推进金融综合监管改革 提高证券基金业市场化水平

2016年12月28日 张跃文

2016 年证券基金业经历了发展道路的再调整。市场流动性过剩和竞争压力,增加了证券基金业保持稳健经营的难度。在经济结构调整期、金融综合监管改革渐行渐近背景下,证券基金业经营模式的动态演进将持续进行。行业经营状况并不会因此增加更多不确定性。作为经济中最赚钱的行业之一,证券基金业具有强大的资金积累和融资能力,以及极高的进入门槛和监管救助保障,当务之急是让这一行业在有效监管下不断创新发展,更好地为实体经济服务。
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美国经济复苏或使其他主要经济体陷入困境

2016年12月23日 殷剑峰

本文系作者向中国金融四十人论坛(CF40)独家提供的交流文章。 市场普遍认为,此次公布的加息路径反映出美国经济直至2018年结束都可能会维持扩张的强劲势头。 CF40理事单位代表、浙商银行首席经济学家、国家金融与发展实验室副主任殷剑峰撰文指出,美国经济已经完全修复了次贷危机的创伤,危机成为过去式。虽然尚有不稳定因素,但美国经济走出了萧条,处于即将进入复苏阶段的转折点。 他认为,美国经济的大修复预示着主要金融资产和商品价格的逆转,零利率时代成为过去,贵金属、贱金属和其他大宗商品价格将会发生调整,但由于复苏动力的不确定性,调整会有反复,波动率加大。 而更值得我们注意的是,美国经济的大修复还会对主要经济体形成冲击,欧元区瓦解的可能性加大,日本继续停滞,中国人民币汇率和资产价格将面临重估压力。殷剑峰认为,从积极的方面看,美国经济大修复的冲击或许会成为倒逼我国加快改革的契机。
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福建自贸区与两岸经济合作的路径探索

2016年12月16日 胡滨

两岸经济合作作为自贸区战略的重要组成部分,在福建自贸区得到重点体现,为增强两岸经贸合作乃至经济一体化发展开拓了新的空间。本文首先介绍了福建自贸区的对台开放政策;继而分析了自贸区战略为两岸经济合作可能提供的新机遇,以及两岸经济合作面临的内外条件变化;在此基础上探讨了以区域经济一体化为主体的两岸经济合作路径,以及此路径下福建自贸区建设的具体措施;最后提出相关对策建议。
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对当前低通胀问题的分析与思考

2016年12月15日 常欣

通胀处于低水平且不断下降已成为全球性问题。中国经济自2012 年出现明显减速以来,反映一般价格水平、消费者价格水平和生产者价格水平的各项价格指数也呈现低位运行的态势。从低通胀的影响因素看,主要包括四个方面: 一是需求面因素的债务—通缩陷阱与资产价格下降—通缩陷阱; 二是供给面因素的生产效率差异; 三是另一供给面因素的国际大宗商品价格传导; 四是货币面因素的资本外流压力下外汇占款下降带来的流动性紧缩效应。鉴于长期低通胀将会对整个经济形成负面影响,需要采取有针对性的治理举措: 一是有效化解产能过剩问题,防止退出不足和过度进入两种倾向; 二是着力防范过度负债问题,重点发展股权性融资并矫正二元融资结构。
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区块链金融应用面临十大挑战

2016年12月14日 杨涛

区块链应用的最大挑战在于金融服务和数据服务的“模糊地带”。毫无疑问,区块链技术对金融的核心作用,是依托新的模式来确定价值、储存价值和交易价值。实际上,分布式技术最终影响的是人的“身份信息”在金融意义上的体现,即账户形态。在区块链引领从信息互联网向价值互联网的过渡中,这一挑战始终存在,需高度关注监管适应性、风险控制等问题。 作为比特币背后的分布式账本技术,区块链的热潮似乎已经无可阻挡。无论是积极拥抱,还是存有疑虑,人们都开始正视区块链究竟给经济金融带来怎样的冲击。 从理论上讲,区块链技术的应用范畴,可以涵盖货币、金融、经济、社会的诸多领域,但现实中并非这么简单。本质上看,区块链技术发展仍然处于萌芽和完善阶段,亟需“呵护”和避免“捧杀”。尤其是在金融领域,其行业特殊性及我国面临的独有格局,都需要我们深刻思考一系列重大难题与挑战。
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胡雪岩的家族财富管理案例

2016年12月05日 王增武

胡雪岩而立之年发达,花甲之岁败亡,一生跌宕起伏,功过难评。胡雪岩的传奇一生离不开特殊的社会环境.离不开其天赋禀异的商业才能,更离不开他与左宗棠的官商结盟。胡雪岩从一个钱庄跑街做起,以办阜康钱庄起家,凭借政商关系的结合,逐渐在各省设立阜康银号,运糟米、营生丝、办药局、兴洋务,资金最高达二千万两以上,并获得慈禧亲授的红顶戴和黄马褂。胡雪岩在五十多岁时达到人生顶峰,成为富可敌国的红顶商人。然而,与盛宣怀的商战失败,及替清政府向外国银行借款时浮报利息成为其破产的导火索,其商业帝国在晚清1883年金融危机中覆灭。胡雪岩最终一贫如洗,落得被抄家的下场。众多产业中仅有胡庆余堂留存于世。胡雪岩独特的经营理念,是胡庆余堂得以传承百年的根本所在。本文将重点分析胡雪岩的家族信托理念在其金融平台运作及胡庆余堂经营中的运用,以期为现代家族财富管理和企业治理提供镜鉴。
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“中国版CDS”出台,风险和挑战不容忽视

2016年11月22日 杨涛

◆CDS(信用违约互换)致力于分散和转移信用风险,与去杠杆的大趋势相结合 ◆要防止CDS被滥用、去杠杆过程中不能“喧宾夺主”、CDS只是使信用风险更加具象化,需有效增加交易参与主体 ◆相应的监管能力必须有所提升,相关的法律、财务会计、税收等制度需进一步完善
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