欧洲新冠新增再创新高，难改经济复苏趋势
2020年10月19日
欧洲新冠疫情继续肆虐，欧盟国家和英国每百万人的新增确诊病例总和的7日移动平均值已超过美国。
对比欧洲五国第一波疫情和第二波疫情的措施，我们可以看到，虽然新增确诊病例屡创新高，但第二波疫情的防控力度还远未达到第一波疫情时的力度。这也印证了我们在《迎接后疫情时代，重申可选消费配置价值》报告中对于自定义的“社会免疫”一观点的解释。
疫情对经济最重要的影响路径是疫情冲击下医疗资源挤兑，迫使政府封锁经济。只要医疗资源充足，新增人数创新高并不能阻碍经济复苏进程，新冠新增确诊也将逐渐与经济数据脱钩。
衡量医疗资源是否充足，我们设定了三个观测指标，即当日检测阳性率、ICU病床利用率（新冠重症患者与ICU床位之比）以及全部病床利用率（新冠患者住院人数与全部医院床位之比），借鉴此前第一波疫情期间意大利、英国和纽约的情况，我们可以清晰看到这三个指标是当局决定是否封锁经济的重要参考依据。
基于目前数据显示欧洲五国医疗资源还没未发生挤兑，监控的三个指标都还未达到警戒值，我们重申此次疫情恶化导致欧洲主要国家全面停产停工的可能性不大。
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中国经济增长路径转变中经济 与非经济因素共同演进机制构建
2020年10月01日
改革开放实现了工业化、国际化、城市化的三重发展，GDP 高速增长，形成了国内与全球化双重发展的规模效率，技术水平不断提高，资本快速积累，农村剩余劳动力在开放中转变为“人口红利”，创造了劳动要素的比较优势，推动了经济高速增长，促进了中国第一个百年目标的实现。第二个百年目标是全面建设社会主义现代化国家，以人民为中心的全面发展思想贯穿整个发展阶段，发展路径的转向是必然选择。转折的挑战直接来自于经济增长放缓，经济发展的正反馈机制逐步弱化。构造非经济因素的正反馈机制，有助于让人们更广泛地参与到现代化进程和治理过程中，打破原有增长路径依赖，转向新的发展方向和实现新的发展理念。建立以人民为中心的经济体系要推动广义人力资本的持续提升，重视包容性发展，推动知识阶层的扩大再生产，要基于城市化的社会福利和宏观稳定目标改革宏观资源配置体制，推动经济激励转向包容性、可持续和平稳的高质量发展阶段。
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