“惠民保”是新涌现出的经济现象，模式多样。在经历前两年的爆发性增长之后，从2021年7月初至2022年6月底，有112个惠民保产品陆续进入保障期，保费收入达109.70亿元，同比增长64.11%。各类模式呈现不同的发展态势，有些模式走向衰落，有些模式走向可持续发展之路。 普惠性程度较高的两种惠民保模式已成为主流，其中，政府推动型模式的参保率比医保部门推动型模式的参保率高出约45个百分点，主要原因在于其打造出“保险+公益”新业态，形成了透明可信的公益化运行机制，把“花小钱买安心”的个体保险意识和“小投入大善举”的公益助人精神有机结合起来。医保部门推动型模式具有准公益性，虽然不具备公益化运行的完整链条，但是，它和政府推动型模式一样，通过分享行政资源降低了运营成本。 在惠民保试点中，“政府推动、商保承办、公益化运行”的制度新形态脱颖而出，实现了市场机制、行政机制与公益化机制的深度融合，是推进实现共同富裕的重大制度创新，解决了医疗保障体系中仍存在的一些体制机制性问题，也解决了逆向选择问题，构建了“防止因病致贫返贫”新防线，亟需从试点经验上升到国家医疗保障体系建设层面加以明确定位。 ...... 本报告全部内容详见附件。

一、监管动态 （一）人民银行：推动平台经济规范健康持续发展 2021年10月11日至12月20日，中央第十四巡视组对中国人民银行（以下简称人民银行）党委开展了常规巡视。2022年2月22日，中央巡视组向人民银行党委反馈了巡视意见。按照巡视工作有关要求，中国人民银行将巡视整改进展情况予以公布。 人民银行在下一步工作打算中提到，持续防范化解金融风险。不断健全风险识别、预警和处置机制。稳妥有序推进金融风险处置。健全金融稳定保障基金管理。实施好存款保险制度，发挥存款保险早期纠正和市场化风险处置平台的作用。推动平台经济规范健康持续发展。坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，稳妥实施房地产金融审慎管理制度。落实重大金融风险问责制度，压实各方责任，形成工作合力。 （中央纪委国家监委网站） 点评 平台经济是我国数字经济的重要组成部分，是提高全社会资源配置效率、贯通国民经济循环各环节、提高国家治理体系和治理能力现代化水平的重要推动力量。人民银行推动平台经济规范健康持续发展对行业环境是一次清理净化，对公平竞争的市场秩序是一次有力维护。 （二）证监会：将制定资本市场金融科技创新试点管理办法 9月16日，证监会科技监管局局长姚前在资本市场金融科技创新试点（北京）总结暨第二批试点动员大会上致辞时表示，将会同有关部门组织制定并发布资本市场金融科技创新试点管理办法等制度规范。 姚前表示，科技监管局在充分吸收北京地区第一批试点工作经验基础上，将会同有关部门组织制定并发布资本市场金融科技创新试点管理办法、专业评估管理办法等制度规范，进一步界定创新试点相关机构职责，明确各阶段工作任务与流程，确定创新试点容错与激励机制，规定监督管理措施。 （证监会官网） 点评 构建与资本市场数字化发展相适应的基础制度体系、打造包容审慎的金融科技监管环境对于促进形成资本市场金融科技稳妥发展的良性生态、服务构建新发展格局具有积极意义。 （三）人民银行：强化大型支付平台企业监管 9月15日，第十一届中国支付清算论坛在京召开。人民银行副行长张青松在会上表示，推动支付产业高质量发展，要坚持稳中求进的工作总基调，统筹好发展与效率，平衡好创新与规范，努力实现可持续发展。他表示，要持续推进电信网络诈骗、跨境赌博和非法支付活动的资金链治理；强化大型支付平台企业监管，研究出台促进支付和金融科技规范健康发展的工作方案；提升跨境支付服务水平，切实助力人民币国际化。 （中国新闻网） 点评 十年来，人民银行统筹国际国内两个市场，深化支付产业改革开放，支付服务供给主体不断丰富，功能配置持续健全，支付产业迈入了高质量发展阶段，有力地支持了经济社会发展。 二、观点聚焦 （一）张明：不必担心人民币对美元短期大幅贬值 中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任张明近日撰文指出，即使短期内人民币对美元汇率破7.0，有关各方也没有必要担心人民币对美元汇率将会大幅贬值。2022年剩余时间内，人民币对美元汇率可能在6.7~7.2区间内波动。如果2023年中国经济增速显著反弹，而美国经济增速步入衰退，那么人民币对美元汇率有望显著反弹。 （首席经济学家论坛） （二）盛中明：当务之急是及时缓解房地产行业现金流压力 中国金融四十人研究院青年研究员盛中明近日撰文指出，当前，房地产行业面临的现金流问题已经较为严重，部分企业现金流断裂、引发楼盘停工，成为“停贷”事件的主要诱因。应及时缓解房地产行业性的现金流压力，避免现金流危机进一步扩大，防止楼盘停工及“停贷”事件风险蔓延至金融体系，影响经济稳定。 （中国金融四十人论坛）

一、证监会：积极稳妥化解债券违约 “伪私募”等风险 证监会近日发布巡视整改进展情况通报表示，将健全资本市场风险预防预警处置问责制度体系，完善覆盖资本市场各领域、各环节的风险防范化解制度机制，提高预见能力、应对能力、处置能力。主动加强跨境、跨市场、跨领域的监管协同，发挥各方合力，积极稳妥化解债券违约、“伪私募”等风险，深入推进“伪金交所”整治工作，消除监管真空。继续推动加大法治供给，加快健全行政执法、民事赔偿和刑事惩戒相互衔接的有机体系，强化零容忍执法震慑。（中证网） 二、银保监会发风险提示 防范保险销售误导 近期，有消费者反映，某些保险销售人员为提高销售业绩，在保险产品销售过程中，向消费者提供与实际不符或让人误解的信息，诱导消费者购买保险产品，存在套路营销、诱导消费、强制搭售等问题，侵害了消费者合法权益。日前，中国银保监会消费者权益保护局发布关于防范保险销售误导的风险提示，提醒消费者注意防范保险销售误导行为。中国银保监会消保局提示保险消费者，在购买保险产品时，不盲目跟风、不随意委托、不轻信“代理退保”“代理维权”，谨防销售误导风险。针对消费者该如何避免被销售误导一事，保险专家表示，消费者一定认真阅读保险合同条款，特别是涉及保险责任、责任免除和收益计算的条款，再决定是否购买。（每日经济新闻） 三、违规变相发放土地储备贷款 晋商银行被罚250万元 9月14日，中国银保监会晋城监管分局发布了1张罚单，剑指晋商银行晋城分行及其相关责任人。罚单显示，晋商银行晋城分行主要违法违规事实(案由)为表内信贷风险与表外融资等其他风险相互传导，融资产品出现偿付风险后通过新增表内贷款方式兑付，贷款五级分类不准确，贷款减值准备计提不足，违规变相发放土地储备贷款。针对上述违规行为，中国银保监会晋城监管分局根据《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六、第四十八条，对晋商银行晋城分行罚款250万元处罚，对三名当事人警告处罚。根据天眼查，晋商银行股份有限公司晋城分行，成立于2014年，是一家以从事货币金融服务为主的企业。（界面新闻） 四、“脱口秀概念股”突遭炸板 交易所提示风险 因一场脱口秀而迅速出圈的“600759”（ST洲际），周二开盘后一字涨停，盘中一度有34万手封单。然而，当日上午ST洲际就打开了涨停板，最终收涨1.2%，成交3.84亿元。当天午间，上交所在微博发布通报称，上交所依规对拉抬股票开盘价等异常交易行为采取了自律监管措施。