机救助模式。

面对外迁、外需双重冲击，中国纺织服装产业链如何突围？ 全球新冠肺炎确诊数已超600万。欧美部分遭受疫情侵袭的发达国家已经启动复工，但距离遏制住疫情尚有不小距离；与此同时，疫情的第三波高潮已经侵袭至印度、俄罗斯、巴西等新兴经济体和防控能力薄弱的不发达国家，预计感染和死亡人数还将大幅上升。在渡过国内供给侧冲击的第一道关卡后，中国经济正在迎来第二道关卡，海外经济暂停、贸易活动萎缩、失业上升的影响将通过产业链反馈至国内。

小微金融债券的抗疫功能及其风险管控 2020年3月，新冠疫情在美国爆发；OPEC和俄罗斯未达成减产协议、国际原油暴跌。美国企业债债务风险暴露，美元流动性危机爆发，无差别抛售导致国债收益率大幅反弹、美股四次熔断，外汇市场美元需求上升导致美元指数上升。3月份TED指数最高升至1.4%，虽远低于2008年全球金融危机水平，但与2007年次贷危机时相当。为此，美联储将联邦基金目标利率降至0%～0.25%、推出开放式量化宽松，同时还推出一系列危机应对工具。美元流动性危机的成因为何，又如何向各个市场传染？当前美联储救助政策是否从根本上解决流动性危机，是否会出现次贷危机时期的反复？本文将对此次美元流动性危机产生的原因和传导机制进行剖析，并判断此次美联储救助政策效果。