【NIFD季报】2021年全球金融市场分析

【NIFD季报】2021年全球金融市场分析

系列报告0420 胡志浩 2022年02月26日

经济持续复苏与通胀高企，令美联储货币政策紧缩预期一再加速。当前，通胀已直接影响到美国的居民消费，同时受到财政支出减缓的影响工资增长有所放缓，再考虑到未来加息给消费信贷带来的冲击，美国居民消费的可持续性受到市场的关注。而消费支出是美国股市龙头企业的营收来源，消费增长的可持续性也就对应着美股营收增速的可持续性。由于美国股市对于居民消费支出的财富效应影响，加上诱发通胀的因素中，供给面因素短期内无法通过总需求政策加以缓解，预计美联储货币政策紧缩仍将保持较大的灵...
【NIFD季报】2021银行业运行分析与2022年展望

【NIFD季报】2021银行业运行分析与2022年展望

系列报告0419 曾刚 2022年02月25日

2021年在全球经济复苏分化，国内经济下行压力逐季显现的背景下，商业银行总资产扩张趋缓，但盈利和资产质量有所改善，总体表现较为平稳。2021年12月末，商业银行资产总额达到288.6万亿，较上年同期增长8.6%，整个银行业资产增速在经历过去两年快速增长后，进入了平稳增长阶段。2021年商业银行累计实现净利润2.2万亿元，同比增长11.9%，增速进一步提升。2021年末商业银行整体净息差为2.08%，较上年同期下降2BP，2020年以来净息差基本在2%~...
国际金融通讯（2022年第6期，总第67期）

国际金融通讯（2022年第6期，总第67期）

系列报告0418 2022年02月25日

IMF 对欧洲消费者超额储蓄的讨论 IMF经济学家麦格雷戈等人撰文，对欧元区消费者的超额储蓄问题进行了讨论。就常态来看，欧洲人平均存款大约占其收入的12%，但受疫情影响，由于强制休假计划与长期居家，欧元区家庭储蓄率在2020-2021年间上升至19%左右。文章估计，这两年的欧元区家庭储蓄比没有疫情发生的情况高出近1万亿欧元：家庭节省了约欧元区GDP的8%。如果消费者将其储蓄率降至低于疫情前趋势的水平，从而花掉部分超额储蓄，那么欧元区的经济增长及潜在...
【NIFD季报】蓝筹股疲弱壳价值“回光返照”——2021年股票市场回顾与2022年展望

【NIFD季报】蓝筹股疲弱壳价值“回光返照”——2021年股票市场回顾与2022年展望

系列报告0417 尹中立 2022年02月24日

2021年全球主要股市指数以上涨为主，沪深主要指数小幅上涨，但香港恒生指数下跌超过15%。无论是第四季度还是全年的股市运行，最突出的表现是股价走势分化，蓝筹股下跌，小市值股票活跃度明显提升。市场热点在不同行业板块之间频繁切换，表现最好的热门行业在下一个季度就可能成为表现最差的板块。只有国防军工行业持续两个年度均表现强势。我国股票市场制度建设取得新进展。新《证券法》开始实施，证券监管力度明显加强。集体诉讼制度实践之后的第一个案例已经产生。 ...
【NIFD季报】“三重压力”下杠杆率或将步入上行周期——2021年度中国杠杆率报告

【NIFD季报】“三重压力”下杠杆率或将步入上行周期——2021年度中国杠杆率报告

系列报告0414 张晓晶 2022年02月15日

2021年的宏观杠杆率从2020年末的270.1%降至263.8%，全年下降了6.3个百分点，实现较大幅度去杠杆；名义GDP增长了12.8%，债务仅增长10%，接近于1991年以来的最低债务增速（2018年最低，为9.6%）。考虑到2020年杠杆率大幅攀升了23.6个百分点，2021年相比2019年仍有17.3个百分点的上升，想恢复到疫情前水平尚需假以时日。相较于主要发达经济体的“大水漫灌”，我国宏观经济政策相对克制，突出了跨周期调节和稳增长与防风...

【NIFD季报】2021年全球金融市场分析

【NIFD季报】2021银行业运行分析与2022年展望

国际金融通讯（2022年第6期，总第67期）

【NIFD季报】蓝筹股疲弱 壳价值“回光返照”——2021年股票市场回顾与2022年展望

【NIFD季报】“三重压力”下杠杆率或将步入上行周期——2021年度中国杠杆率报告

【NIFD季报】蓝筹股疲弱壳价值“回光返照”——2021年股票市场回顾与2022年展望