上交所将持续加强监管，对影响市场正常交易秩序、误导投资者正常交易决策的异常交易行为从严认定、从重采取自律监管措施。上交所还再次提醒投资者关注风险，审慎参与，合规交易。对于“600759”因脱口秀而出圈一事，有业内人士向券商中国记者表示，对于投资类内容，节目组在制作时应该更严谨，尤其是后期需要提示投资风险，避免提及具体的股票代码。对于投资者而言，更应该敬畏市场，切忌盲目跟风炒作。（券商中国） 五、美通胀持续高位推升加息预期 多重风险加剧 美国劳工部13日公布的数据显示，8月美国CPI环比增长0.1%，同比增长8.3%，均高于市场预期，且同比涨幅处于历史高位。剔除波动较大的食品和能源价格后，当月核心CPI环比上涨0.6%，涨幅较7月扩大0.3个百分点；同比上涨6.3%，涨幅较7月明显扩大。业内人士称，这将引发美联储继续激进加息，从而引发多重经济风险，包括美国实体经济下滑、海外市场遭受更猛烈外溢冲击等。为缓解通胀压力，美国总统拜登近期签署了《通胀削减法案》。该法案包括未来十年投入约4300亿美元用于气候和清洁能源以及医疗保健领域等内容。一类观点认为法案或将在一定程度上缓解通胀，但短期效果远不及预期。另一类观点则认为法案部分内容可能产生进一步助推通胀的反作用。福克斯新闻网报道称，200多名经济学家联名致信国会称，政府支出计划将通过拉动需求而带来通胀压力，而供给侧增税将抑制投资，进而压缩供给，阻碍供应链修复，加剧通胀。（经济参考报）

2022年二季度，尽管面临宏观经济增速放缓和个别村镇银行爆发合规风险等不利影响，商业银行总资产增速和净利润增速仍保持稳定，总体风险抵补能力也较为稳健。2022年6月末，商业银行资产总额达到310.5万亿元，同比增长10.4%，处于平稳增长阶段。6月末商业银行累计实现净利润12217亿元，同比增长7.1%，商业银行整体净息差为1.94%，环比下降3BP，较去年同期下降了12BP，净息差连续两个季度低于2%。商业银行不良贷款余额为2.95万亿元，增速回到了5.8%，较前两个季度增速有所加快，但总体还是继续保持低增长态势。6月末商业银行整体不良贷款率1.67%，同比下降9个BP，连续七个季度出现下降。拨备覆盖率为203.8%，较去年同期增了11个百分点，连续7个季度上升，反映商业银行风险抵补能力在持续加强。商业银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率的平均水平分别为10.5%、12.1%、14.9%，各项资本充足率较上年末和一季度末均略有下降。商业银行整体流动性覆盖率为146.3%，环比上升3个百分点，流动性比例为61.27%，同比增加5个百分点，总体保持稳定态势。 展望2022年三四季度，商业银行仍需进一步加强对重点领域和薄弱环节的金融服务支持；夯实金融稳定基础，做好存量风险化解工作；加强商业银行对科技型中小企业的金融服务创新，继续配合央行深化LPR改革，引导利率有序下行，保障银行业稳健运行。 ...... 本报告全部内容详见附件。

BIS 总供给与宏观经济稳定 8月26日，BIS总裁卡斯滕斯发表演讲，讨论了总供给对宏观经济稳定性的重要作用。 在疫情前的三十年里，相对稳定的地缘政治环境、技术进步、全球化以及有利的人口结构这四方面因素共同促使总供给能够满足总需求曲线的移动，这就为货币政策及财政政策提供了更多政策空间。然而，宏观经济条件出现了断层：生产率增长保持在低位。其中，结构改革动力虽然在上世纪九十年代及二十一世纪初显著地促进了增长，但该动力之后明显放缓，劳动率增长开始依赖金融市场的扩张，货币及财政政策更多地被用来维持产出。 疫情及俄乌冲突表明，充足的总供给并非一个理所当然的条件，甚至调整供给要难于调整需求，同时通胀对供给限制十分敏感。