李扬：全球债务浪潮汹汹，风险管理面临新挑战

“违约常态化”下的债券市场发展机遇与挑战 2018年债券市场违约逐步呈现常态化：全年债券违约率较2017年呈现翻倍，首现AAA级别发行人债券违约，并且违约行业、所在区域集中度下降；违约范围从小型企业蔓延至大中型企业和上市公司；城投信仰亦被打破，地方政府负债监管日益趋严，融资平台相关产品频频违约；债市风险流动性蔓延至中小银行，个别银行风险暴露，被银保监会全面接管。2019年前三季度债券违约节奏较去年有所放缓，但是违约数量仍不少。2019年又将是企业非金融信用债到期的高峰，后期上市公司债市违约风险仍要引起高度关注。

深圳市探索境外发行市政债的意义非常！ 据21世纪经济报道的消息，深圳经济特区金融学会开展关于深圳市境外发行绿色市政债的课题研究，为未来境外发行市政债提供了重要的理论支撑和政策准备。如果境外发行市政债能够取得实质进展，将是改革开放以来我国第一次由地方政府在境外发行市政债券，对于我国地方政府融资、债券市场发展、金融市场双向开放等都具有重要的意义。

是时候重新审视银企关系了 计划经济时代及改革开放初期，企业原则上只能在一个银行营业网点开户，一般是在企业附近的网点。工、农、中、建四大行相继从人民银行分离出来，但还是专业银行，企业按性质和区域，在相应的银行营业网点开户。

超越GDP增速 由于学理上的合理性争论、规律上的实践性、目标上的导向性，应该超越对GDP增速的过度关注。