前景来看，哪怕由疫情及俄乌冲突导致的供应链中断有所缓解，供给侧依旧可能会给通胀造成很大的影响，主要是因为过去地缘政治环境、全球化及人口结构带来的益处都已经转化为制约供给的因素。如果的确如此，那么通胀压力将更为持久。 在这种情况下，要让经济回到可持续的路径上，则需要重新制定宏观政策：央行的货币政策应当主要集中在保持物价低且稳定这一目标上，而财政政策则需要意识到需求管理政策的有限性，将稀缺的财政资源用在正面解决供应限制的问题上，包括气候变化、人力资本[1]和基础设施所带来的限制。[2] 美联储 货币政策和物价稳定 8月26日，美联储主席鲍威尔发表演讲，表示FOMC目前首要政策目标是将通胀率降至2%的目标水平，哪怕这很可能会导致未来一段时间经济增速低于趋势、劳动力市场疲软，并也可能会对家庭及企业造成困难。 由于疫情衰退后经济的迅速重启，2021年美国经济出现了高增长，而当前增长趋势已大为放缓。虽然最新经济数据信号并不明确，但鲍威尔认为美国经济潜在的增长势头十分强劲。劳动力市场十分强劲，但对劳动力的需求远大于现有劳动力的供给。通胀率远超2%，且高通胀呈宽基化态势。尽管7月通胀指标有所下降，但很难使FOMC确信通胀确实呈下降趋势。FOMC目前正在逐渐收紧政策立场，以确保通胀可以恢复到2%的水平。7月的会议中，FOMC将联邦基金利率的目标范围提高至2.25%-2.5%，符合经济预测摘要（SEP）对较长期联邦利率范围的估计值。然而，长期中性利率不能解决目前的经济问题。因此，在7月加息75个BP后，下次加息的幅度也可能会异常大。 三条历史经验促使了美联储当前的货币政策决定：第一，尽管高通胀是全球现象，且目前美国经济主要是由强需求及弱供给导致的，但央行依旧能够且应当确保低且稳定的通胀率；第二，公众对未来通胀的预期会对未来一段时间内的通胀路径造成重要的影响；第三，降低通货膨胀的就业成本可能会随着时间的推移而增加，因为高通胀对工资和价格制定的影响变得更加根深蒂固。[3] PIIE 美国劳动力市场紧张依旧 9月2日，PIIE高级研究员福尔曼等发表文章，认为八月美国劳动力市场依旧保持紧俏。八月美国经济新增岗位达到31.5万个，使得目前的薪资就业率已经高于2020年2月的水平，但根据疫情前对2021-2022年岗位持续增加的预期，目前的岗位数量依旧少于假设没有疫情发生的正常趋势的岗位数量。失业率上升至3.7%。同时，就业率及劳动力参与率也上升了0.3%，其中25-54岁公民就业率仅比疫情前水平低2个百分点。然而，经济整体劳动力参与率依旧比2020年2月水平低1个百分点。这一差距主要是由人口老龄化及男性劳动力参与率保持低位导致的。 劳动力市场依旧紧俏，但未来可能不会变得更为紧张：七月，平均每个失业者都有2个岗位可以选择，该指标在八月可能会下降至1.8，同时，离职率也远高于历史水平。虽然目前失业率有所上升，且略高于疫情前水平，但如果考虑到自然失业率上升的可能性，那么当前的失业率水平有可能正好表明劳动力市场紧张。另外，工时和工资增长出现了降温迹象，平均每周工时下降，经行业构成调整后的工资年化增速已放缓至3.2%。但过去三个月的平均工资增速依旧强劲，保持在4.7%的水平，这与核心PCE价格指数增长4%左右的情况相匹配。 总体来看，比起衰退，劳动力市场更像是处于不寻常的繁荣之中，但同时，名义工资的增速也意味着通胀率很难恢复到美联储通胀目标上下一个百分点（1%-3%）的范围内。[4] 欧央行 欧元区货币政策的下个阶段 8月29日，欧央行委员莱恩发表讲话，表示2021年12月到2022年7月期间，欧元区收益率曲线出现了非常明显的上移，且波动性也有所增加。货币政策正常化的第一阶段已经实现。因此，委员会于九月的货币政策会议将开启货币政策的下一阶段。在该阶段中，委员会将采取逐次会议（MBM）的方式来确定利率。MBM方式的灵活性可以在高度不确定的环境下，更好地确定货币政策的口径。这一方法由两方面因素构成。 一方面，使用MBM方式，委员会可以在每次会议中重新评估中期利率的条件性预期路径，以确保可以对新数据及新前景做出响应，并实现2%的通胀目标。在每次会议中，现行利率与终点目标利率的差距在决定利率中起到了重要的作用，而在目前的情况下，判断终点目标利率的难点主要在于确定当期物价走势主要受工资和物价基于物价的调整的影响，还是更多地受经济周期恶化的影响。 另一方面，利率的口径应当考虑到缩小现行利率与终点目标利率差距的速度。欧央行应当使用不快不慢的平稳速度，来缩小两个利率间的差距。这主要是因为这一方式可以确保金融市场能够吸收利率变化，且欧央行也可以针对情况变化做出相应的调整。同时，MBM方式本身会对央行的沟通带来挑战，而保持平稳的速度则可以减少沟通的复杂程度。[5] 编译：贺怡源 国家金融与发展实验室研究助理 审校：胡志浩 国家金融与发展实验室副主任 [1] 人力资本限制包括人口老龄化问题，以及疫情封控及健康风险增加对人力资本造成的损害。 [2] Agustin Carstens, “A Story of Tailwinds and Headwinds: Aggregate Supply and Macroeconomic Stabilization,” https://www.bis.org/speeches/sp220826.htm [3] Jerome H. Powell, “Monetary Policy and Price Stability,” https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/powell20220826a.htm [4] Jason Furman, Wilson Powell III, “A Tight US Labor Market Stays Tight,” https://www.piie.com/blogs/realtime-economic-issues-watch/tight-us-labor-market-stays-tight [5] Philip R. Lane, “Monetary Policy in the Euro Area: the Next Phase,” https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2022/html/ecb.sp220829~b9fac50217.en.html

一、我国保险行业总资产接近27万亿元 风险完全可控 近日，银保监会副主席肖远企在2022中国保险业高质量发展论坛上介绍，到目前为止，我国已是全球第二大保险市场，行业总资产接近27万亿元，主要指标保持在合理区间，目前整个保险业偿付能力充足，运行稳健，风险完全可控。据介绍，我国保险密度为每人3179元，是北美地区的6%，欧盟的16%。保险深度为3.9%，是北美地区的1/3，欧盟的1/2，市场发展潜力十分巨大。同时，保险公司必须围绕保障主业，从风险等量管理向风险减量服务转型，为客户提供一揽子保障方案，任何一家公司都不应认为自己是万能的。保险行业同其他行业一样，隔行如隔山，触类未必旁通，由于保险资金投资范围广泛，很容易涉足不熟悉领域，也容易使一些公司产生无所不能的幻觉，这也是保险公司发生风险的一个重要原因。“实践证明，偏离主业，甚至反客为主，都是很危险的，主业的向上和向下延伸都应该只局限于增强和巩固主业的业务领域。”肖远企说。（广州日报） 二、中银理财下调旗下多只理财产品业绩比较基准 年内因六项违法行为被罚460万 近期，中银理财下调旗下理财产品业绩比较基准，农银理财、交银理财等多家机构也采取了上述举动。业内专家表示，理财公司调整理财产品业绩比较基准是正常的市场行为。今年资本市场波动加剧，理财产品难免受到影响，适当调整业绩比较基准更符合实际。建议投资者结合自身的风险偏好，理财产品风险等级等方面进行选择。除了下调旗下多只理财产品业绩比较基准之外，银保监会官网2022年6月2日披露，中银理财理财业务存在六项违法违规行为被罚460万元。主要违法违规事实包括：一、公募理财产品持有单只证券的市值超过该产品净资产的10%；二、全部公募理财产品持有单只证券的市值超过该证券市值的30%；三、开放式公募理财产品杠杆水平超标；四、同一合同项下涉及同一交易对手和同类底层资产的交易存在不公平性；五、理财产品投资资产违规使用摊余成本法估值；六、理财公司对关联法人的认定不符合监管要求。（中国网财经） 三、9月债市处于逆风环境 利多出尽后警惕宽信用施压 8月债券市场行情波动较大，整体呈现先强后弱的局面，长债表现由于短债，主要围绕经济金融数据偏弱加剧经济增速下行担忧、MLF超预期降息、资金利率回升、国常会提出宽信用措施等进行交易。展望9月，随着国常会新增3000亿政策性开发性金融工具，稳增长预期边际升温。再叠加这轮利率在央行降息后，快速下行至低位，交易盘止盈诉求增加。短期债市利率可能低位小幅反弹，但趋势性反转的风险不高。市场人士指出，收益率在意外降息后接近历史低点，市场对利多钝化、对利空敏感。9月份债券市场面临的边际变化包括经济底部运行、波动较小，但是仍将走向修复，宽信用政策密集落地，再次步入效果观察期；资金利率难以回落至8月份水平，甚至存在上行风险。预计债市整体处于逆风环境，但经济增速仍然处于潜在增速之下，利率反弹的幅度可能也比较有限，预计10年国债收益率将在2.7%中枢附近震荡。（新华财经） 四、购买1500万理财仅收回7% 投资者“踩雷”民生信托资金池业务二审宣判 花费1500万购买信托产品，结果只收回7%本金，投资者遂将信托公司告上法庭。近日法院有了最新二审判决：维持一审信托公司赔付的判决结果。裁判文书显示，2021年初，家住江西的韩女士购入了中国民生信托有限公司的一款信托产品，将1500万资金用于该产品进行理财。然而信托产品到期后却无法兑付，韩女士只回本了105.79万元，仅为全部资金的7%，理财赚钱的愿望化为泡沫。于是，韩女士将民生信托告上了法庭。近日，北京金融法院对此案作出二审判决，民生信托需要赔偿韩女士剩余本金1394.21万元，以及相应资金占用期间的利息损失。金融法院认为，一审法院依据已查实证据，判决民生信托承担相应的不利后果并无不当。因为此前在一审法院充分解释后，民生信托仍未说明信托财产的具体投资指向及底层资产情况，拒绝提交信托专户的银行流水，导致法院无法查明其是否按合同办事，进行了适当的投资。（界面新闻） 五、英国女王伊丽莎白二世 英镑已跌至37年新低 英国当地时间9月8日，英国白金汉宫证实，英国女王伊丽莎白二世当天去世，终年96岁，英国白金汉宫降半旗致哀。据英国天空新闻台报道，目前印有伊丽莎白二世的钞票仍是英国法定货币，预计英格兰银行晚些时候公布印有查尔斯国王的钞票。报道称，伊丽莎白二世是第一位出现在英格兰银行钞票上的君主。在英国女王去世之时，英国富时100指数在当日微涨0.33%，而英镑却已跌至撒切尔夫人1985年执政以来的最低水平。9月8日在伦敦午后交易中，英镑兑美元跌至1.1407，续创三十七年来新低，投资者对英国新首相执掌下日益黯淡的经济前景做出了反应。目前英国的经济前景充满挑战。面临两位数通胀和经济长期萎缩的双重威胁。英国央行警告衰退将持续一年以上。英国新任首相特拉斯能否继承撒切尔衣钵将英国拉出泥潭尚有待验证。德意志银行在9月4日警告称，不应低估“英镑危机”的风险，特拉斯未来几天公布的政策声明可能引发汇市新一轮动荡。（商业周刊）

一、监管动态 （一）中国银保监会发布关于防范保险销售误导的风险提示 近日，中国银保监会消费者权益保护局发布2022年第5期风险提示，提醒消费者注意防范保险销售误导行为。 销售误导行为侵害消费者的知情权、自主选择权和公平交易权等权利。表现一：隐瞒、混淆产品信息误导消费者。故意隐瞒保险产品属性，将具有相近保险责任的产品进行混淆，或混淆保险产品和其他理财产品，侵害消费者的知情权。表现二：暗藏搭售误导消费者。在保险产品销售过程中，个别销售人员为提高销售业绩，以折扣优惠、公司规定、核保政策为由，变相误导消费者盲目投保高保额产品。表现三：夸大保险责任或承诺保证收益误导消费者。在保险产品营销过程中，个别销售人员介绍保险责任时断章取义、避重就轻，夸大保险责任范围，弱化保险责任免除等关键信息。 针对保险销售误导行为，中国银保监会不断完善制度、强化监管力度，联动相关单位齐抓共管，有力整治突破道德底线、漠视群众利益的行为。 （中国银保监会官网） 点评 近期，有消费者反映，某些保险销售人员为提高销售业绩，在保险产品销售过程中，向消费者提供与实际不符或让人误解的信息，诱导消费者购买保险产品，存在套路营销、诱导消费、强制搭售等问题，侵害了消费者合法权益。出台防范保险销售误导的风险提示，有助于消费者在购买保险产品时不盲目跟风、不随意委托、不轻信“代理退保”“代理维权”，有效降低销售误导风险。 （二）中国人民银行就《金融控股公司关联交易管理办法（征求意见稿）》公开征求意见 日前，中国人民银行起草了《金融控股公司关联交易管理办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》），现向社会公开征求意见。 《办法》共七章四十八条，包括总则、金融控股公司本级的关联方、金融控股公司的关联交易、内部管理、报告和披露、监督管理和附则。主要内容包括： 一是确定金融控股公司本级的关联方范围。《办法》明确了本级关联方的最小合理范围，包括股东类关联方、内部人关联方以及附属机构。同时，金融控股公司和人民银行均可以按照实质重于形式和穿透的原则，认定可能导致金融控股公司或其附属机构利益不当转移的自然人、法人或非法人组织为金融控股公司本级的关联方。 二是从多个维度划分关联交易类别。按照交易主体不同，《办法》将关联交易分为金融控股公司本级关联交易和附属机构关联交易，前者受人民银行监管，后者受金融监管部门监管。按照管理目标不同，集团内部交易重点防范虚构交易、转移利润、隐藏风险、监管套利等问题，集团对外关联交易重点防范利益输送风险。按照交易类型不同，《办法》将关联交易分为投融资类、资产转移类、提供服务类及其他，以便于开展统计分析和风险管理。按照交易金额不同，《办法》将本级关联交易分为重大关联交易和一般关联交易，适用不同的管理要求。 三是提出内部管理总体要求。在管理制度方面，金融控股公司应当建立有效的关联交易管理制度，明确“事前、事中、事后”全流程管控措施，降低关联交易复杂程度，提升集团整体关联交易管理水平，确保集团各层面关联交易管理制度的有效衔接。在治理架构方面，金融控股公司董事会应当设立关联交易管理委员会，金融控股公司应当设立关联交易管理办公室、牵头部门和专岗，负责关联交易的管理和风险控制，维护关联方清单。此外，《办法》还对关联交易管理信息系统、定价、审计和内部问责提出要求，金融控股公司应根据自身实际审慎设置关联交易限额，控制关联交易的数量和规模，不得从事禁止性行为。 （中国人民银行官网） 点评 金融控股公司应当遵循实质重于形式原则，综合考虑实质控制和风险相关性，审慎确定并表管理范围。《办法》的出台有助于规范金融控股公司关联交易行为，防止不当利益输送、风险集中、风险传染和监管套利，促进金融控股公司稳健经营。 （三）中国证监会公布2022年期货公司分类结果 近日，中国证监会公布了2022年期货公司分类结果。根据《期货公司分类监管规定》，经期货公司自评、派出机构初审，由中国证监会有关部门、期货交易所、中国期货市场监控中心、中国期货业协会等单位代表组成的期货公司分类评审委员会复核并审议确定了2022年期货公司分类评价结果。 期货公司分为A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5类11个级别，分类级别是以期货公司风险管理能力为基础，结合公司服务实体经济能力、市场竞争力、持续合规状况，对期货公司进行的综合评价。中国证监会鼓励期货公司在严格遵守法律法规、不断提高风险管理能力及合规水平的前提下，稳健发展，逐步提升服务能力和竞争力。 其中，国泰君安、银河期货、永安期货等18家期货公司获得AA级；方正中期、五矿期货、宏源期货等36家期货公司获得A级。 期货公司分类结果主要供期货监管部门使用，期货公司不得将分类结果用于广告、宣传、营销等商业目的。 （中国证监会官网） 点评 整体来看，A级公司数量大幅增加，显示出期货行业竞争力进一步增强。随着期货市场运行质量和服务能力提升，企业风险管理意识增强，越来越多的企业关注并参与期货市场，尤其是上市公司参与积极性不断提高。2022年期货公司分类结果的公布，有助于激励期货公司进一步加快经营方式和发展模式的转变，实现高质量发展。 二、观点聚焦 （一）王春英：8月末我国外汇储备规模为30549亿美元 9月7日，国家外汇管理局发布的外汇储备规模数据显示，截至2022年8月末，我国外汇储备规模为30549亿美元，较7月末下降492亿美元，降幅为1.58%。 国家外汇管理局副局长王春英表示，2022年8月，跨境资金流动理性有序，境内外汇供求保持基本平衡。国际金融市场上，受主要国家货币政策预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。 王春英表示，当前外部环境更趋复杂严峻，全球经济下行压力加大，国际金融市场剧烈波动。但我国高效统筹疫情防控和经济社会发展，深入实施稳经济一揽子政策，保持经济运行在合理区间，有利于外汇储备规模保持总体稳定。 （国家外汇管理局官网） （二）范一飞：央行加快推进数字人民币体系标准化建设 9月8日，中国人民银行副行长范一飞在2022年中国(北京)数字金融论坛上发表主旨演讲，主要分享对数字人民币生态发展、创新应用、统一受理标准的体会。他表示，要从信息交互、业务流程、技术规范等维度加快推进数字人民币体系的标准化建设。要推动实现数字人民币体系与传统电子支付工具的互联互通，让消费者可以“一码通扫”，商户也不用增加成本即可支持各类支付工具。 他进一步指出，在构建数字人民币生态过程中，既要充分尊重市场规律，也不能忽略“公共品”这个基本属性。首先，需要建立可持续发展的机制，注重市场经济中的制度安排，推动形成兼顾各方的利益平衡与商业激励机制，持续调动各方积极性，保持我国在央行数字货币领域的先发优势。 范一飞指出，目前，央行在数字人民币生态体系建设方面取得了阶段性成果，实践证明，“双层运营”架构是构建开放型数字人民币生态的最优方案，也被各国央行广泛借鉴。 此外，范一飞还表示，为避免用户信息泄露，消除数据安全隐患，也需要统筹组织各方对相关技术进行升级加固，提升安全防护水平，保障支付的安全便捷。 （证券时报）